这就是我将在2026年买入台积电股票的原因
AI播客
台积电是AI领域关键的物理基础设施提供商，凭借其在全球晶圆代工领域的绝对领先地位（先进AI芯片市场份额超90%），为苹果、英伟达等AI公司设计的高性能芯片提供制造服务。公司通过持续的技术进步，尤其是在能效方面（如2纳米工艺），解决了AI基础设施建设中的电力瓶颈问题。尽管台积电在AI芯片制造方面占据主导，但其股票估值相对较低，显示出长期投资吸引力。多家知名对冲基金已大幅增持台积电，看好其在AI供应链中的核心地位及未来增长潜力。
TradingKey - 台积电（TSM）是 AI 领域快速增长板块的一员。
AI 正在经历爆发式增长阶段，台积电正从多个维度支持这一增长。在媒体报道中，台积电的曝光率可能不如其他对 AI 领域做出重大贡献的公司。
然而，由于双方关系极其紧密，AI 公司将继续基于台积电的技术能力进行开发。本质上，台积电正在构建支持 AI 发展（及其融入日常生活）的物理基础设施。
物理科技世界的很大一部分都始于台积电。
环顾您的居家环境，您会发现半导体在日常生活中无处不在——智能手机、笔记本电脑、电视、游戏设备、平板电脑以及您拥有的所有智能家电。
台积电（TSMC）作为全球最大的晶圆代工厂，是支撑这些产品运作的芯片背后的核心力量。
台积电的商业模式简单且高效——它只为自行设计芯片的客户提供代工制造。例如，苹果（Apple）设计了新款 iPhone 内部的芯片；英伟达（Nvidia）设计 GPU；亚马逊（Amazon）也自行设计。随后，台积电将这些设计转化为实物产品——其代工过程精准、可靠，且具备大多数竞争对手望尘莫及的生产规模。
建立能够与台积电竞争的制造能力需要数十亿美元的资本投入、顶尖的工程人才以及最先进的晶圆厂——这正是台积电成为芯片制造需求方长期首选合作对象的原因。
台积电在芯片制造领域的领先地位
AI的兴起既包括ChatGPT等直接面向客户的应用，也涉及对云端和数据中心基础设施的大量投资。此外，还包括生产高速、高性能处理硬件这一环节，Nvidia、Advanced Micro Devices和Broadcom等公司正是为此目的而使用这些硬件。
虽然无法轻易断定本周哪家公司生产的处理器性能最强，但对所有这些公司而言，一个共同的事实是：它们在生产尖端芯片方面都完全依赖TSMC。
用汽车术语来说，这些公司负责设计车辆，而TSMC则构建用于制造车辆的组装线。因此，在AI需求的整个版图中，TSMC是最终的整合者。
全球没有任何其他代工厂在效率和规模上能与TSMC相提并论。在先进AI芯片产品的成熟度方面，TSMC的市场份额高达90%以上，而Samsung和Intel则被远远甩在后面。
尽管TSMC不直接提供构成数据中心基础设施的服务器，但它们无疑将提供这些系统内部的所有芯片。
台积电与数据中心的未来
运行大规模人工智能需要不间断的基础设施和海量数据集。数据中心在促进海量数据快速处理的同时，也消耗大量电力以支持持续运营。
例如，AI查询所需的电力大约是传统Google搜索的10倍，这说明了效率和绝对性能的重要性。
数据中心支出正在飙升，因为Alphabet、Amazon和Microsoft等公司将在明年及以后投入数十亿美元扩张业务，以更有效地应对对处理能力的巨大需求。
Nvidia的黄仁勋估计，到2030年，全球数据中心的总资本支出将达到3万亿至4万亿美元（高于2025年预计的约6000亿美元），而AMD预计到本十年末将有价值1万亿美元的计算机会。
鉴于供应链的源头总是指向TSMC，数据中心周期似乎仍处于起步阶段。
台积电凭借其规模优势赋能行业发展。
台积电为多个市场生产半导体产品，包括智能手机、自动驾驶汽车和AI技术，服务于500多家客户的产品，目前有超过12,000种不同的产品搭载了台积电的半导体。
此外，台积电开创了现代代工行业（占据34%的市场份额），并制造了约85%的半导体初创公司的原型芯片。广泛的产品组合使台积电能够利用AI热潮而无需对其产生依赖，同时在大多数主要科技公司中保持着强大的客户群。
能效优势赋予台积电竞争优势
台积电的优势不仅仅在于其规模。据预测，台积电的A14制造工艺所产芯片的速度将提升15%，而功耗则比上一代芯片降低30%。
