在偏鹰派的日本央行预期下，日元多头占据上风
- 日元兑美元走低，尽管下行空间似乎有限。
- 市场押注日本央行将再次加息，避险买盘可能支撑日元。
- 鸽派美联储预期可能限制美元及美元/日元的任何实质性上涨。
周四亚洲时段，日元（JPY）兑恢复中的美元（USD）小幅走低，阻碍了前一天从周低点反弹的势头。然而，考虑到市场对日本央行（BoJ）将继续加息的日益接受，任何实质性的日元贬值似乎都难以实现。数据显示，日本4月份实际工资连续第四个月下降，尽管通胀依然顽固。
此外，在美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平可能进行的谈判前，市场情绪谨慎，加上贸易不确定性和地缘政治风险，可能支撑避险日元。同时，周三较弱的美国数据提升了市场对美联储（Fed）将在2025年进一步降低借贷成本的押注。这应限制美元的上涨空间，并限制低收益日元的损失，从而对美元/日元货币对形成压制。
尽管日本央行加息押注上升，日元多头似乎仍显犹豫
- 周四早些时候发布的政府数据显示，4月份名义工资同比增长2.3%，为四个月以来的最快增速，并且连续第40个月上升。然而，实际工资下降了1.8%，因为价格上涨继续超过工资增长。
- 用于计算实际工资的消费者通胀率在报告月份略微放缓至4.1%的同比增速，低于3月份的4.2%，但连续第五个月保持在4%以上。这支持了日本央行（BoJ）进一步加息的理由。
- 相反，交易者因周三的美国宏观数据低于预期而提高了美联储可能在9月降息的押注。事实上，自动数据处理公司（ADP）报告称，美国私营部门5月份就业人数增加了37,000。
- 这是自2023年3月以来最低的月度就业人数，并伴随着对4月份数据的下调修正至60,000。此外，供应管理协会（ISM）的调查显示，美国服务业自2024年6月以来首次收缩。
- 美国总统唐纳德·特朗普继续施压美联储主席杰罗姆·鲍威尔降低利率。此外，利率敏感的两年期和基准10年期美国国债收益率降至5月9日以来的最低水平，这对美元造成了沉重压力。
- 然而，美元缺乏后续卖盘，帮助美元/日元货币对在周四亚洲时段吸引了一些买盘。尽管如此，日央行与美联储的政策预期差异可能会阻碍交易者在该货币对上进行激进的看涨押注。
- 交易者热切期待特朗普与中国国家主席习近平之间的高风险通话，尽管贸易紧张局势再度升级。然而，目前尚不清楚是否已安排此类通话。与此同时，特朗普表示，与中国领导人达成协议极其困难。
- 这使得世界两大经济体之间的贸易战风险溢价依然存在。加上日益加剧的地缘政治紧张局势，应该有助于限制避险日元的损失，并对美元/日元货币对的任何实质性上涨形成压制。
- 交易者现在期待美国通常的每周初请失业金数据的发布。此外，FOMC重要成员的讲话可能在备受期待的美国非农就业报告（NFP）发布前提供一些推动力。
美元/日元在100期SMA下方仍然脆弱
从技术角度来看，隔夜在4小时图上接近100期简单移动平均线（SMA）的失败以及随后的下跌有利于美元/日元的空头。此外，小时/日线图上的技术指标保持在负区间，表明现货价格的最小阻力路径是向下。因此，任何进一步的上涨都可能被视为在143.70区域附近的卖出机会，并可能在144.00关口附近受到限制。接下来是144.25-144.30区域（4小时图上的100期SMA）。如果突破隔夜高点，可能会触发日内的短期回补，并使多头重新夺回145.00的心理关口。
另一方面，周线低点在142.40-142.35区域可能为美元/日元货币对提供一些支撑，接下来是142.10区域，或上周的波动低点。若有效跌破后者，现货价格可能会恢复自5月高点以来的下行轨迹，并进一步滑向141.60区域附近的下一个相关支撑位，甚至跌破141.00水平。
日本央行 FAQs
日本央行是什么?
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
日本央行的政策一直是怎样的?
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的决定对日元有何影响?
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
