CME Group เตรียมเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพลังประมวลผล: จะสร้างความเปลี่ยนแปลงอย่างไรต่อห่วงโซ่อุตสาหกรรม AI?

พลังการประมวลผล (Computing Power) หมายถึงประสิทธิภาพและความสามารถของคอมพิวเตอร์และศูนย์ข้อมูลในการประมวลผลข้อมูลและดำเนินการอนุมาน (Inference) ด้วยการพัฒนาอย่างรวดเร็วของ AI พลังการประมวลผลได้กลายเป็นกำลังการผลิตหลักใหม่ในยุคเศรษฐกิจดิจิทัล ซึ่งเป็นรากฐานสำคัญสำหรับการฝึกฝนโมเดลการเรียนรู้เชิงลึก (Deep Learning) และการประมวลผลอนุมานขนาดใหญ่

ในปัจจุบัน พลังการประมวลผลได้กลายเป็นปัจจัยการผลิตที่สำคัญเทียบเท่ากับไฟฟ้า การโต้ตอบของ AI การสร้างเนื้อหา และการประมวลผลข้อมูล ล้วนเป็นกระบวนการของการใช้พลังการประมวลผล ในขณะที่ Token ทำหน้าที่เป็นหน่วยวัดพื้นฐานสำหรับประเมินปริมาณการใช้งานดังกล่าว

Terry Duffy ซีอีโอของ CME Group ระบุว่า การฝึกฝน AI การชำระราคาการซื้อขาย และการประมวลผลข้อมูลทั้งหมดล้วนต้องพึ่งพาพลังการประมวลผล ซึ่งได้กลายเป็นสินทรัพย์ประเภทอิสระที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว

เมื่อกำหนดให้พลังการประมวลผลเป็นสินค้าโภคภัณฑ์หลักของยุค AI จะช่วยให้เราเข้าใจได้อย่างชัดเจนถึง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของพลังการประมวลผล และตรรกะพื้นฐานของมัน โดยกลไกดังกล่าวมีความสอดคล้องอย่างสมบูรณ์กับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิม เช่น น้ำมันดิบและไฟฟ้า ซึ่งทั้งสองฝ่ายใช้สัญญามาตรฐานเพื่อตกลงล่วงหน้าเกี่ยวกับคุณสมบัติเฉพาะ ปริมาณ และราคาการส่งมอบ โดยจะทำการส่งมอบสิทธิการใช้พลังการประมวลผล ณ จุดเวลาที่กำหนดในอนาคต

ตัวอย่างง่ายๆ คือ ความผันผวนของราคาพลังการประมวลผลเป็นไปตามหลักการเดียวกับตลาดน้ำมันดิบ ซึ่งขับเคลื่อนโดยอุปสงค์และอุปทานเป็นหลัก ยกตัวอย่างเช่น หากเกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ส่งผลให้มีการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ จะก่อให้เกิดการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันดิบอย่างรุนแรง และผลักดันให้ราคาสูงขึ้น

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของพลังการประมวลผลเปรียบเสมือนการล็อกราคาสำหรับการส่งมอบในอนาคต ตัวอย่างเช่น การซื้อสัญญาในตอนนี้เพื่อซื้อพลังการประมวลผลที่ราคา 100 หยวนในอีก 3 เดือนข้างหน้า เมื่อถึงเวลาที่ตกลงกันไว้ แม้ราคาในตลาดสปอตจะพุ่งสูงขึ้นเป็น 200 หยวน แต่คุณยังคงสามารถได้รับในราคา 100 หยวน ซึ่งช่วยล็อกต้นทุนค่าใช้จ่ายสำหรับบริษัท AI และป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาได้

