SKハイニックス株価見通し：関税対策に向けた40億ドル規模の米HBMパッケージング工場、株価は回復するか？

TradingKey - 米東部時間8月27日、SKハイニックスのADR（SKHY）は、インディアナ州ウエストラファイエットにある先端パッケージング工場の起工式を開催し、40億ドル超を投じる本プロジェクトを正式に始動させた。

同工場は、SKハイニックスにとって全米初となる高帯域幅メモリー（HBM）の先端パッケージング拠点となると同時に、重要半導体サプライチェーンの国内回帰（ローカライズ）を目指す米国の取り組みを支える重要なプロジェクトとなる。

同日早朝のメディア報道によると、トランプ政権は新たな広範囲に及ぶ半導体関税の導入を検討しているほか、企業による全米での工場建設や拡張のコミットメントと引き換えに、半導体輸入関税を免除する措置を模索しているとされる。こうした「市場アクセスと引き換えの投資」という政策姿勢のもと、海外の半導体メーカーは米国におけるローカライズの動きを一層加速させる可能性がある。

注目すべきは、本プロジェクトが前工程のウエハ製造を担うわけではない点だ。SKハイニックスは韓国でウエハを製造し、インディアナ州へ輸送して先端パッケージングおよびテストを完了させた後、米国の顧客に供給する。先端パッケージング技術は、同一パッケージ内に複数のチップを垂直積層または統合することで、データ転送速度とエネルギー効率を向上させることができる。従来の半導体プロセスノードにおける物理的な微細化が困難を増す中、この技術はAIチップサプライチェーンにおける極めて重要な領域であり、米国の半導体サプライチェーンにおいては比較的脆弱な部分となっていた。

HBMは、エヌビディア（NVDA）をはじめとする企業の最先端AIアクセラレーションシステムに不可欠な中核部品である。AIモデルの拡大が続く中、高帯域幅かつ低消費電力なメモリーに対するデータセンターの需要が急増しており、これによりSKハイニックスはサムスン電子に次ぐ韓国時価総額第2位の企業へと躍進した。

SKハイニックスにとって、全米にパッケージング工場を建設することは、エヌビディア、マイクロソフト、グーグルなどの主要顧客への接近を果たすとともに、自社のAIメモリーサプライチェーンにおける地域的な配置を強化することにつながる。

SKハイニックスADR 2時間足チャート、出所：TradingView

SKHYの株価は現在、フィボナッチ・リトレースメント0.382水準（161.78ドル）をわずかに下回っているものの、フィボナッチ・リトレースメント0.236水準（157.85ドル）の上方を維持しており、5日移動平均線（160.32ドル）、10日移動平均線（159.78ドル）、20日移動平均線、80日移動平均線、および160日移動平均線を上回る水準へ上昇している。

したがって、短期移動平均線の修復は形成されているものの、株価はまだ161.78ドルを明確に固めておらず、フィボナッチ・リトレースメント0.5水準（164.96ドル）を突破するにも至っていない。現在の状況をより正確に表現するならば、前回の急落後の安値圏でのもみ合い修復であり、178.41ドルの高値へ回帰する上昇トレンドが確定したわけではなく、157.85ドル〜164.96ドルのレンジ内で方向性を探る局面にあると言える。

強気シナリオとしては、株価が161.78ドルを有効に奪還して固め、さらにフィボナッチ・リトレースメント0.5水準（164.96ドル）を上抜けることができれば、今回の回復は移動平均線の反発から構造的な強気化へとシフトする可能性がある。上値目標としては、フィボナッチ・リトレースメント0.618水準（168.13ドル）、続いてフィボナッチ・リトレースメント0.786水準（172.65ドル）に順次注目したい。

弱気シナリオとしては、株価が161.78ドルを回復できず、20日移動平均線（159.63ドル）と80日移動平均線（158.76ドル）で形成されるサポートゾーンを下回った場合、現在の移動平均線の強気転換はレンジ内の反発に過ぎなかったことが示唆され、フィボナッチ・リトレースメント0.236水準（157.85ドル）を再テストする展開が予想される。