3Mの第2四半期決算は全面的な予想上振れ、通期見通しを上方修正、株価は時間外で6%超上昇

TradingKey - 米産業大手の3M（ MMM）は市場予想を上回る第2四半期決算を発表すると同時に、通期の見通しを上方修正した。これは、コストの最適化、製品のアップグレード、および高成長分野への戦略的ポジショニングに後押しされ、同社の業績改善の勢いが一段と強まっていることを示している。

決算発表を受けて、3Mの株価は時間外取引で一時6%以上上昇した。

出所：TradingView

決算報告によると、3Mの第2四半期の売上高は前年同期比2.4%増の65億ドルとなり、市場予想の64億ドルを上回った。為替変動などの影響を除くオーガニック売上高は前年同期比5.4%増となり、中核事業における好調な需要を反映した。

収益性については、調整後1株当たり利益（EPS）が2.40ドルに達し、前年同期を上回っただけでなく、市場予想の2.24ドルを大幅に上回った。米国会計基準（GAAP）ベースのEPSは1.78ドルで、前年同期比約33%増となった。

収益性の継続的な改善が今期決算の大きなハイライトであり、調整後営業利益率は前年同期比40ベーシスポイント（bp）上昇の24.9%に達し、25%の大台に迫った。

一方、営業キャッシュフローは10億ドルに達し、調整後フリーキャッシュフローは13億ドルに増加した。これは、事業の質とキャッシュ創出力が引き続き堅調であることを示している。

当四半期中、同社は配当と自社株買いを通じて総額約14億ドルを株主に還元し、積極的な資本還元策を継続した。

上半期の業績が予想を上回ったことを受け、3Mの経営陣は通期の業績予想をさらに引き上げた。2026年の調整後EPSは、従来の予想レンジである8.50ドル〜8.70ドルから引き上げ、市場予想の8.74ドルを上回る8.80ドル〜8.95ドルに達すると見込んでいる。

さらに、通期の調整後売上高の伸び率は4.5%を超え、オーガニック売上高の伸び率は3.5%を上回ると予想している。調整後営業利益率は拡大が続く見通しで、通期の営業キャッシュフローは58億ドルから60億ドルの間にとどまる見込みである。

3Mの会長兼最高経営責任者（CEO）であるウィリアム・ブラウン氏は、第2四半期において同社が1桁台半ばの売上成長を達成した一方で、営業利益率は25%近くを維持し、EPSは2桁成長を遂げ、すべての主要指標が市場予想を上回ったと述べた。

同氏はこの結果について、業務効率の改善、製品革新、および事業の選択と集中に重点を置いた戦略的取り組みが継続して成功していることを反映したものであり、企業がより質の高い成長に向けて着実に前進していることを示していると指摘した。

ウィリアム・ブラウン氏が就任して以来、3Mは組織の合理化、コスト抑制、製品ポートフォリオの最適化を一貫して推進する一方、緩やかな値上げによってインフレ圧力による収益性への影響を和らげてきた。

また、同社はデータセンターや人工知能（AI）インフラなどの高成長市場へ積極的に進出しており、新たな需要から新しい成長エンジンを育成することを目指している。マイクロソフトが先に、同社のAzureクラウドコンピューティングおよびAIインフラに3Mの一部の技術を採用すると発表したことも、同社のAI関連事業の見通しに対する市場の関心をさらに高めている。

しかし、業績の継続的な改善にもかかわらず、3Mは依然としてPFAS（有機フッ素化合物）訴訟による逆風に直面している。同社は、主要な訴訟およびPFAS事業からの撤退に関連する費用が、今期のEPSに約0.44ドルの悪影響を及ぼしたと発表しており、これらの法的リスクは今後しばらくの間、投資家にとっての重要課題であり続けるだろう。