比特币(BTC)投资策略：长期持有还是波段交易？

• HODLing（长期持有）奖励耐心和长期信念。
• 波段交易利用波动性获取快速收益。
• 核心-卫星混合策略平衡稳定性和行动力。
• 心理和纪律决定最终成功。

TradingKey - 当比特币在2009年问世时，它被视作一种边缘实验，一种被认为过于极端而无法产生影响的概念。快速推进到现在，它已成为一种由机构交易、被退休基金持有并在不同司法管辖区受到监管的万亿美元资产类别。凭借其2100万枚硬币的固定供应量和去中心化设计，比特币如今存在于两个领域：一种对冲货币贬值的"数字黄金"，以及一种高波动性交易工具。

从投资者的角度来看，比特币的双重身份提出了一个根本性问题：比特币应该被视为一种需要耐心等待的长期价值存储工具，还是一种需要积极买卖的高度交易资产？两者都创造了财富。两者也都伤害了那些风险管理不善的人。理解持有与交易之间的权衡，对于任何投资比特币的人来说都是核心问题。

长期持有理念，被加密货币圈称为"HODLing"，源自比特币臭名昭著的价格波动。投资者意识到，被动参与者——那些无论市场如何剧烈下跌都买入并持有的投资者——往往比主动交易者表现更好。

数据证明了这一点。一位在2013年以100美元入场并在2014-15年崩盘中没有卖出的投资者，其投资在2017年飙升至近20,000美元。在2018年残酷的熊市之后，那些没有卖出并坚持持有的长期投资者在2021年获得了超过60,000美元的价格回报。结论是：比特币奖励了长期策略，惩罚了短期行为。

这一策略的成功基于其稀缺性。当中央银行无限制地印制法币时，比特币的总供应量被限制在2100万枚。比特币的"减半"机制每四年将其新供应量减少一半，这种程序化的稀缺性预计将在供应问题放缓和采用增加的情况下导致价格上涨压力。

HODLing也能避免行为陷阱。交易者通过试图追逐涨势或底部而成为自己的敌人。通过实施简单的买入并持有策略，投资者避开了试图择时的诱惑。

来源：https://docs.glassnode.com

虽然持有有其优势，但比特币的波动历史使其成为交易者的诱人游乐场。每日5-10%的波动是常态，数周的涨跌提供了不均衡的机会。波段交易寻求这些短期波动，而不需要长期信念的承诺。

比特币交易可能涉及动量指标，如移动平均线，或振荡器如相对强弱指数(RSI)。例如，当交易者看到RSI显示比特币在30左右或接近30时处于超卖状态，他们会在下跌时买入，并在涨势将RSI推高至70以上进入超买区域时卖出。有些人会在突破关键阻力位时买入，或在抛物线式上涨后的急剧回调中做空。

这种方法有其道理。投资者可以更快地复利回报，避开长期回撤，并在涨势中退出。与单纯的持有者相比，能够把握比特币周期波动的有纪律的投资者会受益匪浅。

然而，风险也相当显著。波段交易需要持续关注、技术技能和情绪纪律。过早入场、基于突发新闻的下行突破或过度暴露可能会抹去数月的收益。持有需要耐心，而交易则需要持续的压力决策。

大多数投资者采用两种策略的组合，首选方法是混合策略。领先的模型是"核心-卫星"模型。在这里，投资者将大部分仓位用于长期持有，比如其比特币持有量的70-80%，同时预留一小部分，20-30%，用于短期交易。

这个框架建立了平衡。核心提供了比特币基于稀缺性的持久论点，而卫星则满足了交易的冲动并可能增加回报。即使交易表现不佳，核心仓位也会等待利用长期采用的机会。

混合方法也有助于心理管理。投资者不会担心错过涨势（因为他们始终持有比特币），同时仍有余地从短期操作中获益。这个系统并非完美，但它取两者之长。

无论采取哪种方法，都必须处理风险。比特币以其剧烈回撤而闻名，通常从高点到低点下跌70-80%。长期投资者必须在心理和财务上为这种现实做好准备。能够承受多年未实现的损失的能力与对论点的信念同样重要。

对于交易者来说，纪律以不同的形式出现。止损单、仓位规模和严格的纪律是必需的。交易者不应在单笔交易中冒险超过资本的一小部分。一致性，而非 jackpot 式的成功，才是长期交易成功的关键。

投资组合框架也发挥作用。比特币的波动性意味着它不应该经常占据不成比例的配置。保守的投资者会使用1-5%的仓位，而更激进的投资者会使用10-20%。配置取决于波动容忍度和最终财务目标。

来源：https://roadstowealth.blog

零售投资者和机构在对比特币的处理方式上有所不同。对大型资产管理公司、养老基金和企业财务等机构而言，加密货币是一种长期配置。他们的偏好是托管解决方案、ETF和监管监督。对他们来说，比特币是一种对冲通胀、投资组合多元化或对未来货币的不对称押注。

与此同时，零售投资者更喜欢交易。加密货币市场的24/7性质和社交媒体创造的炒作周期，对那些寻求行动和即时利润的人来说，对波段交易具有吸引力。这种动态为市场提供了流动性，但也加剧了波动性。

两种观点都有价值。你需要做的是将资源和策略协调一致。机构有规模和时间范围来进行HODLing；如果零售交易者有纪律，他们可以接触到更快、更小的波动。两者都必须发挥自己的优势。

来源：https://fxstreet.com

可能最被低估的是心理学。HODLing需要耐心、信念和心理韧性。看着比特币下跌80%而不进行交易并不是一件容易的事。然而，那些做到的人会得到回报。

交易需要截然相反的心态：敏捷、快速决策，以及不对损失产生依恋。精明的交易者将每笔交易视为众多交易中的一笔，绝不会将自我与结果挂钩。失败成为业务的一部分，管理风险比正确更重要。

两者没有谁比谁更好，但不匹配的性格和风格保证了灾难。一个非常有耐心、长期导向的人不会对波段交易的紧张感到舒适。一个分析型、行动导向的人可能会感到疲倦或不耐烦地等待永恒。最佳表现源于性格与风格的一致。

比特币是独特的。它像黄金一样稀缺，像科技股一样波动，像法币一样流动性强。结果是，它同时是一种长期价值存储和短期交易潜力。持有还是卖出更多是投资者个性、目标导向和纪律的函数，而非比特币本身。

对于那些希望简单和长期信念的人来说，HODLing通常是最佳选择。对于那些有时间、知识和风险渴望的人来说，波段交易极具回报性。对大多数人来说，组合方法——持有基础仓位并交易卫星仓位——是最优的。最终的比特币策略是你在狂喜和绝望时期都能坚持的策略。无论是每日交易还是数十年持有，关键是连续性。资产将继续波动；关键是确保你的策略与你作为投资者的身份相匹配。