美元走软，金价从两周低点反弹，美国PCE价格指数有望为金价注入新动力

• 周四美国宏观数据向好，金价跌至两周低点。
• 9月美联储降息押注使美元多头处于守势，有助于限制金价进一步跌势。
• 交易商也倾向于观望美国PCE物价指数公布后再展开方向押注。

周四继乐观的美国宏观数据公布后，金价（XAU/USD）遭到大量抛售，跌至两周多来的最低水平。美国国内生产总值初值显示，美国经济扩张速度快于预期，2024 年第二季度通胀放缓。这因此又表明，美国经济仍然保持良好态势，并为金融市场注入了一些稳定性，这因此又打压传统避险资产贵金属。

尽管对美联储（Fed）即将启动降息周期的预期有助于限制金价的下行空间，但这种乐观情绪仍使金价在周五亚洲时段处于守势。交易员们似乎也不太愿意交易，他们更倾向于观望本周五晚些时候公布的美国PCE价格指数，然后再展开方向押注。这一至关重要的通胀数据将在决定美联储的政策路径方面发挥关键作用，而美联储的政策路径因此又将推动美元（USD）和零收益资产金价的走势。

每日市场动态摘要：美联储鸽派政策激发美元小幅走软，金价吸引部分买家

• 美国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）周四发布报告称，美国经济二季度经济增长年率为 2.8%，而上一季度为 1.4%，预期为 2%。
• 进一步分项数据显示，核心个人消费支出价格指数（美联储首选的通胀指标）从第一季度的增长 3.7% 降至 2.9%。
• 另外，美国劳工部（DOL）公布的数据显示，截至7月20日当周内，美国初请失业金人数人数降至23.5万，降幅超过预期。
• 投资者对美国经济反弹感到欣喜，并抑制了对传统避险资产的需求，这因此又对金价造成沉重的下行压力，并打压金价跌至 6 月 9 日以来的最低水平。
• 与此同时，市场已完全定价美联储 9 月份的降息行动，并预计年底前 美联储还会推出两次降息，这使得美元处于守势，并为零收益资产金价提供了支撑。
• 交易商现在关注 6 月份美国 PCE 价格指数，以获得更多有关美联储政策/降息路径的线索，然后再确定金价下一步方向性走势并为这一趋势设立头寸。

技术分析：金价需要在 50 日均线下方获得认可，熊市才能夺取近期控制权

从技术角度看，金价上周五连续第二日在 50 日简单移动均线（SMA）下方维持一定韧性，目前似乎已经中断两连跌。因此，需要在隔夜震荡低点（2,353 美元附近）下方出现一些后续卖盘，以支持近期从上周触及的历史高点开始的延续整理下跌的前景。

与此同时，日线图震荡指标刚刚开始获得看跌动能，表明金价下行阻力最小，金价反弹，都可能在 2,380 美元附近吸引新的卖盘。下一个相关阻力位于在 2,391-2,392 美元区域附近，然后是 2,400 美元大关，若突破该区域出现新一轮空头回补将推动美元升向周线高位 2,432 美元附近。

下行方面若跌破 50 日均线并随后跌破处在 2350 美元的支撑位，将成为看跌交易者的新触发点。届时，金价可能会挑战目前位于 2325-2324 美元附近的 100 日均线。后者应该是一个关键的枢轴水平，若金价跌破该水平，将为跌至6 月震荡区间低位 2,300 美元下方铺平道路。

黄金常见问题

为什么市场要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为黄金被广泛用作价值储存和交流媒介。目前，除了黄金光泽引人和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行机构或政府，因此也被普遍视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

 
哪些机构购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可衡量强度。大规模黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，相当约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

 
黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元、美国国债呈反向关系，黄金、美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产风险。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会打压黄金价格，而风险较大市场出现抛售后往往有利于黄金。

 
黄金价格取决于哪些因素？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或市场担忧经济深度衰退，都会因黄金的避险地位而使金价价格迅速攀升。作为一种零收益资产，黄金往往会随着利率降低而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此黄金大多数走势取决于美元表现。强势美元倾向于打压黄金价格，而弱势美元则可能推升黄金价格。