유로넥스트, 급격한 주가 상승 후 J.P. 모건에 의해 "중립"으로 하향 조정

Investing.com — 유로넥스트(EPA:ENX) 주식이 J.P. 모건 애널리스트들에 의해 월요일자 보고서에서 "매수추천"에서 "중립"으로 하향 조정되었다. 이는 2024년 초부터 약 80%의 상승률을 기록하고, 연초 대비 35%의 상승을 포함한 급격한 주가 랠리 이후의 결정이다.

애널리스트들은 현재 주가가 2026 회계연도 예상 수익의 20배라는 사상 최고 배수로 거래되고 있으며, 이는 높아진 기대치와 밸류에이션을 반영한다고 언급했다.

이번 하향 조정은 유로넥스트의 1분기 실적과 J.P. 모건의 업데이트된 재무 모델을 반영한 것으로, 2025년부터 2027년까지 주당 순이익(EPS)이 약 2% 감소할 것으로 추정된다. 목표가는 €143으로 변동 없다.

수정된 전망에서 J.P. 모건은 2025-27년 기간 동안 매출 추정치를 약 1% 상향 조정했다.

이러한 증가는 주로 증권 서비스와 채권, 통화 및 상품(FICC) 부문의 강세, 그리고 기업 솔루션 부문에 Admincontrol이 포함된 것에 기인한다.

그러나 이는 변동성 감소 예상으로 인한 주식 시장 매출 전망의 높은 한 자릿수 감소로 부분적으로 상쇄되었다.

이러한 변화의 순영향으로 조정된 EBITDA 추정치는 변동이 없다. 주당 순이익 전망은 회사의 가이던스에 맞춰 높은 순금융비용과 소수주주 지분 증가로 인해 낮은 한 자릿수 감소를 보였다.

J.P. 모건은 회사의 지속적인 통합 노력과 시너지 창출 추진, 그리고 결제 서비스 마이그레이션, 청산 수익 증가, MTS의 구조적 성장을 포함한 장기 성장 전망을 인정했다.

유럽 위원회의 저축 및 투자 유니온 제안의 잠재적 이점도 언급되었지만, 애널리스트들은 이러한 이점이 완전히 실현되기까지 시간이 걸릴 수 있다고 지적했다.

J.P. 모건은 여전히 유로넥스트의 다각화된 사업 구성과 성장 이니셔티브를 긍정적으로 보고 있지만, 이러한 강점이 현재 주가에 적절히 반영되어 있다고 판단한다.

그 결과, 그들은 더 신중한 입장을 취하며 추가적인 상승 가능성에 대해 일시 중단하기로 했다.

비교적으로, J.P. 모건은 계속해서 런던 증권거래소 그룹(LON:LSEG)을 선호하며, 더 강력한 구조적 성장 동력, 높은 현금 흐름 창출, 그리고 데이터 중심 경쟁사들에 비해 더 매력적인 밸류에이션을 그 이유로 들었다.

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