分析

TradingKey - 截至美东时间4月22日（周三）收盘，布伦特原油期货报收于 101.91 美元/桶，上涨3.48%。WTI原油价格报收于92.96美元/桶，上涨3.67%。

TradingKey - 2026年，全球资产在地缘冲突的背景下出现局部跷跷板现象，一向以避险著称的黄金在2026年1月末冲击历史高点后剧烈回调。

TradingKey - 在AI押注几乎占满你资产和收入的时代，为什么偏偏是黄金，被系统性低估了？

TradingKey - 周三，国际油价在每桶100美元下方高位震荡。尽管美国总统特朗普宣布无限期延长美伊停火协议，试图为和平谈判创造空间，但霍尔木兹海峡的航运封锁状态仍在推高市场的地缘政治风险溢价。

TradingKey - 美伊战争持续僵持。周二（4月21日），特朗普在美伊停火协议到期前夕宣布延长停火期限，日内油价略有下跌。摩根大通大宗商品主管Natasha Kaneva最新分析指出，在美国海军实施全面出口封锁的情景下，伊朗约16天后需要开始减产，30天内完全停产。花旗最悲观的油价预测上看原油价格至130美元。

TradingKey - 周二（4月21日），黄金受特朗普在美伊停火问题上的不确定性影响维持高位剧烈震荡，并在美国3月超预期的零售数据打压下价格大幅回落，黄金接下来可能将继续维持震荡走势。

黄金（黄金/美元）难以利用前一天从4737美元区域或一周低点的良好反弹势头，并在周二亚洲时段吸引了一些卖盘。

TradingKey - 4月21日，亚洲早盘时段，原油期货市场延续弱势震荡格局，资金获利了结意愿上升，推动两大原油期货价格在亚洲早盘集体走弱，价格的小幅回调也反映出市场在美伊谈判前夕的谨慎态度。截至发稿，WTI原油跌逾1%，报86.55美元；布伦特原油跌0.5%，报95美元。

TradingKey - 受霍尔木兹海峡周末反复封航、中东紧张局势再度升级催化，叠加美方扣押伊朗商船、伊朗对商船开火，市场对中东局势缓和的预期显著降温。高盛表示受高企的成品油价格和利润率影响，石油需求明显疲软—-尤其是石化原料和航空燃油——可能导致油价进一步走低。

TradingKey - 在上周霍尔木兹海峡开了又关的拉扯下，金价剧烈波动，本周开盘，金价大幅跳水，不过技术面仍显示金价上涨的可能性更大。

黄金（黄金/美元）从一周低点反弹，约在亚洲时段触及的4737-4738美元区域，并回补了周一开盘的部分周线看跌缺口。

TradingKey - 近期黄金的走势在美伊局势的反复下维持高位震荡，由于油价维持高位给美国通胀预期显著提高，进而降低了美联储降息的概率，不过全球央行持续增持黄金仍然支撑黄金的长期看涨逻辑。

TradingKey - 4月17日，伊朗外长阿拉格齐（Abbas Araqchi）在社交平台X上宣布，将在以色列与黎巴嫩的停火期剩余时间内，对所有商船开放霍尔木兹海峡。随即，这一消息得到特朗普的确认，他发文表示伊朗海峡已完全开放，可全面通行。在这一消息的冲击下，黄金小幅收涨，一度涨至4889.70美元，跃升至近一个月来的高点。在中东战事缓和的预期下，黄金是否有望在短期内重返5000美元上方？

黄金在亚洲时段小幅下跌后反弹至4768-4767美元区间，创三日低点，尽管缺乏后续动力且在多空信号混杂的情况下仍位于4800美元以下。

TradingKey - 在近期油价持续保持高位的趋势下，特朗普政府因油价压力，与多家石油公司讨论增产，但由于石油公司扩产需要时间，并且油价上涨更多受地缘风险影响，这一举动主要是释放政策信号，短期内难以明显改变油价走势。

TradingKey - 美伊冲突以来，中东地缘政治冲突持续反复，原油价格也跟着消息面反复上扬，原油价格也成为了地缘政治风险的“晴雨表”，也是典型的消息面主导价格波动的市场案例。 最新消息显示，据媒体报道，两位美国官员表示，美国和伊朗的谈判代表在周二的会谈中取得了进展，正朝着达成结束这场战争的框架协议迈进。

黄金（XAU/USD）吸引了一些逢低买盘，扭转了前一日从近四周高点回调的大部分跌幅。投资者在伊朗外交前景依然开放的希望下，继续转向风险资产，这被视为削弱美元（USD）作为储备货币的地位，并利好黄金。

TradingKey - 今日（4月15日）金价（XAUUSD）再度刷新高位，现货黄金一度升至4871.31美元/盎司，重新站上4800美元关口，美国黄金期货一度接近4900美元。这轮上涨主要来自美元走弱以及美伊和平谈判有望重启带来的风险偏好修复，黄金在避险需求和汇率因素的共同推动下继续获得资金追捧。

TradingKey - 4月以来，随着中东战况持续发酵，油市发生了翻天覆地的变化：WTI原油被重新估价，不仅与全球基准的布伦特原油表现相当，甚至多个交易日均出现价格反超。4月2日，WTI原油近月合约价格近四年来首次超过布油。

特朗普强硬升级 vs 伊朗底牌浮现：一场可能拖垮全球经济的博弈正在加速。