交易员获利了结后，黄金从 2300 美元反弹

• 黄金在经历了又一波卖盘之后，从重要的 2,300 美元心理关口反弹。
• 该商品继续受到利率长期走高前景的打压--周五的数据可能是关键。
• 黄金/美元接近潜在顶部形态的颈线--如果跌破，则可能出现大幅下跌。

黄金（XAU/USD）走高，周四略高于 2,300 美元，因为空头交易者在上一轮从 2,330 美元下跌后获利了结。美国联邦储备委员会（Fed）负责制定利率的官员一直表示，在考虑降息之前，必须在降低通胀方面取得更多进展，这令黄金承压。

他们不愿降息的态度对黄金构成了压力，因为这使得无息资产对投资者的吸引力相对降低。

美联储不愿降息令黄金承压

在周三再次大跌之后，黄金周四反弹回补，因为市场从美联储发言人对降息持保留态度和图表技术机会主义中得到了启示。

关于利率，最重要的是周五公布的美国 5 月份个人消费支出 (PCE) 物价指数，这是美联储（Fed）首选的通胀指标。如果结果低于预期，可能会使美联储对降息更加乐观。如果 PCE 超出预期，情况则恰恰相反。

在美联储袖手旁观的同时，市场却略显乐观，认为美联储在 9 月会议上（或之前）降息的概率相对较高（62%），尽管低于周三的 66%。这些估计是根据 CME FedWatch 工具得出的，该工具利用美联储基金期货价格计算概率。

长期因素限制了黄金的下行空间

各种长期利好因素限制了黄金的下行空间。首先，在一个日益分裂和不确定的世界中，黄金扮演着避险天堂的角色。中东、乌克兰以及法国大选前的地缘政治不确定性让一些投资者感到紧张，人工智能驱动的革命性经济变革的影响以及气候变化的威胁也是如此。

美元也是一个双刃因素。美元走强导致近期主要是亚洲货币大幅贬值，促使地区央行囤积黄金以对冲影响。尽管如此，美元走强也往往会降低黄金价格，这正是因为黄金是以美元计价的。

最近，美元兑日元（JPY）达到了 38 年来的最高点，美元汇率越高，黄金作为货币对冲工具的需求就越大。

黄金的另一个长期利好因素是金砖国家贸易联盟在全球贸易中使用黄金替代美元的战略。鉴于黄金是一种稳定、安全的价值储存手段，它是使用不同货币（通常是不稳定货币）的国家之间最可靠的交换手段。

技术分析：黄金继续逼近关键支撑位

黄金稳步走低，逼近关键支撑位和可能的顶部形态颈线位 2,279 美元。跌破颈线将预示着强劲的下跌走势。

黄金/美元日线图

黄金/美元在过去三个月中形成了看跌的头肩顶（H&S）形态。然而，6 月 20 日的上行突破使该形态的有效性受到质疑。尽管如此，一个更复杂的看跌顶部形态仍有可能形成。

如果是这样，那么如果跌破该形态的颈线（即使不是正统的头肩顶形态）2,279 美元，则将确认反转走低，保守目标为 2,171 美元，第二目标为 2,105 美元。

与此同时，黄金仍有可能找到自己的位置并继续走高。黄金在 6 月 20 日突破趋势线和 50 天均线后，最初的保守目标是 2380 美元（6 月 7 日的高点），尽管出现回落，但仍有可能达到这一目标。

不过，要确认升至 6 月 7 日的高点，需要突破 2350 美元。如果进一步突破该高点，则可能预示着将继续上涨至 5 月份的历史高点 2450 美元。

若突破该高点，则将确认恢复更广泛的上升趋势。

无论是短期还是中期，目前的趋势都有横盘整理的风险。从长期来看，黄金仍处于上升趋势中。