美国债市：收益率触及三周高点，市场消化美联储降息

路透社2025年9月23日 00:24

路透华盛顿9月22日 - 美国公债收益率周一走高，在美联储上周自2024年12月以来首次降息后，市场对美联储下一次利率决定保持谨慎。

尽管美联储降息25个基点，并发出在未来会议上采取更多宽松政策的信号，但上周收益率仍有所上升。强于预期的美国失业数据和普遍乐观的大西洋沿岸中部制造业活动数据带动了收益率的攀升。

周一早些时候，由于市场似乎已经完全消化了美联储的减息政策，收益率保持稳定。

指标美国 10 年期公债收益率 US10YT=TWEB 在当天大部分时间持平后，创下了 9 月 5 日以来的最高点。该收益率尾盘上涨 2.3 个基点，报 4.142%。

通常反映利率预期的两年期公债 US2YT=RR 收益率在下午的交易中也创下了 3.6% 的三周新高。该收益率较上周五收盘价上涨 2.3 个基点，报 3.605%。

30 年期公债收益率 US30YT=TWEB 也变化不大，报 4.759%。该收益率已连续四个交易日上涨。

"美联储会议还有点余波未了。"Mischler Financial固定收益交易主管Tom di Galoma说："这几乎就像美国市场并没有真正开放那么多。"

美国公债收益率曲线的一个受到密切关注的部分，即衡量两年期和10年期公债收益率差 US2US10=TWEB 为54个基点，这被视为经济预期的指标。

市场认为美联储在 10 月会议上降息 25 个基点的可能性为 90%，暂停降息的可能性为 10%。根据伦敦证交所集团(LSEG)的数据，美国利率期货也已将今年年底前的降息幅度设定为44个基点。

"市场对美联储（在2025年剩余会议上）的决策存在严重自满情绪，我认为没有人预期他们在此期间会采取重大行动。"di Galoma称。

新任美联储理事米兰（Stephen Miran）是上周会议上唯一一位支持大幅降息的反对者，他在周一重申了自己的观点。

不过，三位地区联储总裁在周一的讲话中仍然保持谨慎。

圣路易斯联储总裁穆萨莱姆表示，他认为进一步降息的空间不大，而亚特兰大联储总裁博斯蒂克在接受《华尔街日报》采访时也表示了同样的看法。克利夫兰联储总裁哈马克指出，美联储在 10 月和 12 月会议上评估是否进一步降息时应谨慎行事。

下一个重要经济数据将于周二早些时候公布，包括标普美国服务业和制造业数据。市场还在等待10月3日的美国就业报告，以寻找任何可能的上行意外，从而加强不降息的鹰派理由。

"几乎所有投资者现在都在问一个问题，'如果下个月的就业数据为负值怎么办？"道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示："我认为，如果看到非农就业数据反弹，才是更令人惊讶的发展。"

财政部定于本周晚些时候标售690 亿美元的两年期公债、700 亿美元的五年期公债和 440 亿美元的七年期公债。