Andy Chen

TradingKey - ブルームバーグによると、米国の投資適格債市場におけるスペースXの初の社債発行は、圧倒的な需要を集めた。5つのトランシェからなるこの社債発行には、総額890億ドルの注文が集まり、4倍を超える応募倍率を記録、今年の米社債発行で最大規模の一つとなった。200億ドルから250億ドルの社債販売に対し、最終的に890億ドルの注文が殺到して4倍以上の超過需要となり、発行スプレッドは当初のガイダンスから25ベーシスポイント縮小して175bpとなり、最長満期のトランシェは2056年まで延長された。需要の急増とプライシング水準の双方は、同社の長期的な債務返済能力に対する債券市場の高い評価

TradingKey - SpaceX（SPCX）は、社債発行を受けて昨日16.43%急落し、本日のプレマーケット取引では一時、当初価格の150ドルを割り込んだ。しかし、ハイテク株が幅広く売られる中、SpaceXは逆行高となり3%超上昇した。報道時点で、同株は2.04%高の157.75ドルで推移している。社債発行の噂をきっかけとした短期的な急落の後、SpaceXの株価は回復を見せており、これは今回の資金調達に対する市場の認識が「流動性パニック」から合理的な価格設定へと戻ったことを本質的に反映している。

TradingKey - 地政学的対立が大幅に緩和したものの、ハイテク株が売りを浴び、市場心理を押し下げた。伝統的なマクロ経済分析の枠組みでは、原油価格の下落は通常、インフレ圧力の緩和や市場のリスクアペタイトの回復に対応しており、理論的には株式市場にプラスの支持を与えるはずである。しかし、市場で期待された反発は見られなかった。執筆時点で、米主要3株価指数は全面的に下落している。ダウ工業株30種平均は0.01%上昇の51,717.81ポイント、ナスダック総合指数は1.32%下落の25,822.07ポイント、S&P 500指数は0.88%下落の74,070.05ポイントとなった。

TradingKey - 東部時間6月22日、米イラン交渉の前向きな進展が市場心理を押し上げたものの、スペースXの急落が相場の重荷となり、米主要3株価指数は高安まちまちの展開となった。ナスダック総合指数は1%超下落した一方、半導体株は逆行高となった。終値では、ダウ工業株30種平均が0.29%高の51,712.71ポイント、ナスダック総合指数が1.32%安の26,166.60ポイント、S&P500種株価指数が0.37%安の7,472.79ポイントとなった。

TradingKey - SpaceX（SPCX）が初となる投資適格債の発行を発表したことに伴い、テスラとの合併が間近に迫っているとの噂が同社の株価を再び押し下げた。報道時点でSpaceXは15.45%下落して156.41ドルとなり、上場初日の初値である150ドルを割り込む寸前となっている。直近の時価総額は2.05兆ドル。

TradingKey - Google（GOOGL）は本日、株価が取引時間中に7%超急落し、4月下旬以来の安値を付けたことで、時価総額が最大3,200億ドル消失した。最新の報道によると、GoogleのAI部門は中核的な研究スタッフを再び失っており、これは1週間で2人目の優秀なAI人材の離脱となる。本稿執筆時点で、Googleは6%超安の346.47ドルで推移しており、直近の時価総額は4兆2,000億ドルとなっている。

TradingKey - サンディスク（SNDK）の株価は、新規特許の開示を受けて史上最高値を更新し続けている。報道時点で同社株は5.65%上昇の2,308.24ドルに達し、時価総額は3,425億ドルとなった。これは年初来で約50倍という驚異的な急騰を意味する。サンディスクは、演算ユニットをNAND型フラッシュメモリと直接結合させ、HBMの役割をコアメモリから補助ティアへと格下げする計画である。

TradingKey - スイスで行われている米イラン和平交渉が現在進展しており、ヴァンス米副大統領は交渉が順調に進んでいることを明らかにした。主要原油先物2指標は直近の安値水準まで下落し、開戦前の価格水準に近づいている。 ヴァンス氏は、イランが国際原子力機関（IAEA）の査察官の再入国および査察活動の実施を正式に受け入れることに合意したと明かした。同氏はこの合意を交渉プロセスにおける重要なマイルストーンと位置づけ、「これはアメリカ国民にとって重要なマイルストーンであり、イランの恒久的な非核化、すなわちイランの核兵器開発計画の恒久的な停止に向けた第一歩である」と述べた。 和平交渉の進展が重しとなり、主要原油先物2指標は軟調に推移した。本稿執筆時点で、WTI原油先物は2.79%下落して73.73ドル、ブレント原油先物は2.15%下落して78.12ドルとなっている。

TradingKey - スペースX（SPCX）のグウィン・ショットウェル氏は最近のインタビューで、テスラ（TSLA）との将来的な合併の可能性を排除していないことを明らかにするとともに、両社の戦略的方向性が極めて一致していることを強調した。奇しくも、関係者の話によると、テスラのイーロン・マスクCEOも最近、両社の合併の実現可能性について議論したという。両社幹部による相次ぐこれらの発言を受け、市場の投資家の間では、この潜在的な巨大合併に対する注目が大幅に高まっている。

