更新 2-诺斯克水电公司示警下游疲软，股价下跌

Jesus Calero

路透2月13日 - 铝生产商挪威海德鲁公司（Norsk Hydro NHY.OL）公布的第四季度核心盈利超出市场预期，凸显了下游市场的持续疲软，导致其股价周五下跌6%。

海德鲁面临的前景正在发生变化，因为欧盟准备对铝进口征收 (link) 碳成本，此举可能有利于其低排放金属，尽管全球供应量增加和生产成本下降表明市场更加平衡。

在10月至12月期间，调整后的未计利息、税项、折旧及摊销前利润为55.9亿挪威克朗(5.8523亿美元)，低于去年同期的77亿挪威克朗。

根据公司编制的共识，分析师平均预期公司的核心利润为52亿挪威克朗。

下游趋势疲软

摩根大通（JPMorgan）和加拿大皇家银行（RBC）的分析师表示，在该公司第一季度的指导意见中，上游业绩和现金生成的增长被下游趋势的疲软部分抵消，这表明近期内广泛的盈利升级空间有限。

金属价格上涨和稳定的上游产量提升了金属铝部门和铝土矿及氧化铝部门的业绩，尽管挪威克朗价格走强，但这仍为业绩提供了主要支撑。

而在下游，业绩则有所下滑。挤压业务因利润和产量下降而陷入亏损，而金属市场也因交易活动低迷和库存影响而转为负面。

本季度的氧化铝价格比去年同期下降了约 55%，原因是中国供应的增加使价格更接近生产成本。

海德鲁首席执行官卡列维克（Eivind Kallevik）告诉路透，海德鲁已将第一季度原铝产量的约 42% 以每吨约 478 美元的溢价预订，整个季度的平均价格预计在 380 美元至 430 美元之间。

卡列维克表示，如果降低进口关税，美国中西部地区的溢价（铝定价的关键组成部分）将会下降。

该公司还以与欧洲相当的溢价在美国售出了首批低碳铝，这表明客户仍然愿意为更清洁的金属支付更高的价格。

卡列维克在一次分析师电话会议上说，挤压订单通常是短期的，现在对下半年的复苏下结论还 "为时过早"，需求取决于更广泛的经济增长。

(1美元=9.5518挪威克朗)