国際原油価格が3日続落：中東情勢の緊張緩和でWTIは4%急落、80ドルの節目を割り込む

TradingKey - 東部時間7月28日、国際原油価格は一段と下落し、原油相場が正式に調整局面に入ったことを示した。ブレント原油（ UKOIL）は下落率を5%超に拡大した一方、WTI原油（ USOIL）は4%超下落し、中東の供給リスク緩和の見通しを市場が織り込んでいることを反映した。

出所：FutuBull

今回の原油価格の下落は、主に中東の緊張緩和の兆しが背景にある。トランプ米大統領とイスラエルのネタニヤフ首相の会談が近づく中、イスラエルメディアは複数の情報筋の話として、仲介に関与しているカタールやオマーンなどの仲介国が、米国とイランが外交接触の再開に近づいており、画期的な進展を迎えつつあると考えていると報じた。これは、今年6月に署名されたものの、その後の紛争激化によって棚上げされていた覚書、すなわち暫定的な停戦枠組みの再開を目指すものだ。前述の仲介国は、トランプ氏がネタニヤフ氏との会談後に下す最終決定を今も待っている状態だ。

米メディアの報道によると、米国とイランはオマーン、カタール、パキスタンなどが主導する仲介国を通じて間接的な協議を行っており、現在の両国間における攻撃の一時停止状態を、永続的な新たな停戦合意へと移行させるよう取り組んでいる。

最近、両国はオマーンやカタールなどのチャネルを通じて、目立たない形で接触を維持している。米国は、これまでの軍事行動の後に合意された限定的な停戦をさらに制度化し、核協議を復活させることを望んでいる。一方、イランは制裁やエネルギー輸出などの問題において、より実利的な譲歩を求めている。双方が再び外交的手段によって衝突を管理することへの市場の期待が高まっており、これにより原油価格における地政学的リスクプレミアムが急速に低下している。

米国の政策方針の転換も、原油供給の途絶に対する懸念をさらに和らげている。米メディアは火曜日、複数の米政府高官の話として、トランプ政権内の多くの高官が、イランに対する金融制裁、エネルギー封鎖、経済的孤立を継続的に強化する方が、イランの核施設への空爆よりも長期的に大きな効果をもたらすと考えていると報じた。ホワイトハウスは現在、イラン経済が深刻な圧迫にさらされていると評価しており、同国の原油輸出、金融システム、国際貿易ルートを一段と制限することで、大規模な軍事攻撃を再開することなく、テヘラン（イラン政府）を再び交渉の席につかせることができる可能性が高いとみている。これが、米国が最近軍劇的抑止力を維持しつつも、すぐに大規模な空爆を再開しなかった主な理由の一つでもある。

しかし、現状には依然として大きな不確実性が残っており、正式な合意に至るまでには依然として障害が存在する。イスラエルは慎重な姿勢を崩しておらず、情報筋によると、イランの核開発計画やその後の制裁措置、地域の代理民兵組織などの問題が正式な合意の妨げになっているという。一方、イラン側は交渉に関する主張を繰り返し否定している。イラン外務省のバガエイ報道官は月曜日、米国とイランの会談を否定し、イランは火曜日にも過去16〜17日間にわたり米国との対話を求めていないとして、従来の立場を改めて表明した。

今後について言えば、近く予定されているトランプ氏とネタニヤフ氏の会談や、6月の停戦枠組みを復活させようとする仲介国の取り組みが、今後数週間の内に中東情勢や世界の資産価格に影響を与える重要な変数となるだろう。

もし米イラン交渉がさらに画期的な進展を見せれば、地政学的リスクプレミアムは引き続き後退すると予想され、国際原油価格は一段の下押し圧力に直面する可能性がある。逆に、交渉が再び暗礁に乗り上げ、中東の緊張が再び高まれば、エネルギー市場や世界のリスク資産は急速に反転する可能性がある。