分析

随着稳定币巨头Circle成功在纽约证券交易所（NYSE）上市，并在短短数日内股价飙升超330%，市场对加密公司IPO的热情迅速升温。这不仅标志着加密产业进入主流金融市场的关键时刻，也引发投资者对「下一个 Circle」的高度关注。

金吾财讯 | 恒指周四(26日)收市报24325，跌149点或0.6%。大市全日成交2617亿元。国指跌0.6%，报8803；科指跌0.3%，报5345。旅游股突爆上，中旅(00308)狂飙86%，收造1.99元，成交更高达75.2亿元，更是全日第四多交投个股；市传多家香港本地券商已完成第1号牌升级，券商股再热炒。胜利证券(08540)曾狂升1.6倍，高见9.7元，最终升幅大缩至44.9%，收5.39元；

大市经过连升4日后，昨日略见回吐，但相对周来大市之升幅计，只属急升后之技术性消化而已，恒指昨早市先低开129点至24345点，其后曾略为后抽至24411点。

周四恒指低开129.38点，初段在24240 、24270及24320水平普出近W形走势后，在一底低于一底的走势下，指数在 11:08 升至 24411.48点的全日高位。惟指数在约11:20后走势转差，反覆下跌，至 14:08 跌至 24235.54点的全日低后略反弹，弹至 24300水平牛皮，全日波幅 175.94点。恒指收报 24325.4点，跌149.27点或0.61%，成交金额 2617.29亿元。国指及恒科指分别跌 0.63%及0.26%；三项指数都下跌，以国指走势较差。

金吾财讯 | 美股周四表现向好，市场憧憬华府放宽投行监管，加上联储局官员发放鸽派言论，带动大市向好，三大指数均录得升幅收市。美元持续下滑，美国十年期债息回落至4.24厘水平，金价及油价变动不大。港股预托证券个别发展，预料大市早段变动不大。内地股市昨日下滑，沪综指反覆低收，收市下跌0.2%，沪深两市成交额继续活跃。港股高位回落，港元触及弱方保证，拆息略为上升，稍为利淡大市走势，指数低开后反覆向下，收市录得温和跌幅，整体成交保持活跃。市场继续热炒热点板块概念，整体气氛仍然向好，预计指数在23,800点有较大支持，后市仍有望上试24,800点阻力。

本周A股市场连续三个交易日放量大涨，上证指数创出年内新高，而A股的总市值逼近百万亿大关，创出历史新高。6月25日，在大金融等板块带动下，三大指数全线上涨，创业板指数涨3%，军工、券商、软件等板块爆发。整个A股市场超过3900只股票上涨，80只股票涨停，市场成交额达到1.64万亿元。  

华盛资讯6月26日讯，转眼间，港股年内行情即将过半。今年以来，港股市场表现亮眼，年初在DeepSeek引领中国科技资产重估的背景下，港股表现全球领先。后续由于关税反复等因素，市场在反弹与回调中循环往复。截至6月25日收盘，恒生指数年内上涨22.01%，恒生科技指数年内累涨18.57%。

金吾财讯 | 周三恒指高开 150.75点，首分钟下试 24287.86点的全日低位后，指数反弹，弹至 24430水平后回软，在 10:44 跌至 24292.33点后再反弹，弹至 24370水平牛皮。指数在13:55后向好，至15:15 升至24533.39点的全日高位后回软，全日波幅 245.53点。

但优势与劣势并存，增程技术本身护城河不高，致使理想增程市占率持续失守。而“蓝海赛道挖掘+产品定义主导模式”，本身是种高风险高收益的博弈模式。

大市昨日再进一步上升，而恒指亦伺机再创月内之新高，恒指昨早市先高开150点至24327点，其后曾略为拉低至24287点。

TradingKey - 6月24日，特朗普宣布以色列与伊朗已达成“暂时性停火”协议。然而，伊朗方面尚未正式承认该协议的有效性，其掌控主要武装力量的伊朗伊斯兰革命卫队依然保留封锁霍尔木兹海峡的能力，令此次停火协议的不确定性依然存在。

TradingKey - Nvidia（纳斯达克代码：NVDA）早已不只是全球图形处理器（GPU）领域的霸主，该公司正在悄然转型，迈向一个更庞大且更深远的目标。随着年度股东大会临近，Nvidia的长期布局也愈发清晰：它不再只是“造芯片”的企业，而是在构建一个贯穿基础设施、软件平台、自动化、自主系统、生物科技等多层次的AI超级生态系统。

大市承接周一之升势, 昨日再进一步上升, 而恒指天一举番越20天线(约在23759点左近)及10天线(约在23868点左近), 且更伺机成功重越24000点之关口, 恒指昨早市先高开143点至23832点, 其后在买盘支持下再进一步急升540点至24229点。

美股加密股票受关注，Circle靠稳定币发行，Coinbase推支付应用，未来或改变支付格局。

香港《稳定币条例》的实施为虚拟资产市场注入强心针，也为港股投资者带来新的机遇。随着监管制度完善与市场需求扩大，相关企业有望在数位金融浪潮中脱颖而出，但是也需要警惕各种潜在风险。

TradingKey - Coupang的增长得益于韩国适宜的宏观环境，以及强大的商业护城河，即物流基础设施。令人印象深刻的市场份额扩张（五年内从11%增长到25%）可能就是最好的证明。稳定的顶线增长率和利润率扩张具有相当高的确定性，这意味着股价在未来五年仍有约50%的增长空间。

TradingKey - Zillow集团是美国领先的在线房地产平台。作为全美最大的房产网站，每月有数百万用户通过Zillow开启他们的购房、售房或租房之旅。自2006年成立以来，Zillow通过提供便捷的房价查询、海量房源信息以及Zestimate（其独创的房产估值工具）等服务，彻底改变了人们寻找住房的方式。

大市昨日先跌而后升, 恒指昨早市低开194点至23335点, 其后再进一步跌至23272点方见喘定, 由于未有追沽压力, 加上维稳买盘开始不断随着涌现, 故大市卒开始缓步回升。

周一恒指低开 194.97点，初段回软，在9:33跌至 23272.75点的全日低位，走势反酪向好，在约11:15后一度倒升。

金吾财讯 | 恒指周一(23日)收市报23689，升158点或0.7%。大市全日成交1985亿元。国指升0.8%，报8597；科指扬1.1%，报5187。据《华尔街日报》上周五报道，美国已通知半导体公司，计划取消允许中国使用美国技术的豁免，市场憧憬国产将进一步替代，内地半导体股逆市上扬，中芯(00981)扬4.6%，造41.3元；华虹(01347)涨4.4%，造34.2元；上海复旦(01385)升1.6%，造28.9元。中东局势紧张，市场憧憬运费上升，中小型航运股获炒起，太平洋航运(02343)急升19.8%，造2.42元；