マーベル・テクノロジーが3%超下落：SemiAnalysisはCPO（共同パッケージ光学素子）の量産が2029年まで延期される可能性を指摘、エヌビディアのRubinは引き続き全銅ソリューションを採用へ

TradingKey - 米東部時間7月10日、マーベル・テクノロジー（ MRVL）の株価は下落し、報道時点で3.38%安の235ドルとなった。調査会社セミアナリシス（SemiAnalysis）の創業者ディラン・パテル（Dylan Patel）氏が、共同パッケージ光（CPO）の大規模な導入が2028年後半または2029年まで遅れる可能性があると述べたと報じられている。

[出所：TradingView]

ディラン・パテル氏は、現在の製造歩留まり、チップ設計、およびサプライチェーンの成熟度が、まだ大規模な導入の基準を満たしていないと指摘した。一方、エヌビディアの「Rubin」とその次世代アーキテクチャ「Feynman」は引き続きオール銅のソリューションを採用する予定であり、これはGPU側でのCPO採用には数世代のチップの世代交代を待つ必要があることを意味している。

同氏は、CPOの大規模な量産が本当に始まるのは2028年後半から2029年にかけてになるとみている。

同氏は、セミアナリシスが先週、機関投資家の購読者向けにレポートをリリースしたばかりであり、中期的には銅ケーブルや非CPO光ソリューションに対してより強気な見方を示していると述べた。一部の下流チップにおける設計変更（「Rubin Ultra」の「Kyber」における800V設計の廃止など）により、CPOの導入はさらに遅れている。その結果、アンフェノールなどの銅ケーブルコネクタ企業は予想以上の恩恵を受けることになる。

CPOは長期的なトレンドであり、長期的には最終的に銅ケーブルが代替されることになるものの、このプロセスのスケジュールは後送りされている。そのため、銅ケーブルは依然として短中期的に大きな成長機会をもたらしている。

わずか1ヶ月前、マーベル・テクノロジーの株価は、エヌビディアのジェンスン・フアン最高経営責任者（CEO）による推奨を受けて、1日で32%以上急騰した。COMPUTEX TAIPEIにおいて、フアン氏はマーベルが次の時価総額1兆ドル規模の企業に成長するだろうと述べていた。

同氏は、大規模モデルのトレーニング向けのコンピューティングパワー・アーキテクチャにおいて、単一のチップではもはや膨大な計算需要を賄うことができず、数千個のチップで構成されるクラスターにタスクを分割して分散実行する必要があると指摘した。チップ間の高速データ共有能力がクラスター全体のコンピューティング効率を直接決定するため、これが計算能力の拡張を制限する核心的なボトルネックになっている。