美国债市：公债收益率在喜忧参半的经济信号中下跌，市场等待就业数据

路透纽约1月7日 - 美国公债收益率周三在震荡交投中下跌，因为在周五备受瞩目的12月份就业报告公布之前，交易员们对显示美国经济喜忧参半的经济数据进行了评估。

周三发布的ADP全国就业报告显示，12月美国私营企业就业岗位增长幅度低于预期。上个月私人就业岗位增加了4.1万个，而11月份修正后为减少2.9万个。

另一份报告显示，11月份美国职位空缺降幅超过预期，而招聘则有所放缓，这表明在经济不确定的情况下，劳动力需求继续减弱。

与此同时，12月份美国服务业活动意外回升，表明2025年末经济基础稳固。

"把这些因素综合起来看，并没有明确的信号，"芝加哥 FHN Financial 宏观策略师 Will Compernolle 说："我们得等着看周五的就业数据怎么说，即便如此，我也不确定它是否会给出那么多明确的信息。"

在过去几个月里，由于联邦政府停摆导致的数据收集延迟和不完整，美国经济状况被蒙上了一层阴影。

根据路透调查的经济学家的估计中值，预计上月雇主新增就业岗位6万个。失业率也有望在11月意外升至4.6%之后降至4.5%。

BMO Capital Markets驻纽约的美国利率策略师Vail Hartman表示："市场的关注点将落在周五的就业报告上，以检验是否会打破市场对美联储1月会议按兵不动的普遍预期。"

美联储政策制定者正在平衡疲软的劳动力市场和对仍然高企的通胀的担忧。

联邦基金利率期货交易者认为本月降息的可能性很小，3 月份降息的可能性约为 44%。

两年期公债收益率US2YT=RR 通常与利率预期同步变动，当日下跌 0.3 个基点，报 3.47%。指标美国 10 年期公债收益率 US10YT=RR 下跌 4.1 个基点，报 4.138%。

两年期和 10 年期收益率之间的收益率曲线 US2US10=TWEB 变平至 67 个基点。

投资者还在等待最高法院就美国总统特朗普的关税政策做出裁决。

有猜测认为该决定最快可能在周五公布，因为最高法院已将当天安排为宣判日。但法院不会提前公布将要发布的具体裁决。

"我们一直假设，法院的裁决将不利于总统，"Hartman说："尽管如此，总统仍有许多变通办法，可以帮助他复制或维持他的关税议程。"

任何关于退还关税的讨论，都可能成为决策出台时市场面临的最大风险。

Compernolle说："真正让事情变得复杂的是，如果最高法院裁定联邦政府必须退还已经征收的税款，那么你就会看到对财政赤字的严重影响。"

如果目前的关税被否决，其他实施关税的方法也可能对未来的财政收入产生负面影响。

在美国拘押委内瑞拉领导人马杜罗、且特朗普加紧发表希望美国收购格陵兰的言论之际，地缘政治紧张局势仍是焦点。

包括法国和德国在内的盟友正密切制定应对方案，以防美国付诸行动接管格陵兰，欧洲方面正寻求应对特朗普在该地区的雄心。

与此同时，特朗普周三表示，其政府正推动禁止华尔街投资者购买独栋住宅，以期降低房价。