分析

TradingKey - 中东战事升级引发的原油供应冲击令全球市场惊惧，美国基准原油期货本周四急剧飙升，创2020年以来最大单日收盘涨幅。美国内政部长伯古姆随后证实，特朗普政府正在权衡一系列应对方案，称“所有选项都在考虑之中”，包括能立即见效的措施以及更复杂的长期方案。

中东局势推动原油价格持续飙升，而黄金价格却冲高回落，两者逐渐拉开差距。

TradingKey - 中东地缘政治冲突的急剧升级，引发了市场对关键供应链断裂的恐慌情绪，直接推高全球铝价并打乱了国际大宗商品贸易的原有节奏。随着美国与伊朗冲突加剧，伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡，这直接威胁到占全球产能9%的中东铝冶炼厂的供应链安全。

TradingKey - 近期金价与银价在宏观与地缘政治变量交织之下出现剧烈波动。黄金在创出阶段性高位后快速回调，白银同步承压，价格行为的剧烈反转，使“牛市是否见顶”的讨论迅速升温。

TradingKey - 随着美伊冲突战况升级，原油价格近日获得大幅上涨。布伦特原油在冲突爆发后的四天内上涨了约30%，触及每桶85美元的水准。分析师指出，目前油价却未能突破象征性的百元大关，甚至开始出现降温的迹象，这与过去的几次大型石油危机截然不同。

美伊战争持续升温，黄金却突发暴跌，是否已经见顶？

TradingKey - 当地时间3月3日，受卡塔尔能源公司（QatarEnergy）核心设施停产影响，欧洲天然气期货价格迎来连续第二个交易日的暴涨行情。欧洲基准天然气期货周二单日飙涨32%，两个交易日内累计涨幅突破60%，创下自2022年能源危机以来的最大波动幅度。

TradingKey - 亚洲交易时段，现货白银日内跌幅一度扩大至7%，报83.05美元/盎司，后收窄，截止发稿，白银收85.8美元/盎司，受近期中东局势严峻国际形势复杂多变影响，全球大宗商品特别是纯苯、液化石油气、乙二醇、苯乙烯、聚丙烯等品种波动较大。

TradingKey - 传统宏观框架中，美元与黄金通常呈负相关关系：美元走强压制以美元计价的黄金，而黄金上涨往往伴随美元回落。然而，近期两者阶段性同步走强，这究竟意味着美元信用体系再度强化，还是全球风险溢价正在急剧抬升？

TradingKey - 在2月28日晚禁止任何船只通过霍尔木兹海峡的禁令宣布后，摩根大通发出警告：若霍尔木兹海峡完全封锁，中东产油国的陆上与海上储存能力合计仅能消化约25天的滞留产量。

TradingKey - 地缘风险的急剧攀升，直接引发全球原油市场的剧烈波动。本周一开盘，WTI原油期货涨幅超11%，布伦特原油开盘涨幅达13%，不过随后涨幅有所收窄。

TradingKey - 2026年2月，贵金属市场在地缘风险升温与宏观预期反复的背景下明显走强。黄金（XAUUSD）与白银（XAGUSD）不仅延续年初以来的强势格局，还在月末阶段出现加速上行迹象。

TradingKey - 一群习惯 24/7 高杠杆博弈的加密交易者，正悄悄涌入黄金，把金价谁在定、什么时候动、能涨多高这套游戏规则，一点点改写。

TradingKey - 作为“工业金属之王”，国际铜价的每一次波动都牵动着全球投资者的神经，2026年初国际铜价继续上涨，延续了2025年的上涨走势，并且创新至14500美元上方，已经连续7个月上涨。而伦敦金属交易所（LME）铜价从2025年7月的7800美元/吨一路攀升至如今的9000美元/吨以上。

TradingKey - 对国际投资者而言，国际原油价格不只是全球经济的“晴雨表”及缘政治的“试金石”，更是可捕捉的投资机会与风险信号。2026年的原油市场正面临着一场“供需错位”的结构性挑战。尽管地缘政治冲突偶尔带来脉冲式上涨，但美国产量扩张、OPEC+份额之争以及全球经济增速放缓，为国际油价的2026年走向带来更多的不确定性。

TradingKey - 铜价的涨势并非始于今年，而是始于AI数据中心的崛起，这种金属已成为人工智能背后基础设施中不可或缺的核心基石。

TradingKey - 白银一直被视为黄金的高贝塔孪生兄弟——一种价格走势主要随实际利率和美元波动的“影子资产”。但这种关系正在瓦解。

TradingKey - 几十年来，黄金与实际利率之间的负相关性一直是宏观交易中最明确的逻辑之一。当实际收益率上升时，黄金通常会下跌——毕竟，黄金不产生利息，因此利率上升提高了其持有机会成本。

TradingKey - 在2026年这一宏伟的科技与地缘变局之年，全球大宗商品正经历一场“重新定价”的深远变革。黄金白银的史诗级暴涨已然揭开帷幕，而作为“大宗商品之母”的石油，可能正处于暴风雨前的宁静。

TradingKey - 周五美盘时段，现货黄金重新涨回5000美元上方，收于5043美元；白银也恢复涨势，重新突破75美元关口，最高涨至79美元附近，收于77.43美元。这主要是因为美国劳工统计局周五公布的数据大超市场预期：1月CPI同比回落至2.4%，核心CPI同比降至2.5%，创四年来的最低水平。然而就长期来看，黄金白银2026年还有多少涨幅可以期待？