ประเด็นการ carry trade ในสกุลเงิน – DBS

สกุลเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ดีดตัวขึ้นจากการประเมินมูลค่าที่ต่ำเกินไปอย่างเป็นประวัติการณ์หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BOJ ในเดือนกรกฎาคม พร้อมกับการลดอัตราการซื้อพันธบัตร JGB ลงจาก 6 ล้านล้านเยนต่อปี มาเป็นประมาณ 3 ล้านล้านเยนในไตรมาสที่ 1 ของปี 2026  Chang Wei Liang นักกลยุทธ์ฟอเร็กซ์ของ DBS รายงาน

USD/JPY อาจพยายามทะลุไปเหนือ 150 อีกครั้ง

"ตลาดประเมินฐานราคาผิดพลาดไปจากจุดยืนที่แน่วแน่ของ BOJ ในการปรับอัตราดอกเบี้ยให้กลับเป็นปกติ ส่งผลให้การซื้อขาย carry trade ของเงินเยนลดลงอย่างรวดเร็ว และนั่นทำให้ USD/JPY ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ระดับต่ำสุดที่ 142"

"ในอนาคต จุดยืนนโยบายของ BOJ จะถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด และความไม่แน่นอนของวิถีอัตราดอกเบี้ยของ BOJ อาจยับยั้งตลาดไม่ให้กลับมาซื้อขายแบบ carry trade ในสกุลเงิน JPY อย่างจริงจัง นอกจากนี้นักการเมืองของญี่ปุ่นก็ดูเหมือนจะหลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่เงินเยนอ่อนค่ามากขึ้น"

"ญี่ปุ่นได้เข้าแทรกแซงเพื่อหนุนค่าเงินเยน (JPY) ในเดือนเมษายน-พฤษภาคม และในเดือนกรกฎาคมไปปีนี้ และความเสี่ยงของการแทรกแซงจะเพิ่มขึ้นหาก USD/JPY ซื้อขายเหนือระดับ 150 อีกครั้ง"