与此同时，台积电即将进入量产阶段的2纳米工艺在同等运行速度下，预计将比3纳米芯片节省25%-30%的电力消耗。
对于因高昂耗电而面临每年数百万美元支出的数据中心所有者而言，这无疑是个利好消息。因此，台积电致力于开发更多高能效节点的努力，将有助于应对AI基础设施建设所面临的主要限制因素之一：电力供应的可获得性。
台积电在先进芯片开发中的角色
TSMC的全球多元化战略持续重塑其业务版图。该公司在亚利桑那州开设了一家8英寸晶圆厂，并于2020年10月开始生产其首款芯片——Nvidia Blackwell芯片。
该公司已承诺向亚利桑那州投资1650亿美元，并正在评估未来几年在美增设工厂的需求。TSMC在美业务的布局将助力公司提升产能以应对未来增长，并缓解关税对通过TSMC开展业务的美国公司所产生的影响。
亿万富翁押注台积电
许多顶级对冲基金经理在某一特定的投资逻辑上达成了共识。
四家知名对冲基金持有台积电（Taiwan Semiconductor Manufacturing Company）的大量股份，它们分别是：Tiger Global Management 的 Chase Coleman（占其投资组合总额的 4%）、Lone Pine Capital 的 Steve Mandel（6.2%）、Appaloosa Management 的 David Tepper（4%）以及 Third Point 的 Daniel Loeb（3.7%）。
美国证券交易委员会（SEC）的规定允许公开提交的 13-F 文件在每个季度结束后的 45 天内披露，因此投资者只能在这些基金建仓之后才能看到其所持有的头寸。
由于公开披露程序确实在建仓与公开披露之间造成了时间滞后，因此可以合理假设这四位对冲基金经理仍持有 TSM 的头寸，否则他们在此期间已经将其卖出了。
虽然盲目跟单并非明智的策略，但当多家经验丰富的基金对同一家公司展现出高度信心时，这一投资信号可能会大有裨益。
台积电已为2026年增长占据有利地位
鉴于台积电在先进 AI 半导体市场的领先地位，市场原本预期台积电股票 (TSM) 的交易价格会存在溢价。
TSM 目前的交易价格约为其预期收益的 31 倍，明显低于英伟达 (NVDA)、AMD (AMD) 和博通 (AVGO) 等许多同行。虽然这些同行的销售额和利润也实现了强劲增长，但它们都不具备制造 AI 基础设施所需的各类关键半导体的全面制造能力。
鉴于这种相对的估值偏低，我们认为这对长期投资者而言是一个极具吸引力的机会。台积电在生产全球最先进芯片方面拥有无可比拟的地位，这使其在 AI 供应链中占据强势地位，且随着 AI 芯片需求的持续增长，其价值极有可能大幅升值。
此外，一个重大的增长周期将在 2026 年 1 月之后加速启动。因此，台积电兼具当前的价值优势与强大的长期定位。
台积电股票是否值得买入并持有？
虽然选择单只股票进行无限期投资主要是一种思维练习，但TSMC作为潜在的购买标的符合多项标准。各大制造商都在扩大其计算能力，虽然芯片设计领域的领先地位经常易主，但制造最先进芯片的代工厂却持续繁荣。
对AI的强劲需求将持续流向TSMC，再加上其亚利桑那州工厂的扩建以及卓越的持续技术进步，将使这一势头更加强劲。
颇具吸引力的市盈率和多元化的百万富翁投资者群体为所有希望持续接触未来AI和先进电子产品“基石”的投资者（无论其经验水平如何）创造了强劲的前景，TSMC作为首选股票能很好地满足其需求。
要判断TSMC是否是一项有吸引力的投资，请考察以下三个因素。
首先，TSMC被定位为AI和半导体行业中几乎所有主要设计公司的中立制造合作伙伴，从而使其有机会支持这两个行业中的多个赢家或“标的”。
其次，TSMC占据了先进AI芯片市场90%以上的份额，并继续通过开发比前几代芯片功耗更低的新工艺来扩大其市场领先地位，从而解决了许多数据中心的能源瓶颈。
第三，TSMC拥有强大的财务基本面；其2025年第四季度财报显示利润率在扩张，营收增速在提高，且终端用户细分市场高度多元化，远超AI领域。即便超大规模云服务提供商的预期资金投入未能实现，TSMC在目前开发的所有技术中仍将发挥关键作用。
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