ASTS 실적 하회, 매출이 기대치를 크게 하회하며 손실 급증, 주가 개장 전 10% 급락

최신 분기 실적 보고서에 따르면 AST SpaceMobile의 1분기 매출은 1,473만 달러에 그쳤다. 이는 전년 동기 기록한 71만 8,000달러 대비 20배 가까이 급증한 수치지만, FactSet이 집계한 월가 애널리스트들의 평균 예상치인 약 3,900만 달러에는 크게 못 미치는 수준이다.

[ AST SpaceMobile 1분기 실적 하이라이트, 출처: AST SpaceMobile 공식 웹사이트]

주주 귀속 순손실은 1억 9,100만 달러에 달해 전년 동기 4,570만 달러 손실 대비 크게 늘었으며, 이는 애널리스트들의 순손실 예상치인 약 8,680만 달러를 대폭 상회하는 수치다. 일반회계기준(GAAP) 주당순손실은 66센트로, 전년 동기 20센트 손실 및 애널리스트 예상치 24센트보다 확연히 넓어졌으며, 이는 손실 규모가 170% 이상 확대된 것을 의미한다.

매출이 기대치에 크게 못 미치고 주당순손실은 시장 전망치를 훨씬 상회하면서, 단기 실적 개선에 대한 시장의 기대감은 꺾였다.

또한 운영 비용이 급증했다. 이 회사의 1분기 총 운영 비용은 주로 엔지니어링 서비스 및 관리 비용의 대폭 증가로 인해 전년 동기 6,370만 달러에서 약 1.58배 급증한 1억 6,410만 달러로 치솟았다.

1분기 말 기준 이 회사는 여전히 약 35억 달러의 충분한 현금 보유액을 유지하고 있으나, 애널리스트들은 AST SpaceMobile이 2026년과 2027년에 각각 약 16억 달러와 8억 달러의 현금을 소진할 것으로 예상하고 있으며, 잉여현금흐름(FCF) 흑자 전환은 2028년까지는 기대하기 어려울 것으로 보고 있다.

회사는 2026년 전체 매출 가이던스를 1억 5,000만 달러에서 2억 달러 사이로 재확인했다. 회사 측은 이 예상 매출의 약 절반이 이동통신 파트너사 및 미국 정부와 체결한 기존 수주 잔고에서 발생하며, 여기에는 약 12억 달러 규모의 누적 계약 수주 및 장기 기본 협약이 포함된다고 밝혔다.

월가는 AST SpaceMobile이 2028년까지 수익성을 달성할 것으로 예상하고 있으며, 해당 시점의 연간 매출은 16억 달러에 이를 것으로 전망된다. 한편, 스콧 위스니에프스키(Scott Wisniewski) 사장은 2027년 매출 기회가 10억 달러에 근접할 것으로 구체적으로 추산했다.

또한, 야심 찬 배치 목표에도 불구하고 발사 위험을 간과할 수 없는 상황이다.

네트워크 배치와 관련해 회사는 연말까지 궤도 내 45개의 블루버드(BlueBird) 위성을 확보하겠다는 목표를 재확인했다. 다음 3개의 위성(블루버드 8, 9, 10호)은 6월 중순 SpaceX의 팰컨 9(Falcon 9) 로켓을 통해 발사될 예정이며, 나머지 22개의 위성(11~33호)은 현재 조립 마무리 단계에 있다.

그러나 분석가들은 여전히 강한 회의론을 유지하고 있다. 실리콘밸리의 위성 산업 컨설턴트 팀 파라(Tim Farrar)는 소셜 플랫폼 X를 통해 AST SpaceMobile의 과거 실적 업데이트와 최근 실적 발표 내용을 살펴볼 때, 제조 및 발사 단계에서의 실행 위험이 고조되고 있다고 직설적으로 지적했다.

그는 3회의 추가 뉴 글렌(New Glenn) 발사와 4회의 팰컨 9 임무가 포함된 '극도로 낙관적인' 시나리오 하에서도 AST SpaceMobile이 올해 말까지 45개 위성 배치를 완료하는 것은 불가능할 것으로 보고 있다. 대신 실제 궤도에 오를 위성 수는 약 28개에 그쳐, 상업 서비스 출시 시점은 2027년 하반기로 밀려날 가능성이 높다고 분석했다.

핵심 포지셔닝 측면에서도 AST SpaceMobile을 둘러싼 경쟁 환경이 악화되고 있다. SpaceX의 스타링크(Starlink)는 T-모바일과 협력하여 상업용 다이렉트 투 셀(direct-to-cell) 서비스를 출시했으며, 아마존은 글로벌스타(Globalstar)를 100억 달러 이상에 인수했다. 여기에 블루 오리진(Blue Origin)의 4월 말 발사 실패로 블루버드-7(BlueBird-7)을 소실한 여파도 완전히 사라지지 않았다. 이러한 배경 속에서 ASTS에 대한 시장의 신뢰는 거창한 서사에서 사실 확인의 영역으로 이동하며 리프라이싱(가격 재산정) 단계를 거치고 있다.

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