分析

Hyperliquid 的崛起不只是技术突破，更是对「链上衍生品」这一赛道的重新定义。 HYPE 作为其原生代币，受益于交易量爆发、社群扩张与机构资金进场，短期内屡创新高，但真正决定其能否持续飙涨的是平台能否稳定落地多应用，以及低利率的宏观经济条件。

高通公司（NASDAQ：QCOM）是全球领先的移动设备处理器生产商。但其市盈率却非常低，仅为15-16倍。在全球人工智能蓬勃发展的背景下，以及其他科技行业的市盈率有时高达100倍的背景下，这一估值显得非常奇怪。

大市已开始步入 9 月份之中旬， 经过 4 连升后， 大市昨日终出现技术性之反复， 恒指昨早市先低开 213 点至 25987 点， 其后曾再稍跌至 25878 点方渐见喘定， 由于未有追沽压力， 加上维稳买盘又不断涌现， 故整个大市卒开始掉头回升， 而恒指更一度于下午倒升 41 点至 25241 点， 但由于高台买盘保守， 故大市渐陷拉据之中， 恒指最后报收 26086 点， 较上日跌 113 点， 大市全日之总成交金额为 3250 亿元。

Figure上市首日大涨，即将上线的Gemini可能更受期待。

汇通财经讯——油价周五继续下跌，布伦特原油报66.07美元/桶，WTI报62.00美元/桶。投资者担忧美国需求放缓与全球供应过剩，盖过了中东和乌克兰冲突引发的供应风险。OPEC+宣布10月将进一步增产，沙特加大对亚洲大国出口，令市场担心消化能力。与此同时，美国通胀上升与失业数据变化，使市场普遍预期美联储将降息，或在中期支撑需求。

汇通财经讯——最新数据显示，美国8月消费者物价指数（CPI）涨幅超出预期，同比上涨2.9%，创七个月新高，同时初请失业金人数激增至26.3万，凸显劳动力市场疲软。这些双重信号虽令市场一度波动，但最终强化了美联储下周降息的预期，推动金价收窄跌幅。在下周美联储决议前，金价偏向高位震荡。

$怪物饮料(MNST.US) 在中美饮料的跨市场对比中，海豚君前段时间选取了怪兽饮料（“Monster”，或魔爪）来作为对比，来引出马上要进行的同行——东鹏饮料的研究。在上篇的研究中，我们重点分析了 Monster 作为追赶者，如何通过差异化定位 + 社群营销并借力巨头渠道实现后来者居上。但是过去的成功，不代表未来就一帆风顺，海豚君此前覆盖的 Lululemon 就是一个典型的反面教材。财报季一过，海豚君马不停蹄，来研究接下来一个真正关键的核心命题，站在当下去看一下：一、Monster 未来的成长靠什么？翅膀扎得稳不稳？二、会是一个好的投资标的么？当下的性价比如何？接下来就深入探讨一下：一、M

昨日黄金市场区间整理，早盘开盘在3642.5的位置后行情先拉升给出3649.1的位置后行情震荡回落，日线最低给到了3612.9的位置后行情强势拉升美盘给到3644的位置后行情整理日线最终收线在了3631.6的位置后行情以一根下影线较长的的锤头形态收线，而这样的形态收尾后，今日的行情还需低多，点位上，下方3325和3322的多和上周3368-3370的多和3377和3385多减仓后止损跟进在3450，上周五3563的多减仓后止损跟进在3570持有，今日3618多止损3612，目标看3641和3652和3665和3672.

9月中旬美联储议息会议即将召开，这一次美联储降息25个基点的概率较高，而且年底之前可能还会再降一到两次息。美联储这一次降息是符合当前的实际情况的，因为最近公布的美国非农就业数据远低于预期，表明关税战对于美国经济的冲击已经显现出来，而美国的通胀也逐步回落到一个较低的水平，美国7月CPI增速回落到2.7%，已经接近美联储长期的通胀控制目标2%。

TradingKey - 鉴于8月非农和非农年度基准修订呈现的美国就业市场疲软，以及8月PPI负增长，美联储将实施2025年首次降息措施似乎势在必行。现在需要考虑的是，11日将公布的8月CPI报告会否推动50个基点的更大幅度降息，如去年9月一样。大摩指出，航空票价和牙科服务等服务业通胀正在减速，但关税影响存在比前几个月更为显著的可能，因此8月CPI或出现“上行意外”。

