エヌビディア、寄り付きで14%急落し約18カ月ぶり安値水準に：ジェンスン・ファンCEOが即時辞任、複数の投資銀行が投資判断と目標株価を引き下げ

TradingKey - 米国東部時間11月12日、エヌビディア（NVDA）は寄り付きで14%急落し、2025年6月下旬以来の安値となる148.8ドルを付けた後、徐々に下げ幅を縮小した。これに先立ち、同社取締役会はジェンスン・フアン氏が社長、最高経営責任者（CEO）、および取締役を即日付で辞任したと発表した。エグゼクティブバイスプレジデント兼最高財務責任者（CFO）のコレット・クレス氏が現職を兼務しながら暫定CEOに任命された。

ジェンスン・フアン氏の退任により、経営陣の安定性に対する市場の懸念が現実のものとなった。投資家は、後任の経営体制が同社の技術戦略、顧客関係、事業執行能力を維持できるかどうかを再評価する必要がある。こうした不確実性は、まず市場が許容するバリュエーションに影響を与え、その後に受注や業績の評価へと徐々に反映される可能性がある。

エヌビディアの株価チャート、出所：TradingView

取締役会は、同社の事業運営、顧客へのコミットメント、製品ロードマップに混乱が生じることはないと強調した。クレス氏は2013年9月からエヌビディアの最高財務責任者を務め、同社の成長と変革に携わってきた。同氏は、顧客、パートナー、株主のために、経営陣と連携してアクセラレーテッド・コンピューティングおよびAI事業の推進を継続していくと述べた。

しかし、ウォール街ではエヌビディアに対するバリュエーションの期待を引き下げる動きが始まっている。11月10日以降、シティは目標株価をまず315ドルから285ドルへ引き下げ、その後さらに225ドルへと引き下げた。RBCは目標株価を330ドルから230ドルに引き下げた。

バーンスタインは同社株の投資判断を「アウトパフォーム」から「マーケットパフォーム」に引き下げ、目標株価を400ドルから200ドルへと下方修正した。ベアードは投資判断を「中立」に引き下げ、目標株価を500ドルから200ドルへ引き下げた。バンク・オブ・アメリカ、スティフェル、みずほ、ウェルズ・ファーゴも相次いで目標株価を引き下げている。

投資家のマイケル・バーリ氏は、エヌビディアの次回決算発表は依然として「極めて優れている」と予想しているものの、リーダーシップの危機が成長を支える資金調達の取り決めや顧客取引に影響を及ぼす可能性があると考えている。また、顧客の交渉力向上や規制リスクも利益率を圧迫する可能性があるとみている。

エヌビディアは米国太平洋時間11月17日に、予定通り2027年度第3四半期決算を発表する予定だ。当四半期の業績にとどまらず、経営陣がリーダーシップの移行、顧客とのパートナーシップ、そして今後の事業見通しにどう対処するかが、今回の調整が成長期待に影響を与えるかどうかを市場が判断する上で極めて重要となる。