ADP就业报告预计将在12月显示出稳健的就业增长

• ADP就业变化报告预计将在12月显示适度改善。
• 投资者正在等待ADP报告和进一步的美国劳动数据，以更好地了解美联储的利率路径。
• 在触及三个月低点后，美元正在显示出脆弱的复苏尝试。

自动数据处理（ADP）研究所将于周三发布12月份的月度就业变化报告。ADP报告预计显示，美国经济在2025年最后一个月创造了45,000个就业岗位，以抵消11月份32,000个净就业损失。

ADP报告通常会引起关注，因为它在关键的非农就业报告之前发布，该报告由美国劳工统计局（BLS）发布，通常在两天后。尽管这些指标之间的相关性通常较差，但ADP就业变化的最终读数的偏差通常会对美元交叉产生显著影响。

ADP就业报告：美国劳动市场与美联储

12月份的ADP报告发布之际，人们对美国劳动市场的动能和美联储（Fed）政策制定者之间关于中央银行货币宽松周期深度的广泛分歧感到越来越担忧。

美联储在12月份将基准利率下调了25个基点，但会议纪要显示货币政策委员会内部存在严重分歧。最新的美国就业数据揭示的劳动市场疲软，加上顽固的高通胀，对该银行的货币政策制定活动构成了严重挑战。

在这种情况下，该银行的利率预测，即所谓的点阵图，预计在2026年将进行一次独特的降息。然而，期货市场预计在接下来的12个月内至少会有两次25个基点的降息，根据CME集团的Fedwatch工具发布的数据，本周的劳动数据可能是决定方向的关键。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里本周早些时候强调了这一困境。卡什卡里评估称，货币政策现在接近中性，但警告称，失业率上升可能迫使美联储将借贷成本降至比预期更低的水平。

在大多数主要央行已经结束宽松周期的情况下，若美国ADP数据疲软，将加深与美联储的货币政策分歧，并很可能压制美元的初步复苏。另一方面，强劲的就业报告将缓解对劳动市场的担忧，并将通胀作为美联储的主要目标。这一结果将对美元产生积极影响。

ADP报告何时发布，以及它将如何影响美元指数？

ADP将在周三GMT13:15发布美国就业变化报告，预计显示私营部门在12月份新增45,000个职位。

美元指数衡量美元相对于一篮子主要货币的价值，2026年开局强劲，但在12月份贬值2.5%后仍接近三周低点。

从技术角度来看，FXStreet分析师吉列尔莫·阿尔卡拉强调，98.75的阻力区域是确认趋势转变的关键水平：“美元指数显示出疲软的看跌趋势迹象，但该货币对必须突破并保持在12月19日的低点98.75之上，才能瞄准12月初和11月底的高点，分别在99.30和99.80区域。”

“然而，美元仍未走出困境。上行动能依然脆弱，疲弱的美国宏观经济数据可能会重新引发投资者的担忧，并将该货币对压低至12月的底部97.75。在这种情况下，10月1日的低点97.46将成为下一个目标，”阿尔卡拉表示。