เมื่ออุตสาหกรรม AI ก้าวเข้าสู่ยุคการเติบโตอย่างก้าวกระโดดที่ขับเคลื่อนด้วยระบบเอเจนต์ (agent-driven) ความต้องการพลังประมวลผลทั่วโลกได้พุ่งสูงขึ้นเป็นทวีคูณ ทั้งนี้ ความผันผวนอย่างรุนแรงของราคาค่าบริการประมวลผลได้กลายเป็นอุปสรรคสำคัญที่ฉุดรั้งการพัฒนาอย่างมีเสถียรภาพของห่วงโซ่อุตสาหกรรม ซึ่งบีบให้ต้องมีการเร่งยกระดับระบบบริหารจัดการความเสี่ยงด้านราคาของทั้งอุตสาหกรรมอย่างครอบคลุม

ในด้านอุปสงค์ การที่แอปพลิเคชัน AI เริ่มเข้าถึงการใช้งานอย่างกว้างขวางได้ส่งผลให้ปริมาณการใช้โทเคน (token consumption) เติบโตขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยนักวิเคราะห์จาก Goldman Sachs คาดการณ์ว่า ภายในปี 2030 ปริมาณการใช้โทเคนทั่วโลกจะพุ่งสูงขึ้นถึง 24 เท่าจากระดับของปี 2026 หรือแตะระดับประมาณ 120 พันล้านล้านโทเคนต่อเดือน

อุปสงค์ที่ขยายตัวได้ส่งผลให้ราคาพลังประมวลผลเกิดความผันผวนอย่างรุนแรง โดยได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่าง ๆ เช่น ขีดความสามารถของหน่วยความจำต้นน้ำ อุปทานชิปกระบวนการผลิตขั้นสูง การขาดแคลนอุปกรณ์สำคัญ และต้นทุนค่าไฟฟ้าที่เพิ่มสูงขึ้นในอเมริกาเหนือ ส่งผลให้ช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานของพลังประมวลผลทั่วโลกยังคงมีอยู่ ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ได้ผลักดันให้ราคาค่าเช่าเกิดความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีรายงานว่าราคาค่าเช่ารายปีสำหรับ H100 พุ่งสูงขึ้นถึง 38.2% ในช่วงระหว่างเดือนตุลาคม 2025 ถึงมีนาคม 2026

ภายใต้สถานการณ์ดังกล่าว บริษัทต่าง ๆ ในห่วงโซ่คุณค่า AI ซึ่งรวมถึงบริษัทผู้ให้บริการเช่าพลังประมวลผลและผู้พัฒนาโมเดลขนาดใหญ่ ต่างเผชิญกับความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนของต้นทุนและรายได้ นอกจากนี้ ความผันผวนของราคายังสร้างความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งช่วยกระตุ้นความต้องการในการป้องกันความเสี่ยง (hedging) ด้านราคาพลังประมวลผล และเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ CME Group เร่งเตรียมการเปิดตัวสัญญาฟิวเจอร์สพลังประมวลผล

การเปิดตัวสัญญาฟิวเจอร์สพลังการประมวลผลถือว่ามาถูกที่ถูกเวลาและจะช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับตลาดพลังการประมวลผลที่มีความผันผวน โดยสถาบันต่าง ๆ เชื่อว่าสิ่งนี้จะนำมาซึ่งการปฏิรูปอุตสาหกรรม AI อย่างครอบคลุม รายงานวิจัยล่าสุดจาก CITIC Securities ระบุว่าเมื่อมีการนำมาใช้จริง สัญญาฟิวเจอร์สพลังการประมวลผลจะส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อห่วงโซ่อุตสาหกรรมทั้งหมด

ในแง่ของการป้องกันความเสี่ยง เครื่องมือนี้จะช่วยจัดหาเครื่องมือบริหารความเสี่ยงให้กับห่วงโซ่อุตสาหกรรม โดยบริษัทผู้พัฒนาโมเดลขนาดใหญ่และผู้ให้บริการคลาวด์สามารถซื้อสัญญาฟิวเจอร์สเพื่อล็อกต้นทุนการจัดซื้อ ขณะที่ผู้ให้เช่าพลังการประมวลผลสามารถขายสัญญาฟิวเจอร์สเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากราคาที่อาจลดลง

