重温-美国债市：收益率在震荡交投中下跌，投资者权衡疲弱就业报告和通胀风险

路透纽约3月6日 - 美国公债收益率周五在震荡交投中下跌，此前疲软的就业报告提振美联储可能需要加快降息步伐的预期，但随着伊朗战事扩大，油价飙升持续加剧通胀担忧。

美国劳工部数据显示，2月非农就业岗位减少9.2万个，路透调查经济学家预期为增加5.9万个。1月读数下修为增加12.6万个。

指标美国10年期公债收益率 US10YT=TWEB 下跌2.7个基点至4.119%，此前曾触及三周最高的4.187%。

本周收益率急剧攀升，美以与伊朗的战争导致油价飙升，加剧了通胀上升的担忧，这可能迫使美联储及全球其他央行暂停降息步伐。

美国总统特朗普周五要求伊朗"无条件投降"，这标志着，美以联合发动战争一周之际，他的要求大大升级，恐将令迅速结束敌对行动的谈判更加困难。

Sage Advisory联席首席投资官Thomas Urano表示："这是一种不寻常的组合，表面上看宏观环境还算健康，但劳动力市场却非常疲弱，同时通胀压力又在上升。”

"美债市场目前陷入困惑，在权衡两大风险时举棋不定——究竟是原油推升的通胀风险更值得警惕，还是可能拖累经济增长的劳动力市场疲软更需关注。"

美国商务部其他数据显示，1月零售销售下降0.2%，预期为下降0.3%。

两年期公债收益率 US2YT=TWEB 急挫6.1个基点，至3.538%，此前触及3.631%的2023年11月20日以来最高。

30年期公债收益率 US30YT=TWEB 下跌0.5个基点，至4.748%。

10年期公债收益率本周上涨约16个基点，两年期公债收益率急升逾16个基点，二者均势将创下4月初以来最大周线涨幅。

就业报告发布后，市场对美联储6月会议至少降息25个基点的预期升温。芝商所（CME）的FedWatch工具显示，当前市场认为降息的概率为48.2%，高于本周早些时候的约30%。市场已基本排除美联储在3月或4月会议上采取任何政策行动的可能性。

两年/10年期公债收益率差US2US10=TWEB 报57.9个基点。

劳动力市场疲软的新迹象叠加对油价推升通胀的担忧，使美联储官员面临艰难抉择：是维持利率不变以遏制通胀，还是降息以提振可能正在失去动力的劳动力市场。

五年期美国通胀保值公债（TIPS）损益平衡收益率 US5YTIP=TWEB 报2.608%，这是近一年来的最高水平，周四收报2.557%。

10年期TIPS损益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 报2.327%，表明市场预期未来10年的平均年通胀率约为2.3%。