金价从数周高位回调，下行潜力似乎有限

• 金价震荡走低，并跌去周四美国 通胀疲弱引发的部分涨幅。
• 美债收益率上扬重振了美元需求，并打压金价。
• 美联储 9 月降息押注的上升应该会会提振黄金，并有助于限制跌幅。

金价周四反弹至2,424-2,425美元区域即5月22日以来的最高水平，原因是美国通胀报告再次表现平淡，提振了美联储（FED）将在9月降息的预期。也就是说，美债收益率小幅反弹有助于重振美元（USD）需求，并促使周五亚市零收益资产金价出现一些卖盘。除此之外，围绕股市的潜在看涨情绪也是导致资金追捧避险资产贵金属的另一个因素。

目前，金价似乎已经中断三日连涨的势头，即便越来越多的人认为美联储将尽早启动降息周期的情况下，金价似乎仍难以明显下跌。此外，地缘政治风险、美国和欧洲政治前景不确定，以及担忧全球经济放缓，都将继续成为金价的“提振因素”。交易员们现在期待着北美时段晚些时候公布的美国生产者价格指数（PPI）和密歇根大学消费者信心调查能为金价带来新推力。

每日市场动向摘要：金价或继续从美联储降息押注中获得支撑

• 周四公布的美国消费者通胀数据逊于预期，令市场对美联储9月降息的押注升温，金价一举突破2,400美元大关。
• 美国劳工统计局（BLS）报告称，6月整体消费者价格指数（CPI）出现四年多来的首次下降，通胀年率从5月份的3.3%降至3%。
• 与此同时，6月剔除波动较大的食品和能源价格的核心消费价格指数月率上升 0.1%，年率上升 3.3%，也低于期值和前值 3.4%。
• 投资者反应迅速，芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，美联储在 9 月份货币政策会议上降低借贷成本的概率超过 90%。
• 此外，2024 年 12 月美联储基金利率期货合约暗示，美联储将在年底前将政策利率下调 49 个基点，高于一天前的 39 个基点。
• 旧金山联储主席玛丽-戴利（Mary Daly）承认通胀数据有所改善，并表示经济看起来正走在一条今年或多或少适宜降息一到两次的道路上。
• 另外，圣路易斯联储主席阿尔贝托-穆萨莱姆（Alberto Musalem）指出，经济衰退风险仍然很低，通货紧缩的进程仍在继续，但决策者希望看到更多进展。
• 与此同时，10年期美债收益率跌至3月份以来的最低水平，打压美元跌至三个月来的低点，为金价提供了强劲的推动力。
• 美国截至 7 月 6 日当周初请失业金人数降至 22.2 万，好于期值 23.6 万和前值 23.9 万。
• 不过，尽管基本面背景有利于多头，但在周五美元小幅上扬的情况下，金价仍难以延续隔夜的强势上扬势头。

技术分析：金价可能会重新测试5月份触及的历史高位2450美元附近

从技术面来看，隔夜金价持续突破2400美元大关被视为看涨交易者的新触发因素。此外，日线图震荡指标一直在获得看涨动能，目前仍远离超买区域。这进一步验证了近期金价看涨前景，表明只要下跌都可能被视为买入机会，并且下跌前景仍然有限。

若在 2.388-2.387 美元水平阻力突破点（现已转为支撑位）下方出现一些后续卖盘可能会打压金价接近 2,358 美元区域，中间支撑位在 2,372-2,371 美元附近。另一方面，隔夜震荡高点 2425 美元附近现在似乎成为一个直接阻力，金价更有可能突破该水平，重新挑战历史最高点，即 5 月份触及的 2450 美元附近。

黄金常见问题

为什么市场要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为黄金被广泛用作价值储存和交流媒介。目前，除了黄金光泽引人和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行机构或政府，因此也被普遍视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

 
哪些机构购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可衡量强度。大规模黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，相当约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

 
黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元、美国国债呈反向关系，黄金、美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产风险。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会打压黄金价格，而风险较大市场出现抛售后往往有利于黄金。

 
黄金价格取决于哪些因素？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或市场担忧经济深度衰退，都会因黄金的避险地位而使金价价格迅速攀升。作为一种零收益资产，黄金往往会随着利率降低而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此黄金大多数走势取决于美元表现。强势美元倾向于打压黄金价格，而弱势美元则可能推升黄金价格。