SKハイニックス株価見通し：メモリ半導体の在庫が10日未満に低下、株価は185ドル突破の見込み

TradingKey - 韓国の証券大手KB証券は最新の調査レポートで、サムスン電子とSKハイニックス（SKHY）のメモリー半導体在庫が10日分未満に減少しており、来年の供給可能量は大幅に不足すると指摘しました。

同社はさらに、人工知能（AI）インフラ投資がかつてないペースで拡大する中、メモリーチップ市場が深刻な供給不足に直面していると付け加えました。供給不足を悪化させている主な要因は、次世代高帯域幅メモリー「HBM4」への移行です。

同社は、HBM4には従来のDRAMの約3倍のウェハーが必要になると見ています。ウェハーの生産能力には限りがあるため、HBM4の本格的な量産が始まれば、従来のDRAMで利用可能な生産能力の減少は避けられません。その結果、KB証券は来年のDRAMおよびNANDの需要が供給を10パーセントポイント以上上回ると予想しています。

KB証券は、メモリー市場が供給不足にあるにもかかわらず、サムスン電子とSKハイニックスの両社の株価は過去一定期間に大きく調整しており、サムスン電子は高値から28%近く、SKハイニックスは40%近く下落したと述べました。両社の株価下落は、メモリー関連株全般の調整と韓国株式市場における過剰なレバレッジに関連しています。

株価の下落は市場の懸念を反映しているものの、アナリストは、業績が3年連続で過去最高を更新すると予想される中、両社の株価はファンダメンタルズに対して極めて割安であると指摘しています。大規模な株主還元策が継続するとの市場予想を踏まえると、足元の局面は半導体業界にとって大幅なバリュエーション上昇の始まりとなる可能性があります。

SKハイニックスADR株価チャート、出所：TradingView

SKハイニックスADRの株価チャートを見ると、151.50ドル付近で反発した後、株価は0.236、0.382、0.5、0.618、0.786のフィボナッチ・リトレースメント水準を順次回復し、現在は直近高値の178.41ドルに接近しています。本日の韓国株式市場でSKハイニックスが8.26%上昇したこともあり、明日にはADRもこの水準を突破することが期待されています。

移動平均線については、現在価格と5日移動平均線との間にやや距離があり、強いトレンドを示しているものの、短期的な利益確定売りが発生した場合には、まず172.65ドル〜172.78ドルの価格帯が試されることを意味します。

現在、最も重要な確認水準は、明日にも直近高値である178.41ドルを上抜け、その後の押し目でこの水準を割り込まないことです。上値の目処としては、1.272のフィボナッチ・エクスパンション水準（185.73ドル）が意識され、堅調さが続けば1.618のフィボナッチ・エクスパンション水準（195.04ドル）まで視野に入ります。

仮に178.41ドル付近で上値抵抗に繰り返し遭遇する場合、前回高値付近での「だまし」のブレイクアウトに注意が必要です。株価はまず0.786のフィボナッチ・リトレースメント水準（172.65ドル）および5日移動平均線（172.78ドル）の付近まで押し戻される可能性があります。