《分析》中美竞争加剧之际，中国将延续“以生产为核心”的经济战略

路透新加坡/北京10月15日 - 中美竞争加剧之际，中国共产党将于本月召开全会，制定五年计划，分析人士称，该计划将优先发展高科技制造业，努力实现庞大产业的升级和全球实力的提升。

这次全会还可能承诺采取强有力的措施来提升家庭消费，并解决对全球第二大经济体长期增长构成威胁的的深层次、历史性的供需失衡。

分析人士说，这两个目标都已推行数十年之久，而且存在结构性矛盾，随着中美紧张局势的恶化，这一政策挑战变得更加尖锐，使中国政府难以转向需求侧政策。

要保有强大工业实力，就得维持将国家资源导向生产者的现状，而促进消费则需要将资金导向家庭，势必压缩企业与政府的投资空间。



制造与消费

过去十年，中国经济增长的动力来自于对第一个目标的追求，而牺牲了第二个目标。但这种做法现在正加剧通货紧缩的压力，并造成难以为继的负债。

美国总统特朗普上周 再次威胁要征收100%的关税，凸显出中美之间的竞争愈演愈烈；分析师称，这使得中国决策官员面临更棘手的局势。这是一场在“大国竞争”与“内部经济再平衡”之间的抉择。

新加坡国立大学东亚研究所高级研究员陈波表示，中国的下一个五年计划 "肯定会一再强调对高科技研究和工业发展的支持。”中共第二十届中央委员会第四次全体会议（四中全会）将于10月20日至23日在北京召开，届时将提出国民经济和社会发展第十五个五年规划（“十五五”：2026-2030年）。

"就一个国家的硬实力而言，制造业仍然是重中之重，"陈波称。"当冲突发生时，最终重要的是制造业，而不是服务业。”

图：中国(粉红色)、美国(绿色)、欧盟(蓝色)、印度(橘色)、其他地区(灰色)占全球固定资本形成总额(左)、制造业附加值(中)、家庭消费(右)的比重

目前，中国在电动汽车、太阳能或风能等行业处于领先地位，而在特朗普与习近平可能于10月稍晚举行的贸易谈判之前，中国通过对稀土进行出口管制、利用其在稀土生产领域的主导地位进行施压。

除飞机或先进半导体等少数高端行业外，中国大多都已在国内建立起供应链。

北京中央财经大学教授郭田勇说：“如果不发展高端产业，将来就会受制于人，”但他警告说，中国需要更好的政策平衡。

图：中国(红线)、全球(黑线)、美国(深蓝线)、日本(浅蓝线)、德国(绿线)家庭消费支出相当于GDP比例(左图)及固定资本形成总额相当于GDP比例(右图)

裂痕正在出现

摩根士丹利分析师表示，他们预计全会后的声明将提供一个 "技术和供应驱动的框架，并逐步关注社会福利"。因此，他们补充称，"决定性的再膨胀在2026年仍难以实现。”

图：中国各主要行业的产能利用率，其中大多数产业产能利用率不到80%

消费驱动型增长模式更有可能创造出高技能、高收入的服务业工作，但这一代人却面临着有限的机会。

麦格理集团大中华区首席经济学家胡伟俊表示：“如果只依赖外需，而内需却不起作用，那么你就会面临失业问题和通货紧缩。”“如果这样的情况持续一两年，还是可以的。但长此以往，这肯定会成为一个问题。”

胡伟俊预计，如果外部需求萎缩到足以威胁经济增长目标时，中国将得认真对待刺激消费问题。



消费空头支票？

分析人士指出，中国或可透过将对工业的支持转向科技研发、逐步强化社会福利制度，以在矛盾目标间取得平衡。

过去一年，中国已推出消费补贴、育儿津贴与小幅调升退休金。最高法院近期裁定社保缴费为雇主与员工的法定义务，为长期福利制度奠定基础。

一位要求匿名讨论敏感话题的政策顾问说，未来五年福利可能会进一步提高，低收入群体的退休金增幅将高于高收入者。

但这位顾问补充说， "不会有特别大的改善"，尽管 "所有人都认识到需求不足的问题"，社会保障预算较少和地方政府财政紧张限制了政策选择。他并提到，在房地产行业下滑之后，"我们无法找到新的需求动力"。

欧亚集团(Eurasia Group)中国事务总监王丹预计，十五计划将 "更加关注民生，包括社会保障、医疗保健系统，并可能为低收入群体提供更多支持和保护"。但她说，这些措辞 "绝对不能 "被解读为范式的转变。

王丹称，“在一个如今非常典型的马克思主义国家...一切仍以生产为核心。”(完)