芯片换稀土：中美贸易紧张关系的断路器

路透香港8月29日 - 哪个会持续更久？中国对稀土等关键矿产的控制，还是美国主导的对先进芯片的控制？答案将决定未来数年北京与华盛顿之间的关系。

世界上最大的两个经济体目前正处于艰难的对峙状态。本月早些时候，两国同意将关税休战期再延长三个月，避免对彼此的产品征收三位数的进口关税。目前西方国家对中国稀土供应链的依赖，以及中国政府对美国及其盟国主导的先进半导体的需求抑制了双方的敌意。

华盛顿和北京都以国家安全为由制定了出口和许可规则，以限制对方获取关键的产品。鉴于半导体和关键矿产对电子产品、汽车、人工智能和军事系统都至关重要，它们已成为更广泛的经济竞争中的关键筹码。

今年早些时候，当特朗普征收新一轮关税时，双方都采取了更多针锋相对的遏制措施。不过这只是昙花一现，华盛顿在 5 月份撤销了对Nvidia(辉达/英伟达) NVDA.O H20 芯片长达一个月的出口禁令，以换取中国继续供应稀土。7月份运往美国的稀土比上月猛增了660%；Nvidia现在预计，未来三个月H20芯片的收入将高达50亿美元，取决于政府的批准。

这表明潜在的经济痛苦是防止事态升级的一种威慑力量。双方都做出了微不足道的让步。美国商务部长卢特尼克为美国的转向辩护说，H20只是Nvidia"第四好 "的芯片。中国政府也不必取消或改变任何许可和出口规定。休战可能足以在短期内保持芯片和稀土的流通。然而，双方都可以轻而易举地加强封锁。

正因如此，华盛顿正在加紧发展自己的稀土供应链。两位知情人士对路透表示，特朗普政府正在考虑从《芯片与科学法案》（CHIPS Act）中重新分配至少 20 亿美元，用于资助关键矿产项目。美国在赌以华为和寒武纪科技 688256.SS 为首的中国科技巨头实现中国制造芯片突破之前，美国能减少对中国矿产的依赖。

乍一看，美国在这场竞争中胜算不小。华为在半导体领域的进展似乎停滞不前，因为它面临着设计、设备、精密工具和软件等诸多技术瓶颈，而这些技术瓶颈在很大程度上由美国、日本、荷兰和韩国的供应商控制，不可替代。即使华为克服了这些障碍，也不能保证能赶上Nvidia 的尖端技术。

相比之下，中国在稀土加工领域的垄断地位似乎更容易被撼动。澳洲、马来西亚、日本和欧盟等国都在扩大产能。不过，克服金融和环境障碍将是一个漫长的过程。

但即使一方占了上风，还有其他压力点。华盛顿可能会限制飞机零部件等其他高科技产品，或实施金融制裁，而中国则可能会加大苹果 AAPL.O 、Nvidia等企业在中国经营的难度。与芯片和稀土一样，中美在这些领域的相互依赖关系也需要几十年才能消除。但至少这些痛点可以作为贸易敌对的断路器。(完)

China's rare earths production is double the rest of the world's combined