USD/JPY แข็งค่าขึ้นเข้าหาระดับ 143.00 เมื่อเทรดเดอร์คาดว่าเฟดจะดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อย ๆ

• USD/JPY ปรับตัวขึ้นเพราะโอกาสที่เพิ่มมากขึ้นว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อย ๆ ในเดือนกันยายน
• นาโอกิ ทามูระ (Naoki Tamura) สมาชิก BoJ ระบุว่า ไม่มีแผนการไว้ล่วงหน้าเกี่ยวกับจังหวะในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต
• เครื่องมือ CME FedWatch Tool ชี้ให้เห็นว่าโอกาสที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 bps ได้ลดลงเหลือ 15.0%

USD/JPY สิ้นสุดการปรับตัวขาลงติดต่อกันสองวัน โดยซื้อขายที่บริเวณระดับ 142.90 ในช่วงเซสชั่นยุโรปของวันพฤหัสบดี ค่าเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ยังคงอ่อนตัวหลังจากได้ยินคํากล่าวจากนายนาโอกิ ทามูระสมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ)

คุณทามูระสมาชิกคณะกรรมการของ BoJ ระบุว่า "ไม่มีชุดความคิดไว้ล่วงหน้าเกี่ยวกับจังหวะของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป" โดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นคาดว่าจะดําเนินไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปซึ่งแตกต่างจากในสหรัฐอเมริกาและยุโรป จังหวะเวลาที่แน่นอนสําหรับให้อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในญี่ปุ่นไปสูงถึง 1% จะขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจและราคาสินค้าในขณะนั้น

แรงขาขึ้นของคู่ USD/JPY อาจเกิดจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลงโดยเฟดในเดือนกันยายน ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคมแสดงให้เห็นว่า อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปี พัฒนาการนี้ได้เพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะเริ่มต้นฝั่งวงจรการผ่อนคลายทางนโยบายด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน

ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ลดลงมาอยู่ที่เหลือ 2.5% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนสิงหาคม จากตัวเลขที่รายงานก่อนหน้านี้ที่ 2.9% ดัชนีดังกล่าวอยู่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.6%  ในขณะเดียวกันดัชนี CPI ทั่วไปอยู่ที่ 0.2% MoM  โดยดัชนี CPI พื้นฐานไม่รวมสินค้าอาหารและพลังงานยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.2% YoY  ซึ่งเมื่อคํานวณเป็นรายเดือนดัชนี CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นเป็น 0.3% จากระดับ 0.2% ก่อนหน้านี้

จากข้อมูลของ CME FedWatch Tool ตลาดคาดการณ์อย่างเต็มขนาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 จุดพื้นฐาน (bps) ในการประชุมประจำเดือนกันยายน  โอกาสที่จะเห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 bps ลดลงอย่างรวดเร็วมาเป็น 15.0% โดยลดลงจาก 44.0% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

เงินเยน: คําถามที่พบบ่อย

ปัจจัยสําคัญใดบ้างที่ผลักดันเงินเยนของญี่ปุ่น?

เยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก มูลค่าของมันถูกกําหนดโดยผลการดําเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่งคือจากนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐ หรือความเชื่อมั่นในการลงทุนเสี่ยงในหมู่นักลงทุน รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ ด้วย

การตัดสินใจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นส่งผลกระทบต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในอาณัติของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคือการควบคุมสกุลเงิน ดังนั้นการเคลื่อนไหวของมันจึงเป็นกุญแจสําคัญสําหรับเงินเยน BoJ ได้เข้าแทรกแซงโดยตรงในตลาดสกุลเงินในบางครั้ง โดยทั่วไปนั้นเพื่อลดค่าเงินเยน แม้ว่าจะหลีกเลี่ยงที่จะทำแบบนี้อยู่บ่อยครั้งเนื่องจากมีความกังวลทางการเมืองของประเทศคู่ค้าหลัก  ๆ  นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษของ BoJ ในปัจจุบันซึ่งมีพื้นฐานมาจากการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ทําให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ กระบวนการนี้รุนแรงขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ เนื่องจากความแตกต่างทางนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและธนาคารกลางหลักอื่น ๆ  ซึ่งเลือกที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงที่สุดในรอบหลายทศวรรษ

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ส่งผลต่อเงินเยนของญี่ปุ่นอย่างไร?

จุดยืนของ BoJ ในการยึดมั่นในนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษได้นําไปสู่ความแตกต่างด้านนโยบายที่กว้างขึ้นกับธนาคารกลางอื่น ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับธนาคารกลางสหรัฐ ปัจจัยนี้สนับสนุนความแตกต่างที่มากขึ้นระหว่างยีลด์พันธบัตของรสหรัฐและญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ซึ่งหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น

ความเชื่อมั่นในตลาดที่มีต่อความเสี่ยงในภาพรวมส่งผลกระทบต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนของญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นการลงทุนในสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงเวลาที่ตลาดตึงเครียดนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะนําเงินของพวกเขามาไว้ในสกุลเงินญี่ปุ่น เนื่องจากความน่าเชื่อถือและความมั่นคงของรัฐในอย่างที่ควรจะเป็น ในช่วงเวลาที่ปั่นป่วนมีแนวโน้มที่จะทําให้ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ที่ตลาดมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า