分析

大市承接上周五之升势，昨日早上再进一步创月内之新高，恒指昨早市先高开90点至21223点，其后在买盘支持下再进一步升至21539点方渐受规限，相对本月之低位为3日之19764点计，即月内之波幅己再扩阔至1775点，单论波幅该己不算小，且周来大市之升势亦颇为偏促，但由于一个月之高低位是很少同时出现于6个交易日之内，故只要先低后高之形态不变，而大市之交投亦能保持畅旺，在动力配合下，大市或仍会再进一步往上寻月内之新高，恒指最后报收21521点，较上日升388点，全日总成交金额为2424亿元。

DeepSeek近期发布的新模型凭借其在多项标准化测试中的亮眼表现，迅速成为人工智能领域的焦点，引发了业界的广泛关注。

春节之后，蛇年行情正式拉开序幕，市场出现了量价齐升的态势。从上周五开始，市场成交量就已经接近2万亿元，截止至本周一，市场成交量再次达到2万亿元左右。量的先行带动了价格的逐步回升。市场各方对A股和港股市场的看法变得更加积极，尤其是外资行纷纷看多中国股市，这极大地提振了国内外投资者的信心。

2月7日，港股继续向上试高的行情走势，正如我们指出，在市场气氛进一步趋旺的情况下，引发了资金出现加快入市的迹象，相信是推动港股持续走高的原因之一。事实上，一些外资的看法也开始出现了改变，其中，德意志银行就认为中资股的「估值折让」将会消失，意味着中资股的估值将有获得提升修复的空间。恒指连升第二日再涨了有240多点，三个月来再次超越21000点水平来收盘，而大市成交量亦见激增至接近有2500亿元，是两个月来的最大日成交量，在气氛的带动下，资金参与积极性出现明显提升，有出现跑步进场的情况迹象。

文：梧桐研究院分析员岑智勇 上周五恒指低开高走，以阳烛收市，最高升至21213.7点，创去年11月11日以来高位，成交金额约2463.73亿元，也创近期高位。 美国总统特朗普表示，将在本周公布对多个国家征收对等关税，投资者担心贸易战升温，美股上周五向淡，三大指数报跌。 夜期及下跌，料恒指走势向淡，支持参考21100 / 21000水平。

大市己开始步入2月份之中旬，而直到执笔一刻止计，本月大市在先低后高之形态主导下，恒指暂是由3日之低位19764点升至7日之高位21213点，即在短短5个交易日内，累积之上升波幅己达1449点，由于一个月之高低位是不该同时出现于5个交易日之内，加上1449点之波幅该未能满足月内之所需，故在本月余下之交易日，理论上该有更大之波幅点出现，从而扩阔月内之波幅以满足所需，同时亦能拉阔月内高低位之距离以符合惯性之要求，而从目前之市势看，只要先低后高之形态不变，而动力亦能配合，大市进一步往上寻月内新高之机会似较大，再从小图上看，大市目前之上望目标该为去年12月10日之高位21070点及11月8日之高位213

直到现在，英伟达盘前重回130元门前，强势的AI票已接近抹去deepseek引发危机以来的跌幅，这场AI算力危机你相信了吗？

凭借引人注目的增长故事、出色的产品和较低的市场份额，相信该公司有潜力扩大其市场份额并提高其市值。

人工智能（AI）革命正以闪电般的速度发展，上周的头条新闻之一强调了这项技术已经变得多么重要——不仅对硅谷如此，而且对美国的国家安全和全球竞争力也同样重要。

据我们的了解，亚马逊可谓是目前市场最一致看多，且被资金广泛持有的标的。市场看多亚马逊的点包括：1) 受益于 AI，AWS 的增长可能出现加速；2）零售板块主要由于履约和经营效率的提升，利润率有继续提升的空间；3）随着 Prime Video 的推出，公司在电商广告，以及更泛用的品宣广告上仍有可观的增长空间。

减肥药至今依然是全球最火热的赛道，礼来和诺和诺德也是最受欢迎的减肥药巨头，在最新一季的业绩中，它们的减肥药有何出色的表现？我们来比较一下。

财报显示，2024年全年总收入创分拆上市以来新高；净新增门店也达到了破纪录的1751家，门店总数达到16395家。

与其他Magnificent7股票相比，亚马逊的股价在过去一年中上涨（上涨约40%），它的价格有些高。

亚马逊（AMZN.US）发布了超出预期的2024年第四季度业绩。

美国科技巨头亚马逊Amazon（AMZN.US）于2月7日周四盘后公布了喜忧参半的2024年第四季业绩。营收和盈利超预期，但财测逊色、资本支出飙高，重挫盘后股价一度跌逾7%。

虽然两款旗舰药物销售额不及预期，但美国减肥药巨头礼来Eli Lilly（LLY.US）2024年第四季业绩仍收获满满，净利润翻倍增长，未来减肥药需求依然强劲。

减肥药巨头诺和诺德（NVO.US）近日公布了2024年第四季业绩，旗舰减肥药Wegovy销售额翻倍，Q4和全年净利润均超预期，公司积极回应新款减肥药进程担忧，股价反弹。

2月6日，港股在周三回吐了一日后，又再进一步向上试高，恒指涨了有接近300点，正朝着21000点关口来进发。盘面上，正如我们指出，近日国产DeepSeek大模型的成功突围开源推出，除了引起国内外的重大关注之外，更带动了一众AI科技相关股集体走高，相信是港股市场底气获得增强的主要原因之一，资金都在积极挖掘相关题材，包括AI芯片类的如中芯国际（00981）和华虹半导体（01347）、AI应用类的如联想（00992）、以及AI基础设备类的如金山云（03896）和长飞光纤光缆（06869）等等。

昨天大市一直处窄幅内整固，惟该属紧扣高位而待变之格局，恒指昨早市先轻微高开1点至20598点，其后曾略为拉据至20532点，但由于沽压并不明显，加上维稳买盘又逐渐增多，故大市卒稳步回升至20891点，由于恒指一直紧扣着月内高位左近，论形势该属紧扣高台而不下之格局，而从走势上看，只要买盘态度略为进取，在动力配合之下，大市该有机会续寻月内之新高，而暂时之上望目标该为去年12月10日之高位21070点及11月8日之高位21355点，恒指最后报收20891点，较上日升294点，全日总成交金额为1784亿元。

整体来看，ARM 本次财报还行，基本达到了预期。但不容忽视的是，公司 2025 财年收入增长仅有 24% 左右，并且 2026 财年核心业务也难迎来高速增长。结合公司预期，当前股价对应 2025 财年的 PE 已经达到 200 多倍。如果公司不能交出明显超预期的答卷，公司在当前的高估值下仍将承受一定的压力。