エヌビディア、HBM不足を受けRubin Ultraのメモリ仕様を削減へ

TradingKey - The Informationの報道によると、エヌビディア（ NVDA）は、ハイエンドの広帯域幅メモリ（HBM）チップの不足に対応するため、積極的な動きを検討している。

エヌビディアは、次世代グラフィックスプロセッサ「Rubin Ultra」について、計画よりも少ないメモリ構成を検討している。テスト状況に詳しい3人の関係者によると、同社は過去数週間にわたり、少なくとも3つのバージョンのRubin Ultraグラフィックスカードをテストしており、一部のバージョンは当初同社が発表した仕様よりもメモリ容量が小さくなっているという。

この3人の関係者によると、エヌビディアが低メモリバージョンを検討している背景には、当初の設計の供給需要を満たすのに十分なハイエンドメモリを確保できない可能性があるという事情もある。メモリ容量を削減することはチップの性能に影響を与えるものの、エヌビディアは他の方法でそれを補うことができる。しかし、人工知能（AI）企業が大規模なAIモデルを動かすためにこのメモリ削減版チップを使用する場合、当初想定されていた数よりも多くのチップを導入する必要が生じる。

出所：TradingView

執筆時点において、エヌビディアの株価は0.04%とわずかに上昇し、219.3ドルとなった。7月30日から8月5日までの5取引日において、エヌビディアの株価は5営業日連続で上昇し、5日間の累積上昇率は15.4%に達し、6月3日以来の日中最高値を更新した。また、アップルを抜いて時価総額で再び世界首位に返り咲いた。

現在、ウォール街のエヌビディアの平均目標株価は約308ドルであり、直近の株価である219ドルから約40%の上値余地があることを示している。次の重要な節目となるのは、8月26日に発表される2027会計年度第2四半期決算である（暦年では2026年7月期に相当）。

市場は、売上高が同社のガイダンスである910億ドルを上回ることができるか、Blackwell Ultraの出荷が加速しているか、そして売上総利益率（グロスマージン）が75%前後で安定的に推移できるかを確認する必要がある。

第二に、Rubinの量産と導入のペースである。下半期に新たなRubin製品が量産に入ることで、同社の製品サイクルはBlackwellシリーズからRubinシリーズへと移行する。サプライチェーン、パッケージング、HBM、またはシステム統合におけるいかなる遅延も、収益予想に即座に影響を与える可能性がある。