路透新加坡9月11日 - 全球原油市场正面临着两个长期的根本性转变，这些转变将改变原油船货在全球的流动和定价方式。第一个因素是供需问题，绝大多数需求增长集中在亚洲，但供应增长主要来自美国以外的美洲。第二个因素是，能源市场正日益受到政治的影响，风险在于主要供应区域与需求中心的联系被切断。莫斯科入侵乌克兰后，欧洲基本上停止购买俄罗斯石油，就是一个很好的例子。

路透科罗拉多州利特尔顿9月11日 - 有人说，当中国继续建造新的燃煤电厂并持续提高自身的排放量时，其他国家减排是没有意义的。但2025年到目前为止，中国电力产业因使用化石燃料而产生的污染已罕见地出现下降，这对于希望中国巨大的污染趋势即将越过高峰的气候追踪者来说是一个好兆头。

汇通财经讯——油价在连续三日上涨后趋于平稳，因市场消化美国总统特朗普对俄罗斯的最新表态，以及欧盟加大制裁的可能性。特朗普暗示将对亚洲国家和印度加征关税以打击俄罗斯石油出口，但实际行动仍待观察。与此同时，美国原油库存增加与未来供给过剩的风险，可能限制油价上行空间。

Gemini交易所上半年净亏损巨大，但是仍然获得超额认购。

汇通财经讯——在周二创下3674的历史新高后，现货黄金周三（9月10日）延续强势，收报3640.44美元/盎司，涨幅约0.4%，今年迄今涨幅已超过39%。这一轮金价上涨的背后，是美国PPI数据意外疲软、美联储降息预期进一步夯实，以及地缘政治紧张局势的持续发酵。

大市承接过去 3 日之升势， 昨日再进一步上升， 而恒指亦顺势再创月内及年内之新高， 恒指昨早市先高开 104 点至 26042 点， 其后曾略为拉据至 26017 点， 但由于沽压并不明显， 加上买盘又再不断随着涌现， 故大市卒再抽头而上， 恒指更一度急升 358 点至 26296 点方渐受规限， 相对本月之低位暂为 4 日之 25013 点计， 即月内之波幅已再扩阔至 1283 点， 但由于 1283 点之波幅相对仍略偏细， 加上 1 个月之高低位是很小同时出现于 5 个交易日之内， 故在本月余下之交易日， 理论上该有更大之波幅点出现， 恒指昨日报收 26200 点， 较上升 262 点，

昨日黄金市场早盘低开在3620的位置后行情小幅回踩给出3619的位置后行情震荡拉升给出3640.9的位置后行情二次回踩给出3620.2的位置后行情强势拉升，小时级别破位3641做成双底后行情快速拉升，日线最高触及到了3657.7的位置后行情高位整理，日线最终收线在了3640的位置后上影线很长的中阳线收线，而这样的形态收尾后，今日的行情有看多需求，点位上，下方3325和3322的多和上周3368-3370的多和3377和3385多减仓后止损跟进在3450，上周五3563的多减仓后止损跟进在3570持有，今日3626多保守3623多止损3619，目标看3645和3652和3658和3667和367

截至9月9日，两市的日成交量已经连续20个交易日突破2万亿，A股两融余额达到2.32万亿元，再创历史新高，超过了十年前5000点时的两融余额，说明投资者的交易积极性比较高，对这轮行情的信心也在逐步提升。这轮行情从6月底开始，市场的赚钱效应明显比上半年提升，这也验证了我在5月份市场调整时提出的观点，即“五穷六绝七翻身，下半年市场行情将超出所有人预期”。在经历连续放量大涨之后，市场恐高情绪开始出现。一部分投资者担心“天量见天价”，A股日成交额一度突破3万亿，创出历史次高的成交量

TradingKey - 甲骨文（纽交所：ORCL）发布的2026财年第一季度业绩喜忧参半。在向云服务转型的过程中，总营收与调整后每股收益略低于市场共识，但云业务营收表现亮眼，同比强劲增长28%，超出预期。高达4550亿美元的未完成订单（RPO）积压量，同比激增359%，这一数据为未来数年AI与云业务的需求提供了明确保障。与此同时，管理层上调了云基础设施业务的营收指引。盘后交易中，该公司股价暴涨逾28%，这一走势充分反映出投资者对云业务增长势头加快以及AI基础设施建设进展的关注。

TradingKey - 在2025苹果秋季发布会召开后，苹果股价（AAPL）盘中由涨转跌，股市投资人再次以升级亮点匮乏为由对这家全球顶级创新科技公司投下不满意票。综合分析师的评论看，升级超预期的基础款iPhone17有望推动换机潮，而关键角色Air机型前景不明。