ASMLが8%超急落、中国が液浸DUV露光装置の量産を開始；優位性に試練か？

TradingKey - ASML ( ASML) の株価は8%超下落し、一時的に6月初旬以来の安値を付けました。本稿執筆時点において、同株は依然として5.56%安の1,659.32ドルとなっています。

ASMLの株価チャート、出所：TradingView

The Informationの報道によると、中国・上海の政府系企業が液浸DUV露光装置の量産を開始しており、今年は5台を生産し、来年は20台に生産を拡大する計画だという。量産はまだ初期段階にあるものの、ASMLの独占的地位に対する市場の懸念を呼び起こしている。

DUVは成熟ノードの半導体生産における中核的な主力装置であり、ASMLのビジネスの基盤でもあると報じられている。

米国主導の輸出管理体制の下、ASMLは最先端のEUV露光装置の中国への輸出を禁じられており、最先端のDUVモデルの中国向け販売も制限されている。今年第2四半期、中国市場は依然としてASMLにとって3番目に大きな収益源であったが、同社が中国に納入した装置は、最上位モデルより最大で8世代遅れた技術のものである。

もし中国がDUV露光装置の量産に成功すれば、既存市場のこの部分における長期的な需要が分散されることを意味し、ASMLの優位性（堀）は限界的に縮小することになる。

さらに重要なのは、米国の輸出規制が中国の半導体産業の技術的追いつき（キャッチアップ）を阻止するどころか、自主的なサプライチェーンの形成を加速させたことである。企業間で研究開発チームを統合するモデルから判断すると、中国の露光技術業界は中核装置の開発にリソースを集中させている。現在の生産能力の限界や技術格差の存在は客観的な事実であるが、量産の突破（ブレイクスルー）は、自給自足（自立化）が最も重要な障壁を乗り越えたことを示している。今後の増産と技術更新のペースは、世界の露光装置業界の勢力図を左右する重要変数となるだろう。