スペースX株価予想：株式ロックアップが強まるなか、SPCXは2027年までに225ドルでピークを迎えるか？

SpaceXの株式ロックアップ解除は、主に「従業員・一般の元株主」、「長期戦略的投資家」、「イーロン・マスク氏の個人保有分」の3つの段階に分かれています。現在はステージ1が進行中であり、詳細は以下の通りです。

上の表に示されているように、SpaceXの株式ロックアップ解除は現在の段階では比較的高頻度で行われますが、個別の解除規模は最初はそれほど大きくなく徐々に拡大し、第3四半期の決算発表後に最大の単一トランシェが到来します。さらに、来年6月までに解除が完了することにより、下半期には潜在的な売り圧力がほぼ解消されることを意味します。

SpaceXの株価は上場3日後に225ドルまで急騰し、史上最高値を更新しました。その後、SpaceXの株価は反落を続け、今年7月末には100ドルの大台に接近してテクニカル的な底打ちパターンを形成しました。特に、この局面はSpaceXの上場後初となるロックアップ解除の時期と重なっていました。しかし、実際のロックアップ解除当日、株価は下落するどころか反発し、その後も持ち直して140ドル〜150ドルのレンジ内での推移に戻りました。

SpaceX株価チャート、出典：TradingView

SpaceXのロックアップ解除により多くの浮動株が放出されたものの、好調な初の決算発表が潜在的な売り圧力を吸収する買いを呼び込んだため、ロックアップ解除が必ずしも株価を押し下げるとは限りません。さらに、ロックアップ解除自体は主に株式の需給や市場の取引動向に影響を与えるため、ロックアップ完了という供給面の要因だけに頼ってSpaceXの株価を史上最高値の225ドルへ直接押し戻すことは困難です。

今後1年間、SpaceXのロックアップ解除が進むにつれて潜在的な売り圧力は一層重くなりますが、同時に決算発表も行われます。株価が50%以上上昇して史上最高値に戻るには、同社の収益ファンダメンタルズ、スターリンクの収益性、スターシップの商用化の進展といった中核的なカタリストが揃う必要があります。

スペースXは、段階的かつ順次進行するロックアップ解除メカニズムを採用している。頻繁な株式解除は潜在的な売り圧力をもたらすものの、好調な業績と旺盛な買い需要によって、その売りは十分に吸収されている。2027年半ばにロックアップ解除が完了すれば、株式のオーバーハング（需給悪化懸念）は解消され、スペースXは高値である225ドルを再び試すと予想される。ただし、これにはスターリンクの収益性向上やスターシップの商用化など、ファンダメンタルズ面での裏付けとなる材料が引き続き必要である。

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