단독-유럽 관리들, 트럼프 충격 이후 연준 의존도 낮추려 달러 풀링 고려

Elisa MartinuzziㆍBalazs KoranyiㆍStefania SpezzatiㆍMathieu RosemainㆍGiuseppe Fonte

11월13일 (로이터) - 유럽 금융 안정 관리들은 트럼프 행정부 하에서 미국에 대한 의존도를 줄이기 위해 미국 이외의 중앙은행이 보유한 달러를 모아 연방준비제도 자금 지원의 대안을 만들지 여부를 논의하고 있다고 이 문제에 익숙한 5명의 관리가 말했다.

이 회담은 이번에 처음 보도되는 것으로, 도널드 트럼프 미국 대통령 하에서 오랜 관계를 뒤집고 연준의 독립성을 의심하게 만든 정책에 대한 반응이며 (link) 미국이 글로벌 금융에서 수행하는 지배적인 역할을 강조했다.

연준의 시설은 다른 중앙은행에 달러를 빌려주고 시장 스트레스가 발생할 때 생명줄 역할을 하며 글로벌 금융 안정성을 유지한다.

12명 이상의 유럽 중앙은행 및 감독 당국자들과의 인터뷰에 따르면 이들은 (link) 이 시설이 트럼프 행정부에 의해 무기화될 수 있다고 우려한다.

이들 중 두 명은 트럼프의 '광복절' (link) 수입품 관세가 글로벌 금융 시스템에 충격파를 보내고 (link) 은행의 자금 조달 계획에 취약점이 드러난 4월경에 우려가 최고조에 달했다고 말했다 (link).

이후 연준의 보증으로 인해 우려는 부분적으로 가라앉았다고 사람들은 말했다. 제롬 파월 의장 (link) 은 7월 유럽중앙은행이 주최한 컨퍼런스에서 연방준비제도가 다른 공식 기관에 달러 유동성을 제공하는 방식을 변경할 계획이 없다고 말했다.

쿠시 데사이 백악관 대변인은 트럼프 대통령이 달러의 강세와 힘을 유지하겠다는 약속을 "반복해서 확인했다"고 말했다.

ECB와 연준 대변인은 논평을 거부했다.

달러 풀링에는 한계가 있다

일부 소식통은 달러 준비금 풀링이 현실적인 어려움에 직면할 것이며 실행 가능하지 않을 수 있다고 말했다.

그럼에도 불구하고 이 문제에 대해 직접적으로 알고 있는 4명의 관계자들은 ECB 고위 정책결정자가 아닌 실무자 수준에서 논의가 진행 중이며 유로존과 유로존 외부의 중앙은행이 참여하고 있다고 말했다.

한 명은 역내 일부 국가 중앙은행이 이를 추진하고 있다고 말했다.

로이터는 유럽 이외의 중앙은행도 회담에 참여했는지 확인할 수 없었다.

다른 국가들도 이미 자원 공동화를 시도하고 있다.

동남아시아국가연합 (ASEAN) 과 중국, 홍콩, 일본, 한국은 치앙마이 이니셔티브 (link) 에 따라 회원국을 지원하기 위해 자원을 결합했다.

지난 7월 금융 분열로 인한 우려에 대한 질문에 우에다 가즈오 BOJ 총재는 2014년에 시작되어 현재 2,400억 달러 규모로 성장한 이 이니셔티브를 언급하며 다음과 같이 답했다.

"스왑 라인과 같은 다층적인 접근 방식을 계속 시도하는 것이 중요하다. 비슷한 일을 하거나 비슷한 일을 계속하는 것이 중요할 것이다."라고 그는 말했다.

일본은행은 즉각적인 논평을 내놓지 않았다.

그러나 유럽에서는 풀링의 실행 가능성에 대한 초기 분석이 고무적이지 않다고 몇몇 관계자가 말했다.

미국 이외의 중앙은행들은 수천억 달러의 현금을 보유하고 있지만, 이는 세계 기축통화 발행국으로서 거의 바닥이 없는 연준의 주머니와 비교할 수 없다.

풀링은 불안정한 상황에 대처하는 데 도움이 될 수 있지만 광범위한 시장 혼란을 억제하기에는 충분하지 않을 것이며, 준비금을 풀링하려는 시도도 물류 및 정치적 문제에 직면할 것이라고 그들은 말했다.

한 중앙은행 고위 인사는 연준이 스왑 중단에 대한 힌트를 주면 그 자체가 글로벌 금융 시스템에 광범위한 스트레스로 이어질 수 있다고 말했다.

이러한 상황에서 중앙은행이 다른 당사자에게 달러 보유고를 제공하는 것을 방어하기는 어려울 것이라고 이 관계자는 말했다.

유럽 관리들은 대출 기관에 대한 조사 강화 (link) 를 포함하여 복원력을 개선하기 위한 다른 조치도 고려하고 있다.

여기에는 아시아 및 중동과 같은 다른 시장에서 달러를 조달할 계획을 은행에 요청하고 대출 기관에 대한 스트레스 테스트를 실시하는 것이 포함된다고 두 명의 유로존 은행 경영진이 말했다.

논의에 참여한 한 관계자는 중앙은행 간 회의 때마다 미국에 의존하지 않고 복원력을 구축하는 방법에 대한 질문이 제기된다고 말했다.

이 관계자는 논의의 민감성 때문에 익명을 요구했다.

'우선순위'가 아닌 최악의 시나리오에 대한 우려

달러 수요는 시장이 스트레스를 받을 때 급증하는 경향이 있으며, 달러 부족은 문제를 악화시킬 수 있다.

연준의 시설은 이러한 문제를 완화하는 데 도움이 될 뿐만 아니라 미국의 국익에도 도움이 된다.

연준은 달러를 공급함으로써 해외의 불안정한 상황이 미국도 휩싸일 수 있는 본격적인 금융 위기로 번지지 않도록 한다.

2020년 코로나19 팬데믹 기간 동안 이 시설의 사용액은 4,490억 달러로 정점을 찍었다.

이 문제를 직접 알고 있는 한 관계자는 몇 달 전 ECB 정책결정 이사회 회의에서 당시 네덜란드 중앙은행 총재였던 클라스 노트가 잠재적 위험의 '세탁 목록'의 일부로 스왑 라인에 대한 의존 문제를 제기했다고 말했다.

당시 노트는 국제기구인 금융안정위원회의 수장이기도 했다. 이 관계자는 그 이후로 이 문제는 이사회에서 논의되지 않았다고 말했다.

FSB 대변인은 논평을 거부했다.

ECB의 한 감독관은 달러 유동성을 모니터링하고 있지만 스왑 손실이 "최우선적인 걱정거리"는 아니라고 말했다.

그럼에도 불구하고 ECB와 여러 중앙은행을 포함해 금융 안정성을 보장하는 임무를 맡은 유럽 관리들 사이에서 대안을 찾기 위한 논쟁이 계속되고 있다고 이번 회담에 대해 직접적으로 알고 있는 5명의 소식통이 말했다.

한 소식통은 파월의 임기가 5월에 끝나면 어떤 일이 벌어질지 우려하고 있다고 말했다. 트럼프는 올해 말까지 차기 의장을 선출할 수 있다고 말했다.

한 소식통은 유럽 관리들이 "최악의 시나리오를 고려해야 한다"고 말했다.