ソフトバンク、OpenAI向けの400億ドル融資に貸し手21社を追加、SP：LINKSの優先交渉権を獲得

TradingKey - 7月28日、ソフトバンクグループは最近、資本市場とM&Aの両分野で新たな進展を遂げた。一方では、OpenAIへの投資資金として調達された400億ドルのブリッジローンが、シンジケーションの分売段階でさらに21の金融機関を惹きつけ、他方では、ブラックストーン（ BX）傘下の日本の決済会社であるSP.LINKSを買収する交渉が最終段階に入った。

この400億ドルのブリッジローンの契約締結は今年3月に正式に完了し、当初は9行が引き受けていた。その数カ月後、融資は大規模な分売段階に入り、新たに21の機関が共同で約70億ドルの融資確約（コミットメント）を引き受けた。

そのうち、ファースト・アブダビ・バンク、GIC、スタンダードチャータード銀行がそれぞれ10億ドル近くを引き受け、残りの割り当ては欧州、日本、台湾の様々な銀行が保有している。

この融資の期間は12カ月で、当初のスプレッドは約250ベーシスポイント。現在のSOFR（担保付翌日物調達金利）の水準に基づくと、想定金利は約6.14%となり、アジア太平洋地域における過去最大規模のブリッジファイナンスの一つとなる。

一部の参加銀行は、ソフトバンクがOpenAIへ過度に集中して投資していることに対して内部で懸念を表明していたが、最終的な引き受け結果から見る限り、市場全体の熱意が削がれることはなかった。引受会社はこの取引から1億ドルを超える手数料収入を得ると見込んでおり、将来的には残りの割り当て分をさらに多くの機関に分配することも排除していない。

一方、M&Aの分野でも実質的な進展が見られる。事情に詳しい関係者によると、ソフトバンクの通信子会社は、ブラックストーンが保有する日本の決済サービスプロバイダーであるSP.LINKSの優先交渉権を獲得し、独占交渉段階に入った。

現在、ブラックストーンはSP.LINKSの株式の約80%を保有し、ソニー銀行が残りの20%を保有している。取引が順調に完了すれば、SP.LINKSはソフトバンクのエコシステムにおける完全子会社となる。

全体の評価額は約1000億円（約6億1100万ドル）に達すると報じられている。これに基づき試算すると、ブラックストーンが2024年初頭に約400億円（約2億4500万ドル）で取得した80%の株式の価値は現在、約800億円（約4億8900万ドル）に上昇し、その帳簿上の利益（含み益）はほぼ倍増したことになる。

SP.LINKSの前身は、2006年に設立されたソニーペイメントサービスである。同社の主要事業には、クレジットカード会社16社と直接接続された高速決済ネットワークや、40種類以上の決済手段をカバーする加盟店向けの総合決済プラットフォームなどがある。

ソフトバンクはすでに決済代行事業を担うSBペイメントサービスを保有しており、日本最大のモバイル決済アプリ「PayPay」の主導的存在でもある。SP.LINKSを買収することで、ソフトバンクは決済取引全体の規模を拡大し、不正防止システム構築におけるコストを低減できるほか、加盟店向けの決済処理分野へと事業領域を広げることが可能となる。

資金調達とM&Aは一見無関係に見えるものの、その根底にある論理は一致している。海外で調達した資金はAIインフラ投資に充当される一方、日本での決済会社の買収は、AI技術の商用化を見据えて決済インフラを事前に構築しておくことを目指している。