MXN：进一步降息50个基点的可能性较大 – 德国商业银行

今天，墨西哥央行（Banxico）普遍预计将利率再下调50个基点至8%。在彭博社的调查中，仅有两位经济学家预测将小幅下调25个基点。根据德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）的说法，这将标志着连续第四次下调50个基点，自去年8月以来的总降幅达到300个基点，共经历了八次调整。

Banxico可能会发出减缓降息的信号

“降息的理由得到了加强，因为关键利率将仍然处于限制性区间内，实际经济的数据也能够轻松承受进一步的降息。尽管PMI最近有所改善，但例如，制造业指数在5月份仍远低于中性水平50。虽然本周公布的零售销售数据异常低迷可能会引用基数和季节性因素作为原因，但这些因素可能仅能解释部分疲软。此外，政策制定者最近发表的鸽派言论，以及与美国的贸易谈判进展缓慢的事实，也加重了这一点。总之，我们也倾向于预测今天将进一步降息50个基点。”

“即将召开的会议可能会特别有趣。核心通胀在过去两个月高于之前的水平，这可能会让政策制定者感到担忧。因此，Banxico可能会发出减缓降息的信号。当前的关键利率与几个月前相比并没有那么限制性，因此放慢步伐以允许之前降息的效果显现可能是合适的。”

“然而，在今天预计的50个基点降息之后，市场仅预期在接下来的12个月内再降50个基点，这对于实际经济中的问题来说可能是不够的。因此，今天的任何鹰派信号可能会在短期内推动市场预期，但在中期内，我们目前认为进一步降息的可能性大于当前市场预期。因此，我们继续预计美元/墨西哥比索将上涨。”