美联储今年可能降息两次，美债收益率下跌推升金价

• 周一美国债券收益率承压，使得金价从 2315 美元反弹。
• 投资者认为美联储今年将降息两次。
• 美国经济前景有所改善，6月份采购经理人指数（PMI）初值扩张速度加快。

周一欧洲时段，金价（黄金/美元）在2,315美元附近吸引买盘，因市场对美联储（Fed）今年将两次降息的预期坚定，导致美债收益率走低。由于美国通胀压力缓解，市场对美联储在2024年降息两次的预期增强。周一，10 年期美国国债收益率降至 4.25% 附近。

美国消费者物价指数（CPI）报告显示，5月份物价压力的降幅超过预期。另外，6月份标普全球采购经理人指数（PMI）初值报告显示，成本增长有适度降温迹象。报告称："然而，服务业的涨幅降至五个月来的最低点，是过去四年来的最低点之一，制造业的涨幅也降至六个月来的最低点。

CME FedWatch 工具显示，美联储将在 9 月份的会议上启动政策宽松运动，并在 11 月或 12 月进行后续降息。30 天联邦基金期货定价数据显示，9 月份降息的概率为 66%。

相反，根据 6 月份 FOMC 经济预测的点阵图，美联储决策者预计今年只会降息一次。官员们希望看到通胀率持续数月下降，然后再转向政策正常化进程。

每日摘要市场动态：金价反弹，美债收益率下降

• 黄金价格在上周五大幅下跌后在2315美元附近找到了买盘。6月份标准普尔全球采购经理人指数（PMI）初值报告显示，经济活动意外加速扩张，美元（USD）走高导致金价下挫。意外乐观的美国PMI报告促使美元上扬，增加黄金持有者的成本。
• 报告显示，综合采购经理人指数出人意料地跃升至 51.7。投资者预计，PMI数据将从前值51.3降至51.0。标准普尔全球市场情报公司（S&P Global Market Intelligence）首席商业经济学家克里斯-威廉姆森（Chris Williamson）评论说："PMI的运行水平与略低于2.5%的年化经济增长率基本一致。随着需求的不断增长，经济回升的基础十分广泛。尽管经济扩张由服务业带动，反映出国内消费强劲，但制造业的持续复苏也为经济扩张提供了支持，今年到目前为止，制造业正享受着两年来最好的增长势头。
• 本周，投资者将密切关注第一季度国内生产总值（GDP）修正数据和5月份核心个人消费支出物价指数（PCE）。核心 PCE 物价指数数据是美联储首选的通胀指标，它将为央行今年何时降息以及降息幅度提供新的线索。
• 在全球方面，俄罗斯总统普京与朝鲜领导人金正恩在平壤签署的安全条约增加了地缘政治紧张局势进一步升级的风险。据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在一项涵盖政治、贸易、投资和安全合作的广泛条约中，朝鲜和俄罗斯承诺，一旦对方受到攻击，将使用一切可用手段立即提供军事援助。全球紧张局势的加剧可能会限制金价的下行空间。

技术分析：金价持续两个多月震荡

金价在2,277-2,450 美元之间盘整了两个多月。2,318 美元附近的 50 天指数移动平均线 (EMA) 继续为金价多头提供支撑。14 天相对强弱指数（RSI）在 40.00-60.00 之间震荡，表明市场参与者举棋不定。

如果金价跌破 5 月 3 日约 2277 美元的低点，金价可能会承压。如果金价下行，则 3 月 21 日的高点 2223 美元可能会被跌破。相反，如果金价突破 5 月 20 日的高点 2450 美元，则可能进入一个未知的轨道。

黄金常见问题
为什么人们要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

谁购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高额黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元和美国国债呈反向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格取决于什么？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率的降低而上涨，而较高的货币成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。