“美联储独立性交易”火了，高盛和摩根大通给了份投资指南

TradingKey - 在美联储理事提名人米兰准备前往参议院参加确认听证会之际，华尔街分析师终于看到了投资人对美联储独立性受损感到“不淡定”的证据。全球长债暴跌点燃“美联储独立性交易”，摩根大通从各类资产表现中找寻依据，高盛看好黄金价格升至每盎司5000美元。

TradingKey此前多次提到，特朗普2.0政府正在想方设法推动美联储降息并“重塑”美联储现有人员结构，但无论美股、美债等投资人似乎对美联储失去数十年来享有的独立性带来的后果“不为所动”。

而这种情绪在上周晚些时候出现了动摇，具体表现为欧美长债利率的快速飙升以及黄金等贵金属价格的大涨。

摩根大通最新报告称，黄金反弹、股市资金向价值股的轮动、以及5年期和30年期国债利率的利差扩大，表明交易员正在押注通胀回升。这是市场越来越担心美联储独立性的体现。

在股票方面，摩根大通分析了两个股票篮子的卖空指标，这两个组合旨在模拟价值型股票的多空交易。他们发现，自4月以来，价值型股票的卖空比例相对于价值型股票的多头比例有所上升，表明投资人正在转向价值型股票。

在大宗商品方面，摩根大通表示，多头黄金期货的大幅上涨和石油头寸的温和增加映射了交易员正在押注美国经济趋于“火热”。不过，该行并未从货币市场上看到太多关于“美联储独立性交易”的迹象。

高盛分析师Samantha Dart指出，美联储独立性受损的情况将导致通胀上升、股票和长期债券价格下跌，以及美元储备货币地位的侵蚀。相较之下，黄金是一种不依赖机构信任的价值存储手段。

高盛展望，在基准情境下，到2026年年中，美联储独立性受损前景等因素将推动黄金价格攀升至4000美元/盎司，而尾部风险情境下可能会攀升至4500美元/盎司。

倘若有1%的私人持有的国债资金流向黄金市场，金价有望达到5000美元/盎司。因此，高盛将黄金列为大宗商品信心最高的多头推荐。