UBS 分析

米東部時間9月22日、ナスダック総合指数が最高値を更新した一方で、銀行株は全般的に売り圧力に押された。ウェルズ・ファーゴ（WFC）が3.92%安、UBS（UBS）が3.66%安、JPモルガン・チェース（JPM）が3.42%安、バンク・オブ・アメリカ（BAC）が3.04%安、シティグループ（C）が1.91%安となった。

マイクロン・テクノロジーは本日、さらに5%上昇し、再び史上最高値に迫った。多くの投資銀行が同社株のさらなる高値更新に対して強気な姿勢を維持している。

TradingKey - 市場が上昇モーメンタムを欠くなか、銀（XAGUSD）価格は現在、1オンスあたり74ドルを下回る水準で推移している。

UBSのアナリストがマイクロンの目標株価を大幅に引き上げたことで、市場の強気センチメントが高まり、同社の株価は再び800ドルの大台を突破した。

TradingKey ― アラブ首長国連邦（UAE）は、5月1日付で石油輸出国機構（OPEC）およびOPECプラスから正式に脱退することを発表した。現在の市場コンセンサスでは、ホルムズ海峡の封鎖が依然として湾岸諸国からのエネルギー輸出を制限する主要なボトルネックとなっているため、短期的にはブレント原油価格に大きなボラティリティが生じる可能性は低いとみられている。

TradingKey - 各国の中央銀行は一斉に金を売却しているのか？イラン情勢の悪化以降、金市場は激しいボラティリティに見舞われており、3月には金価格（XAUUSD）が一時期16％も急落した。トルコが金の売却を開始したとのニュースも相まって、中央銀行による金買いトレンドが反転する可能性に対する市場の懸念が急速に高まっている。

TradingKey — ウォール街の有力投資銀行ウェドブッシュによる最新の業界レポートは、世界的なAIインフラ開発の爆発的成長が、メモリチップ市場における需給の不均衡を引き起こしていると指摘している。DRAMおよびNANDの価格は、2026年上半期までに「3桁の伸び」を記録すると予測されている。

TradingKey - 米国金融システム内で加速するプライベート・クレジット危機が、シャドーバンキングから伝統的な銀行部門へと波及している。木曜日、ドイツ銀行（DB）の株価は7％近く下落した。この急落は、同行の年次報告書で開示された複数のリスクエクスポージャーが引き金となったもので、市場の関心は特に、最大300億ドルに上るプライベート・クレジットの保有残高に集中している。

中東情勢の緊張緩和とドル高が金価格の停滞を招いているが、ウォール街では依然として強気な見方が根強い。

TradingKey - 米ドルの構造的な下落リスク、米国株の割高なバリュエーション、そして一貫性を欠くホワイトハウスの政策に起因する不透明感プレミアムを背景に、米国株の「構造的なアウトパフォーム」に対するウォール街の長年の信頼が揺らぎ始めている。