特朗普效应拖累债券市场，黄金下跌

• 由于担心特朗普可能赢得下届总统大选，债券市场受到拖累，黄金走软。
• 人们担心特朗普当选总统后通胀会加剧，从而导致利率上升，这对黄金产生了负面影响。
• 黄金是一种无息资产，在利率居高不下时往往会受到影响。

黄金（XAU/USD）周一与大多数大宗商品一样下跌，原因是上周美国就业数据不佳，市场担心全球经济增长。

美国前总统唐纳德-特朗普可能在 11 月份的下届总统大选中获胜的可能性增加，导致美国国债收益率上升，也可能削弱黄金的走势。预计特朗普将减税，但会维持支出，这将导致通胀和利率上升--这对无息资产黄金来说是个不利因素。

此外，短线交易者在上周五上涨 1.45% 后获利了结，也可能对黄金产生影响。

债券市场受特朗普效应影响，黄金走软

周一，黄金从上周五美国非农就业数据（NFP）公布后触及的 2393 美元高点回落，目前交投于 2370 美元附近。

尽管非农就业报告中的美国劳动力市场数据整体疲软，增加了人们对美联储（Fed）将比之前预期的更早开始降息的押注，这对黄金是利好的，但由于债券市场上的 "特朗普利空"，黄金价格已经开始回落。

鉴于乔-拜登（Joe Biden）总统的执政能力受到质疑，而且没有热门的接替人选，特朗普越来越被视为最有可能赢得总统大选的候选人。他的财政政策以减税和借债弥补亏空著称，可能会使通胀居高不下，导致利率上升。这对美国国债产生了负面影响，推高了收益率，而收益率与黄金成反比。据路透社报道，美元也从这一前景中受益，并进一步拖累了主要以美元买卖的黄金价格。

地缘政治背景支撑黄金

不过，黄金继续从其他地缘政治和宏观因素中获得一些支撑。

中东和乌克兰持续不断的冲突仍然是促使紧张的投资者将财富储存在黄金中的因素。

金砖国家政府间组织试图使全球贸易去美元化，这继续支持黄金的长期前景，黄金被视为最现实的美元替代品。金砖国家正试图找到美元的替代品，因为美国政府已将美元武器化，用来对付敌国。如果美元不再无处不在，美国主导的国际制裁就不会产生那么大的影响。

约占黄金市场四分之一的央行高需求是支撑黄金的另一个因素。2024 年第一季度美元意外走强后，亚洲各国央行开始积聚黄金，以对冲本国货币相对于美元的贬值。

技术分析：黄金可能触及历史高点

黄金已攀升至6月7日高点2388美元的主要阻力位，并出现翻滚。如果能突破上周五的最高点 2393 美元，则将继续走高，并可能锁定下一个目标 2451 美元的历史高点。

黄金/美元日线图

4 月至 6 月形成的看跌头肩顶形态已因近期的回升而失效，但仍有可能（尽管可能性大大降低）形成更复杂的顶部形态。

如果一个复杂的形态已经形成，取代了正统的头肩顶形态，并且价格跌破了该形态的颈线约 2,279 美元，那么价格仍有可能反转走低，保守的目标价位为 2,171 美元，即该形态高度外推的 0.618 比率。

目前，短期和中期趋势都是横盘整理。长期来看，黄金仍处于上升趋势中。

黄金常见问题

人们为什么投资黄金?
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。