美国8月ADP走弱助燃降息预期！黄金突破 4,400 美元，白银涨破 65 美元

TradingKey - 小非农走弱引爆多头！黄金强势站上 4,400 美元关口，白银狂飙突破 65 美元。

9月3日，贵金属进一步反弹走强，其中现货黄金 (XAUUSD) 价格上涨约0.5%，突破4400美元/盎司，暂报4406.89美元；白银价格同步上涨突破65美元/盎司，暂报65.59 美元。

黄金价格图表，来源：TradingView

9月2日，美国自动数据处理公司（ADP）公布的数据显示，美国 8 月 ADP 私人部门就业人数仅增加 3.8 万人，远低于预期的 4.7 万–4.8 万人，创下今年以来最为疲软的就业增幅。

这次就业数据的超预期降温，重新引发市场对劳动力市场放缓的担忧，令美联储（Fed）在 9 月会议上的鹰派加息预期有所退烧。受此提振，美元指数与美债收益率高位回落，避险与抗通胀资产迎来短线买盘，推升贵金属市场止跌反弹。

ADP 虽然是非农前哨站，但市场将以官方非农数据及失业率作为美联储 9 月利率决议的最终依据。若本周五（9月4日）公布的非农数据意外强劲，可能引发贵金属短线的技术性回调，其中黄金价格将可能再次下探4000美元/盎司关口，而白银同步下跌至55美元/盎司。

相反，如果非农数据不及预期会促使市场押注美联储暂缓加息或进入降息阶段，而黄金与白银作为无息资产，市场利率预期下降会大幅降低持有贵金属的机会成本，而且就业市场弱化通常会拖累美元指数走弱，推动金银价格进一步走强至8月底的反弹高点，即黄金有望升至4700美元附近，白银跟随涨至70美元左右。