尽管通胀仍高于目标，预计英国央行（BoE）将把利率维持在4.25%不变

• 英国央行预计将政策利率维持在4.25%。
• 英国通胀数据仍远高于英国央行的目标。
• 英镑/美元维持在接近1.3600的区间上端交易。

英国央行（BoE）将于周四公布最新的货币政策决定，恰逢其2025年第四次利率设定会议。

市场分析师预计，央行将在5月8日会议上宣布的降息后，将基准利率保持在4.25%不变。

货币政策委员会（MPC）的决定将随后发布会议纪要，详细说明影响结果的内部讨论。

由于利率决定似乎在很大程度上已被预期，投资者可能会将注意力转向英国经济的预期表现，该经济呈现出混合信号。关键考虑因素将包括利率的潜在轨迹、关于关税的持续辩论，以及围绕美英贸易协议的最新进展。

利率、高通胀和关税

英国央行已将政策利率下调四分之一点至4.25%，这是在货币政策委员会（MPC）中出现明显分歧投票后做出的决定：斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）和阿兰·泰勒（Alan Taylor）支持更大幅度的半点降息，而首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）和凯瑟琳·曼（Catherine Mann）则主张维持利率不变。

这位“老夫人”更新了今年的通胀预测，现在预计峰值约为3.50%。这一调整意味着从之前的3.75%的预测下调，同时反映出与3月份最新官方数据2.60%的上升。专家预测，到2027年第一季度，通胀将达到2%的目标。

央行预测今年经济增长率为1%，高于之前的0.75%的预测。此次修正反映出2024年强劲的结局，受到2025年初的乐观官方数据的支持，该数据显示第一季度的季度增长率为0.60%。

报告指出，1月至3月期间观察到的增长激增似乎是一个孤立事件。因此，2026年的增长预测已下调至1.25%，低于之前的1.5%的预测。

国家统计局（ONS）发布的最新数据显示，5月份年度消费者物价指数（CPI）上升至3.4%。核心通胀（不包括波动较大的食品和能源成本）上升了3.50%，表明基础价格压力持续缓解。与此同时，服务业通胀在过去12个月中上升了4.70%。

与此同时，一些利率制定者，包括贝利行长，对未来的宽松周期以及仍然高企的消费者价格表示谨慎：

贝利行长在向财政委员会发言时表示，他对降低利率的方式将是“渐进和谨慎”。他强调，这些话是他的指导原则。他表示，尽管他仍然预计利率会下降，但由于全球贸易政策的动荡，轨迹变得“充满更多不确定性”，并变得“不可预测”。

副行长萨拉·布里登（Sarah Breeden）告知委员会，她认为在5月份存在降息的理由，与国际发展无关。她评估国内的通货紧缩过程正在按预期推进，并预计将持续。

MPC成员斯瓦蒂·丁格拉还指出，她认为对英国通胀预测存在下行风险。她表示，最近的通胀上升主要归因于能源成本的上升，而不是基本价格压力。

政策制定者梅根·格林（Megan Greene）认为，尽管央行预计最近的通胀激增将会下降，但对前景仍然“并不乐观”。她警告说，潜在的二次效应带来了相当大的风险。

英国央行的利率决定将如何影响英镑/美元？

投资者预计英国央行将在周四11:00 GMT保持其参考利率在4.25%。

尽管结果已完全计入，但关注的焦点将是MPC成员之间的投票分歧，如果表明投票不寻常，可能会成为英镑的市场推动因素。

在会议前，英镑/美元似乎在1.3400区域遇到了一定的阻力，这受到美元（USD）动态和对美国贸易政策的情绪变化，以及重新点燃的地缘政治紧张局势的推动。

FXStreet高级分析师帕布罗·皮奥瓦诺（Pablo Piovano）表示：“在6月13日突破1.3600的三年高点后，英镑/美元承受了一些不太令人信服的下行压力。”他指出，若突破年度高点，可能会触发向2022年高点1.3748（1月13日）的走势。

在下行方面，皮奥瓦诺将55日简单移动均线（SMA）1.3329视为初步支撑，随后是5月低点1.3139（5月12日）。一旦英镑/美元突破后者，更相关的200日SMA可能会在1.2922回到投资者的视野中，紧接着是4月低点1.2707（4月7日）。