ในด้านการค้นหาราคาและการพัฒนาเส้นกราฟราคาล่วงหน้า ผู้ผลิตเวเฟอร์และซัพพลายเออร์ฮาร์ดแวร์สามารถใช้แนวโน้มราคาของสัญญาฟิวเจอร์สพลังการประมวลผลเพื่อคาดการณ์อุปสงค์ในกลุ่มปลายน้ำ ซึ่งจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการจัดตารางการผลิตและการบริหารจัดการสินค้าคงคลัง สำหรับผู้ให้บริการคลาวด์และบริษัทแอปพลิเคชัน AI ในกลุ่มปลายน้ำ เครื่องมือนี้จะเป็นเกณฑ์อ้างอิงที่เชื่อถือได้สำหรับการวางแผนรายจ่ายฝ่ายทุน

ในขณะเดียวกัน เครื่องมือนี้จะกระตุ้นให้บริษัทปลายน้ำหันมาใช้แอปพลิเคชัน AI มากขึ้น ความสามารถในการคาดการณ์ต้นทุนพลังการประมวลผลจะช่วยลดความไม่แน่นอนทางการเงินให้กับกลุ่ม SME และสตาร์ทอัพที่เข้าสู่แวดวง AI ได้อย่างมาก ซึ่งจะเป็นแรงจูงใจให้เหล่านักพัฒนาเกิดนวัตกรรมใหม่ ๆ และสร้างวงจรเชิงบวกต่อไป

สำหรับเป้าหมายเฉพาะในห่วงโซ่อุตสาหกรรม บริษัทเชื่อว่าการเปลี่ยนพลังการประมวลผลให้เป็นสินทรัพย์ทางการเงินจะช่วยยกระดับคุณภาพสินทรัพย์และความแน่นอนของกำไรในทุกภาคส่วนอย่างเป็นระบบ ในฐานะผู้สร้างโครงสร้างพื้นฐานพลังการประมวลผลหลัก ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่สี่แห่งในอเมริกาเหนือได้ปรับเพิ่มคำแนะนำรายจ่ายฝ่ายทุนในปี 2569 ขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยกลุ่มบริษัทเหล่านี้เป็นทั้งผู้ใช้เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงและผู้รับผลประโยชน์หลักจากการเติบโตของการประมวลผล AI ซึ่งการเติบโตของรายได้จากธุรกิจคลาวด์ได้แสดงผลลัพธ์ที่ชัดเจนแล้ว

มีรายงานว่าผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่สี่รายในอเมริกาเหนือ ได้แก่ Amazon ( AMZN ): รั้งอันดับหนึ่งในส่วนแบ่งตลาดคลาวด์ทั่วโลก และรักษาความเป็นผู้นำในด้าน Infrastructure as a Service (IaaS) มาอย่างยาวนาน โดยยอดขายสุทธิของบริการคลาวด์ในปี 2568 อยู่ที่ 3.0873 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบรายปี

Microsoft ( MSFT ): ผู้ขับเคลื่อนหลักในการบูรณาการ AI เข้ากับคลาวด์ โดยมีการเติบโตอย่างรวดเร็วผ่านบริการสำหรับองค์กรและความเป็นพันธมิตรกับ OpenAI

Google ( GOOGL ): ดำเนินธุรกิจเครือข่ายใยแก้วนำแสงส่วนตัวที่ใหญ่ที่สุดและเร็วที่สุดแห่งหนึ่งของโลก ซึ่งรองรับการค้นหาทั่วโลกกว่า 90% เครือข่ายศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ของบริษัทช่วยสนับสนุนการประมวลผลที่มีความพร้อมใช้งานสูงและมีความหน่วงต่ำสำหรับ Google Cloud Platform (GCP)

Meta ( META ): ขนาดของโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูลของบริษัท ตลอดจนความต้องการและการลงทุนในพลังการประมวลผลสำหรับฝึกฝน AI ทำให้ Meta ก้าวขึ้นเป็นผู้ให้บริการคลาวด์ระดับยักษ์ใหญ่เคียงคู่กับสามรายแรก

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด