黄金价格预测：油价回落提振金价，央行加息风险仍是关键

TradingKey - 10月12日，黄金（XAUUSD）价格小幅上涨，继续维持在4200美元/盎司上方。此前一周，金价累计上涨1.3%。油价回落以及美国长期国债收益率下降，缓解了部分市场对进一步加息的担忧，为黄金提供了支撑。不过，中东局势仍然紧张，能源供应和通胀前景存在不确定性，黄金后续走势仍面临多重因素影响。

近期油价下跌，主要受到美国总统特朗普有关俄乌能源停火的表态影响。市场希望，如果相关安排能够落实，全球能源供应压力可能有所缓解，进而降低通胀进一步上升的风险。能源价格下降也可能减轻央行收紧货币政策的压力，有利于黄金价格回升。

与此同时，美国长期国债收益率从近期高位回落，也改善了黄金的市场环境。华侨银行策略师Christopher Wong表示，美国30年期国债收益率下降，加上油价走低，为金价提供了一定支持。由于黄金本身不产生利息，债券收益率上升通常会提高持有黄金的机会成本，而收益率回落则可能减轻这一压力。

不过，俄乌局势缓和的希望尚未消除中东地区的风险，近期，沙特阿拉伯遭遇新一轮袭击，能源设施和交通枢纽的安全问题再次引发关注。若地区冲突继续扩大，原油供应可能受到影响，油价也可能重新上涨。能源成本一旦再次走高，通胀压力可能加大，并促使央行维持较高利率甚至进一步收紧政策，从而限制黄金的上涨空间。

自今年2月底中东战争爆发以来，黄金价格累计下跌约20%。这一走势反映出，尽管地缘政治风险通常有利于避险黄金，但如果冲突推高能源价格，并引发加息预期，利率因素也可能超过部分避险需求，对金价形成压力。

从长期来看，投资需求和央行购金仍为黄金提供支撑。澳新银行分析师指出，近期黄金投资需求有所增加。根据彭博数据，流入黄金支持型交易所交易基金（ETF）的资金达到四年来的高位。部分投资者担忧政府债务不断增加、财政状况承压以及货币购买力变化，因此继续将黄金作为资产配置的一部分。

此外，中国人民银行9月增加黄金储备74万盎司，连续增持时间延长至23个月。与短期交易资金相比，央行购金通常更侧重长期储备配置，有助于支撑黄金的中长期需求。

不过，澳新银行也提醒，如果通胀压力持续，美联储可能重新考虑加息，黄金上行空间将受到限制。利率维持高位或进一步上升，会提高持有无息黄金的机会成本，并可能推动部分资金转向能够提供收益的资产。

来源：TradingView

从日线走势看，现货黄金最新报4212美元，较近期低点有所反弹，但仍低于20日均线4227.72美元和60日均线4293.31美元，说明短线下跌压力尚未完全解除。目前金价正在下降趋势线附近反复争夺，能否重新站稳均线将决定反弹能否延续。

RSI由低位回升至47.25，并升至41.05的信号线上方，表明下跌动能正在减弱，但由于RSI仍未站上50，当前只能视为止跌反弹，尚不足以确认趋势反转。上方首先关注20日均线4228美元，进一步压力位于60日均线4293美元以及斐波那契23.6%位置4333美元。若日线收盘突破4333美元，金价有望进一步反弹至4400—4450美元。

下方第一支撑关注4180—4200美元，失守后可能重新测试4100—4050美元区域。若日线进一步跌破4000美元，则前期低点3944美元将成为下一道关键防线。