美国核心PCE预览：通胀压力或将减弱 - 七大银行预测

美联储首选的通胀指标--核心个人消费支出（PCE）将于格林威治时间 6 月 28 日（周五）12:30 由美国经济分析局（BEA）公布，随着公布时间的临近，以下是七家主要银行的经济学家和研究人员的预测。

预计美国 4 月份核心 PCE 通胀月率增长 0.1%，低于 4 月份的 0.2%。预计整体通胀年率将从 4 月份的 2.8% 放缓至 2.6%。

德意志银行（Deutsche Bank）

本周美国的焦点将是周五的支出和 PCE 数据。我们的美国经济学家预计，核心 PCE 月环比增长率将保持在 +0.2%，收入和消费月环比增长率将分别回升至 +0.4%和 +0.3%（相比之下，4 月份分别为 +0.3%和 +0.2%）。

道明证券（TD Securities）

CPI 和 PPI 数据显示，5 月份核心 PCE 通胀进一步失去动力，月环比增长 0.13%，为今年以来的最低月度增幅，而 4 月份的增幅为 0.25%。我们还预计 5 月份总体 PCE 和超级核心 PCE 将分别增长 0.0%。另外，个人支出可能按月增长 0.3%，收入增长 0.4%。

嘉信理财（Charles schwab）

回到国内，本周的重头戏还在后几天，周五上午将公布美联储青睐的通胀监测指标--5 月份个人消费支出（PCE）价格数据。根据 Trading Economics 的数据，分析师预计总体和核心 PCE 同比增长 2.6%，但本月原油价格上涨引发了新的通胀担忧。除去波动较大的能源和食品，核心 PCE 月环比价格预计将上涨 0.1%，总体 PCE 环比持平。

花旗银行（Citi）

美元：美国 5 月 PCE 环比指数 - 花旗：0.0%，预期中值：0%，前值：0.3%；PCE 平减指数年率--花旗：2.6%，预期中值：2.6%，前值：2.7%；核心 PCE 月环比 - 花旗：0.2%，预期中值：1%，前值：0.2%；核心 PCE 同比 - 花旗：2.6%，预期中值：6%，前值：2.8%；--根据 CPI 和 PPI 的详细数据，花旗研究部预计 5 月份核心 PCE 通胀月率上升 0.15%，技术上四舍五入为月率上升 0.2%，但明显存在下滑至 0.1%的风险。但不管是 0.2%还是 0.1%，5 月份的核心 PCE 通胀率都应较 4 月份的 0.25% 明显放缓，年同比通胀率将从 2.8% 降至 2.6%。核心商品价格也将下降，药品价格的上涨将被某些娱乐设备价格和汽车价格的下降所抵消。 总体 PCE 月环比将持平，但接近于月环比增长 0.1%。这意味着整体 PCE 环比增幅也将回落至 2.6%。

三菱东京日联银行（MUFG）

预计本周公布的最新美国 PCE 报告将证实，5 月份核心平减指数仅环比增长 0.1%，而领先指标显示美国劳动力需求进一步疲软，这促使美国利率市场参与者对今年下半年美联储多次降息的预期回归。

荷兰国际集团（ING）

本周五将公布 5 月份 PCE 数据。如果周五公布的美国 5 月核心 PCE 月率确实达到一致预期的 0.1%，美元兑欧洲货币的短期下行空间可能会减小，因为在周日法国投票之前，市场仍可能倾向于防御性头寸。

荷兰合作银行（Rabobank）

在美国，人们将关注 5 月份的 PCE 平减指数。根据消费物价指数、生产者价格指数和进口价格的输入，预计核心 PCE 平减指数月率和年率将分别下降至0.1%和2.6%。