แผนเศรษฐกิจของทรัมป์จะทำให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร้อนแรงเกินไป แต่นักลงทุนกลับไม่สนใจ

วาระทางเศรษฐกิจของทรัมป์ทำให้วอลล์สตรีทอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้ตลาดหุ้นเข้าสู่แดนอันตราย S&P 500 กำลังทำลายสถิติ โดยแตะระดับสูงสุดที่ 53 ในปีนี้เพียงปีเดียว

นักลงทุนรายย่อยทุ่มความสนใจและ cash ไปในมุมที่เสี่ยงที่สุดของตลาด แต่นโยบายของทรัมป์อาจจุดประกายการแข่งขันที่ทำให้ตลาดที่มีกระแสเกินจริงนี้ลุกเป็นไฟ

ลองนึกถึงสงครามการค้ากีดกัน อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น และการลดภาษีนิติบุคคล ทั้งหมดนี้ท่ามกลางความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

และในขณะที่ตลาดดูเหมือนจะชอบความวุ่นวาย แต่ไม่ใช่ทุกคนที่จะเป็น ดัชนี Russell 2000 ที่เป็นหุ้นขนาดเล็กซึ่งล้าหลังมายาวนาน กลายเป็นที่รักของ Wall Street ทันที ปีนี้เพิ่มขึ้น 20% แซงหน้า S&P 500 ที่เพิ่มขึ้น 26% ผู้ค้าต่างเดิมพันครั้งใหญ่กับหลักคำสอน “อเมริกาต้องมาก่อน” ของทรัมป์ ซึ่งสนับสนุนบริษัทที่มุ่งเน้นในประเทศ

แคปขนาดเล็กและเทคโนโลยี: การผลิตฟองสบู่ใช่ไหม?

หุ้นขนาดเล็กยึดติดกับวาทกรรมสงครามการค้าของทรัมป์ราวกับเป็นเส้นชีวิต ตรรกะนั้นง่ายมาก: การเปิดรับตลาดต่างประเทศน้อยลงเท่ากับความเสี่ยงน้อยลงในโลกของลัทธิกีดกันทางการค้า แต่นี่คือปัญหา กำไรขนาดเล็กนั้นอ่อนแอ และต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้บริษัท dent ที่ต้องพึ่งพาหนี้เหล่านี้ ripple

แล้วยังมีเทคโนโลยี - เซมิคอนดักเตอร์อีกด้วย AI ฮิสทีเรียส่งผลให้หุ้นชิปพุ่งทะยาน แต่ปาร์ตี้อาจจะจบลง สงครามการค้ากำลังใกล้เข้ามา และผู้ผลิตชิปซึ่งมีห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกต่างกำลังนั่งเฉยอยู่ ภาคเทคโนโลยีซึ่งเป็นผู้นำตลาดมาหลายปี ขณะนี้มีประสิทธิภาพต่ำกว่าปกติ

Jonathan Krinsky จาก BTIG เตือน ว่า “ทีมบูลส์จำเป็นต้องเห็นรอบรองชนะเลิศจริงๆ ที่นี่เพื่อป้องกันการพังทลายครั้งใหญ่ในปี 2025” กล่าวอีกนัยหนึ่ง เทคโนโลยีอาจเป็นโดมิโนที่ทำให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่

ดอกไม้ไฟทางเศรษฐกิจของทรัมป์ไม่ได้เป็นเพียงปัญหาของสหรัฐฯ ตลาดเกิดใหม่ก็กำลังเตรียมพร้อมรับผลกระทบเช่นกัน แอฟริกาใต้มีความโดดเด่น โดยสามารถลดอัตราเงินเฟ้อลงเหลือ 2.8% ซึ่งห่างไกลจากจุดสูงสุดหลังโควิดที่ 7.8% พันธบัตรของบริษัทให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่า และตลาดหุ้นก็แซงหน้าคู่แข่งอื่นๆ

นักลงทุนเข้ามากันหมดแล้ว

นักลงทุนรายย่อยทำตัวเหมือนปี 1999 โดยทุ่ม cash เข้าหุ้นในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ข้อมูลจาก Bank of America แสดงให้เห็นว่าการถือครองหุ้นของภาคครัวเรือนอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ เสี่ยง? เสี่ยงอะไร? ทุกคนเดิมพันว่าตลาดจะไต่ระดับขึ้นเรื่อยๆ แต่ประวัติศาสตร์กล่าวไว้เป็นอย่างอื่น

Eric Diton จาก Wealth Alliance กล่าวว่า “เรารู้จากประวัติศาสตร์ว่าเมื่อนักลงทุนมีความมั่นใจมากเกินไป คำถามคือใครจะเหลือที่จะขับเคลื่อนตลาดให้สูงขึ้น?”

นักลงทุนสถาบันก็เพิ่มจำนวนขึ้นเช่นกัน โดยผลักดันให้ S&P 500 เพิ่มขึ้นทุกปีมากกว่า 20% ในปี 2566 และ 2567 แนวดังกล่าวไม่ได้เกิดขึ้นนับตั้งแต่ฟองสบู่ดอทคอม

อย่างไรก็ตาม การประเมินมูลค่ากำลังปีนเข้าสู่แดนเลือดกำเดาไหล และความเชื่อมั่นเชิงบวกก็ไม่อยู่ในแผนภูมิ ตลาดที่กว้างขึ้นให้ความรู้สึกที่ผ่านพ้นไม่ได้ใช่ไหม?

การเลือกของทรัมป์ให้เป็นรัฐมนตรีคลัง อย่าง Scott Bessent ยังสร้างความมั่นใจให้กับเทรดเดอร์บางรายด้วยท่าทีปานกลางต่อข้อเสนอทางเศรษฐกิจ แต่อย่าเพิกเฉยต่อช้างในห้อง: ความฝันของทรัมป์ที่จะเข้าครอบครอง Federal Reserve . นั่นมีความเสี่ยงที่จะทำลายเสถียรภาพของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และตลาดของเราด้วยเช่นกัน

ได้งาน Web3 ที่จ่ายสูงใน 90 วัน: สุดยอดโรดแมป