美国债市：两年期收益率上升，近期降息可能性降低

路透纽约1月9日 - 对利率敏感的美国两年期公债收益率周五上涨，此前数据显示，12月份就业增长放缓幅度超过预期，同时失业率下降，支持了美联储本月维持利率不变的预期。

当月雇主新增就业岗位 5 万个。路透调查的经济学家此前预计新增就业岗位为 6 万个。同时，失业率降至4.4%，低于经济学家预测的4.5%。

野村驻纽约的美国利率策略主管Jonathan Cohn说："这是一份体面的报告，表明经济既没有重新加速，也没有实质性放缓。"

"失业率从上月修正后的 4.5%回落至 4.4%是有建设性的，尽管考虑到政府停摆的影响以及员工报告被迫休假，其中至少有一部分是预料之中的，"Cohn说："非农就业报告的主要数据大致符合市场预期，这使得市场对1月份降息的最后一点定价被挤掉了。"

联邦基金利率期货交易员目前认为美联储在 1 月 27-28 日会议上降息的概率仅为 4.8%，低于数据公布前的 11.6%。下一次降息至少在 4 月份之前不太可能。

周五的其他数据显示，美国消费者情绪在1月初有所回升，但家庭仍对通胀和劳动力市场疲软感到担忧。

通常与美联储利率预期同步变动的两年期公债收益率 US2YT=RR 尾盘上涨4.6 个基点，报3.534%，盘中升至3.543%，为12月23 日以来最高。

指标美国 10 年期美债收益率 US10YT=RR 下跌 1.4 个基点，至 4.183%。此前该收益率曾短暂触及 4.211%，为 9 月 4 日以来最高。

两年期和 10 年期债券收益率曲线 US2US10=TWEB 平坦了约 5 个基点，至 63 个基点。

美国里奇蒙联储总裁巴尔金周五表示，美国12月就业增长“温和”，表明除医疗保健和人工智能平台建设等少数行业之外的公司仍然不愿招聘。

亚特兰大联储总裁博斯蒂克表示，通胀问题仍是他最关注的经济问题，他还补充说，在更广泛的不确定性中，就业市场仍处于低招聘、不解雇的模式。

周四晚些时候，美国总统特朗普表示，他已指示其代表购买2000亿美元的抵押贷款债券，以降低住房成本，消息一出，债券短暂上涨。联邦住房金融局局长Bill Pulte在社交平台X上表示，房利美和房贷美将执行这项购买计划。

富瑞分析师Matthew Hurwit在一份报告中说，由于这一宣布，30 年期抵押贷款利率周五下跌了 22 个基点，至 5.99%。"他补充说："尽管这一变化很有意义，但我们注意到，人们的一致预期已经包括到（年底）30 年期抵押贷款利率将降至 5.9%。"

与此同时，美国最高法院周五并未就特朗普关税政策的合法性做出裁决。

法院预计将于1月14日做出下一步裁决，但不会提前宣布将对哪些案件做出裁决。

交易商们正在关注关税裁决的决定日，预计关税裁决将在未来几个月内做出。

如果目前的关税被否决，预计特朗普将寻找其他方法来实施关税。

Cohn说："可能会有一段时间在关税收益方面出现一些摩擦，但中长期前景应该不会有太大变化。"

最大的风险是美国政府被勒令退还已经征收的关税。