Entregas do 2º Trimestre da Tesla de 480.000 Superaram em Muito as Expectativas, Por Que o Preço das Ações Despencou 7,49% para Registrar a Maior Queda em um Ano?

As entregas da Tesla desta vez superaram significativamente as expectativas, impulsionadas principalmente pelo forte desempenho nos mercados chinês e europeu. O analista da CFRA Research, Garrett Nelson, destacou que, após a eliminação do subsídio de US$ 7.500 para a compra de veículos nos EUA, a demanda se recuperou mais rápido do que o esperado, enquanto no mercado europeu, o entusiasmo dos consumidores por veículos elétricos aumentou significativamente, impulsionado pela alta dos preços do petróleo devido ao conflito no Irã.

Além disso, as entregas da Tesla no segundo trimestre superaram a produção em aproximadamente 28.000 veículos, indicando que a empresa absorveu com sucesso cerca de 50.000 veículos do estoque remanescente do primeiro trimestre, revertendo a tendência anterior em que o crescimento da capacidade superava a absorção da demanda.

Em relação aos modelos de veículos, o Model 3 e o Model Y continuam sendo os pilares absolutos, com as entregas atingindo 467.762 veículos, o que representa cerca de 97,4% do total de entregas. Enquanto isso, a demanda pelo Cybertruck continua fraca; se não fossem pelas compras em lote da SpaceX, os números gerais de entrega teriam sido ainda menos impressionantes.

Vale destacar que este trimestre pode ser o último em que o Model S e o Model X se beneficiam do efeito de "venda de última chance", já que a Tesla encerrou a produção desses dois modelos de luxo em maio para direcionar sua capacidade de produção ao robô humanoide Optimus.

O principal motivo para a queda acentuada no preço das ações da Tesla é que a alta dos quatro dias úteis anteriores de negociação já havia precificado totalmente as notícias positivas de entregas acima do esperado.

Munster acredita que os investidores já haviam apostado em dados de entrega fortes, deixando o mercado com poucos motivos para continuar otimista quando a notícia foi oficialmente anunciada.

Além disso, o atual índice P/L projetado de 204 vezes da Tesla há muito se descolou da lógica de avaliação das montadoras tradicionais; os investidores estão mais focados na grande narrativa de integrar os negócios de aeroespacial, veículos elétricos e inteligência artificial de Musk, em vez do simples crescimento nas vendas de carros.

Embora a implantação de produtos de armazenamento de energia da Tesla tenha atingido 13,5 GWh no segundo trimestre, representando um aumento de 53% em relação ao primeiro trimestre, o resultado ficou ligeiramente abaixo da expectativa do mercado de 13,8 GWh, deixando de entregar uma surpresa adicional aos investidores.

O analista da Truist, William Stein, enfatizou que, em comparação com as entregas de veículos, o progresso dos projetos de IA — especialmente o FSD (Full Self-Driving) — é muito mais crítico para o fluxo de caixa de longo prazo e o desempenho das ações da Tesla.

A Ford ( F) viu suas vendas totais caírem 10% no segundo trimestre, com as vendas de veículos elétricos despencando 40,7%. A General Motors ( GM) registrou uma queda de 4,2% nas vendas trimestrais e observou que o mercado de veículos elétricos continua pequeno. A Lucid ( LCID) reportou entregas abaixo do esperado e anunciou uma série de reestruturações organizacionais. Em contraste, a Rivian ( RIVN) apresentou um desempenho estelar, com as entregas do último trimestre superando as expectativas e a empresa elevando sua meta de entregas para o ano cheio.

Notavelmente, a BYD entregou 557.090 veículos totalmente elétricos no segundo trimestre, superando a Tesla em 77.000 unidades para retomar sua posição como líder global.

Para continuar competitiva, a Tesla não precisa apenas impulsionar continuamente as vendas, mas também deve garantir margens de lucro saudáveis. Para atingir suas metas de entrega, a Tesla tem recorrido a cortes de preços e incentivos promocionais, o que inevitavelmente espreme suas margens de lucro.

Além disso, fatores como a inflação nos EUA, mudanças nas políticas comerciais e o aumento dos custos dos chips podem apresentar novos desafios para a Tesla no futuro.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.