比特币在链外交易量增加和交易数量低迷的情况下保持区间震荡

• 比特币在周四交易价格超过104,000美元，市场整体处于整合状态。
• 根据Glassnode的数据，比特币的交易量已转向中心化交易所。
• 尽管比特币价格高企，但BTC的网络活动有所下降，交易数量达到低位。

比特币（BTC）在周五的早期亚洲交易时段保持稳定，交易价格超过104,000美元，市场整体处于整合状态。Glassnode在其周报中指出，比特币在接近历史高点时伴随着一些不寻常的链上活动，特别是由于网络活动下降导致的低交易成本。

比特币在中心化交易所交易量激增的情况下，链上活动减少

根据Glassnode周四的报告，比特币突破100,000美元价格水平的显著推动伴随着交易数量的显著下降。低交易数量主要是由于非货币交易的减少，导致整体吞吐量降低。

BTC的平均交易量为36.2K，表明尽管交易数量下降，但每笔交易仍具有足够的价值。这表明尽管链上活动减少，但大型实体仍在积极使用比特币网络。

然而，这也揭示了比特币不断增长的市场价值与其基础网络使用之间的背离。在之前的牛市周期中，价格上涨推动了链上拥堵和交易费用的增加。

使用费用收入倍数（FRM）——一个提供矿工收入主导地位洞察的比率——Glassnode揭示，尽管比特币交易接近历史高点，但链上费用仍然保持低位。

随着链上活动的下降，比特币的大部分交易量现在被推向中心化交易所。Glassnode强调了中心化交易平台日益增长的影响力，这些平台在本周期内促进了大部分比特币的交易活动。

“在比较链下交易量（现货、期货和期权）与在网络上结算的价值时，我们注意到链下交易量通常是链上交易量的7-16倍，”Glassnode在其报告中表示。

随着链下交易量的上升，衍生品未平仓合约继续增长，突显出杠杆交易的积累。

报告指出，比特币的30天总未平仓合约变化相比2023年的水平变得越来越波动。尽管未平仓合约在2023年保持稳定，但在2024年1月美国现货ETF推出后开始出现波动。

Glassnode建议，这种上升的波动性指向更广泛的市场转变，通常是从以现货交易为主导转向更以衍生品驱动的结构。报告进一步补充说，这种转变“增加了级联清算的风险”，可能导致市场环境更加不稳定。

比特币在周五继续交易于104,000美元以上，因为更广泛的宏观经济因素继续影响其价格。