COIN株価見通し：モルガン・スタンレーが目標株価を50%超引き下げ120ドルに、COINは100ドルへ下落のリスク

モルガン・スタンレーはこのほど、コインベースの投資判断を「中立」から「アンダーウエート」に引き下げ、目標株価を258ドルから120ドルへと53%超引き下げた。アナリストのマイケル・サイプリス氏は、足元での暗号資産の取引活動低迷に加え、収益見通しの悪化がコインベースの業績回復ペースに対する確信を後退させたと指摘した。

一方、モルガン・スタンレーはコインベースの将来の業績予想を引き下げた。具体的には、2027年の売上高予想を28%、調整後EBITDA予想を47%それぞれ引き下げたほか、2028年の売上高予想および調整後EBITDA予想もそれぞれ18%、25%下方修正した。同行は現在、コインベースの2028年の標準化EBITDAを2025年水準を約14%下回る約24億ドルと見込んでおり、バリュエーションにおけるEBITDAマルチプルも20倍から12倍に引き下げた。

コインベースの最新の決算報告によると、同社の第3四半期の売上高は前年同期比35%減の約12億2000万ドルとなった。このうち、取引収益は前年同期比44%減の約5億9000万ドル、サブスクリプションおよびサービス収益は同20%減の約5億7000万ドルだった。当四半期の純利益は7億1900万ドル、調整後EBITDAは3億3300万ドルを計上したものの、現物取引の低迷が引き続き取引手数料収入の重荷となった。

同社株について、現在COINの株価を左右する重要な要因は、依然として取引活動が回復するかどうかにある。コインベースは、ステーブルコイン、デリバティブ、予測市場、Coinbase Oneなど、非取引事業の拡大を進めている。このうち、予測市場の年換算売上高は2億ドルを突破し、Coinbase Oneの有料会員数は過去最高を記録した。しかし、これらの事業が短期的に取引収益の落ち込みを補えるかどうかについては、今後の決算発表で見極める必要がある。

COIN株価週足チャート、出所：TradingView

COINの株価週足チャートを見ると、同銘柄は5週連続で下落しており、依然として明確な中期調整局面にある。これは市場心理を弱気派が明らかに支配していることを示している。

移動平均線を見ると、現在、5週移動平均線は約159.47ドル、10週移動平均線は約172.96ドル、20週移動平均線は約166.61ドルに位置し、60週移動平均線と144週移動平均線はそれぞれ210.42ドルと230.76ドル近辺にある。株価は現在、主要な週足移動平均線をすべて下回って推移しており、短期移動平均線はいずれも159ドルを上回る水準にあるため、目先の反発局面でも依然として移動平均線による顕著なレジスタンスに直面することを示している。

一方、株価は今週、重要な保ち合いサポート水準である145ドルを下回り、約2年ぶりの安値を更新した。弱気モメンタムが大幅に強まり、下値余地が一段と拡大したことで、主な下値ターゲットとしては115ドルのサポート水準を試す可能性が高い。この水準を維持できない場合、株価は100ドルの節目に向けて一段安となる可能性がある。

上値については、注視すべき主要な上値レジスタンスは145〜150ドルのレンジである。株価が150ドルを上抜けてしっかりと維持できれば、161ドル付近のレジスタンス水準に向けて一段と反発する可能性がある。上昇が続けば、200ドルの節目を試す展開もあり得る。

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