原油価格見通し：米イラン緊張でブレント原油が100ドルの大台突破、今後の原油価格のゆくえは？

TradingKey - 米イラン緊張の激化で原油価格が高騰、ブレント原油は100ドルを突破；今後の市場展開は？

9月10日（木）、米イラン緊張の再燃を受けて国際原油価格は一段と上昇した。うちWTI原油（USOIL）価格は今朝、一時1バレル＝95ドルを上回り、ブレント原油（UKOIL）価格は節目の1バレル＝100ドルを突破、ともに今年7月以来の高値を更新した。

地政学的緊張の悪化が、今回の原油価格上昇の主因となっている。足元では、ホルムズ海峡およびペルシャ湾地域における米イラン両軍の小競り合いが激化しており、世界の原油輸送量の約5分の1を担う要衝であるホルムズ海峡の海上輸送が完全に遮断されるのではないかとの懸念が市場で高まっている。

さらに、イエメンのフーシ派がサウジアラビアのエネルギー施設を攻撃したことで、現地の原油生産が一部一時停止に追い込まれ、中東からの供給途絶懸念が一段と悪化した。一方、黒海沿岸にあるロシアの主要原油輸出ターミナル、ノヴォロシイスクのインフラに対するウクライナのドローン攻撃は、ロシア産原油の輸出途絶リスクに対する警戒感を高めた。

現在、原油価格の100ドル突破は二次的インフレに対する市場の懸念を再燃させており、米連邦準備制度理事会（FRB）などの主要中央銀行が高金利をより長く維持せざるを得なくなる可能性がある。これにより、世界の中長期的な経済活動やエネルギー需要が抑制されるおそれがある。さらに悪いことに、米イランの対立が長引く可能性があり、原油価格を強力に下支えしている。

ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、米当局者は「ホワイトハウスの高級補佐官らがトランプ大統領に対し、イランとの戦争は任期の残りの期間中続く可能性があると非公式に伝えた」と述べた。仮にそうなれば、ホルムズ海峡は長期にわたる完全封鎖に直面する可能性があり、原油価格をさらに押し上げる恐れがある。特に、ゴールドマン・サックスのアナリストは、週足チャートで100ドル超えが確定すれば、テクニカル的な上値余地が110〜120ドルのレンジに向けて急速に広がると指摘している。

ブレント原油価格チャート、出所：TradingView

市場の主流な見方では、ホルムズ海峡は不安定な運航状態または部分的な封鎖状態が続き、リスクプレミアムが高水準に留まるため、原油価格は90〜100ドルのレンジで推移するとみられている。仮に米イラン両国が予想外の短期停戦や護衛協定で合意し、海峡の通航量が徐々に回復した場合、原油価格は1バレル＝75ドルまで反落する可能性もあるが、このシナリオの実現可能性は低いと考えられている。