TradingKey - 3月後半以降、米国株式市場は力強い上昇を見せている。6月15日時点で、ナスダック総合株価指数は累計28%の上昇、S&P 500指数は18.8%上昇、ダウ工業株30種平均は14%上昇を記録した。6月に入ると、主要なマクロ経済指標の発表時期に市場は顕著な調整を経験し、テクノロジーセクターが下落を主導した。6月5日の米非農業部門雇用者数データの発表後、ナスダック総合株価指数は単日で4%超下落し、6月10日のCPI（消費者物価指数）データの発表後には、再び単日で2%超の下落を記録した。この待ち望まれていた大幅な調整は、昨年末からのホットトピックである「AIバリュエーション・バブル」に関する市場の議論を再び活発化させている。では、頻繁に言及される「AIバブル」とは、具体的に何を指しているのだろうか。

Tradingkey - 史上最大のIPOとなったSpaceX (SPCX)が、先週金曜日にナスダック市場への新規上場を果たした。株価は日中取引で一時30%急騰し、最終的には19%高の160.95ドルで取引を終え、時価総額は2兆ドルを突破した。月曜日、SpaceXはIPOの引受会社がオーバーアロットメント・オプションを完全に行使したことを公式に開示し、最終的な資金調達額は857億ドルに達して、世界のIPO史上における最高記録をさらに塗り替えた。このオーバーアロットメント・オプションのみによる追加の調達額だけで、大半のテック企業のIPOにおける総公開規模をすでに上回っている。

TradingKey - 東部時間6月18日、米国がイランに対する海上封鎖を正式に解除し、市場の投資心理を押し上げた。主要3指数はすべて上昇して取引を終え、ハイテク株が上昇を牽引した。終値では、ダウ工業株30種平均が0.14%高の51,564.70ポイント、ナスダック総合指数が1.91%高の26,517.93ポイント、S&P500種株価指数が1.08%高の7,500.58ポイントとなった。

TradingKey - TDカウエンがマイクロン（MU）の目標株価を1,500ドルに引き上げたことに続き、さらに2社の一流投資銀行が同社の目標株価を引き上げた。そのうち、ドイツ銀行は最新のリサーチレポートでマイクロン・テクノロジーの目標株価を1,000ドルから1,500ドルに大幅に引き上げ、シティは840ドルから1,200ドルに急引き上げた。ウォール街の複数の一流投資銀行による目標株価引き上げに後押しされ、マイクロンは本日、取引時間中の史上最高値となる1,133.24ドルを記録した。報道時点において、株価は8.12%高の1,127.94ドルで推移しており、直近の時価総額は1兆2,700億ドルに達し、メタの時価総額1兆4,700億ドルまであと15%の上昇に迫る水準となっている。

TradingKey - 米国とイランが覚書を発表したことを受け、主要原油先物2指標はさらに下落し、米イラン対立前の水準に近づいた。合意の署名を受けて市場の関心はホルムズ海峡における船舶の航行に移行している。米国主導の有志連合海軍は海運会社に対し、ホルムズ海峡を通過する船舶の脅威レベルを引き下げたとする勧告を出したものの、海運業者は依然として攻撃のリスクに対して警戒を怠らないよう求めている。本稿執筆時点で原油の主要2指標は軟調に推移しており、WTI原油先物は約4%安の72.99ドル、ブレント原油先物は3.54%安の76.73ドルとなっている。

TradingKey - 米国取引序盤、スペースX（SPCX）は前営業日の下落を引き継ぎ、日中取引で7%超下落した。本稿執筆時点で、同社株は6.46%安の179.43ドルで推移しており、2日間の下落率は10%を超えた。直近の時価総額は2.36兆元に達しており、アマゾンに次ぐ米国第6位の企業となっている。市場関係者によると、スペースXとテスラ（TSLA）が合併し、ロケット、人工知能（AI）、人工衛星、電気自動車（EV）、ロボティクス、エネルギー、ソーシャルメディアに及ぶ巨大テック企業が誕生する可能性がある。

TradingKey - 東部時間6月17日、米連邦準備理事会（FRB）のドットプロットは明確なタカ派シグナルを示した。利上げ観測の再燃が市場の重荷となり、主要3指数はそろって下落して取引を終えた。終値では、ダウ工業株30種平均が0.98%下落の51,492.55ポイント、ナスダック総合指数が1.34%下落の26,021.66ポイント、S&P500種株価指数が1.21%下落の74,201.10ポイントとなった。

TradingKey - 新たに就任したケビン・ウォルシュFRB（米連邦準備制度理事会）議長が主宰する金融政策決定会合が終了し、連邦公開市場委員会（FOMC）は、広く予想されていた通り、政策金利目標レンジを3.5%～3.75%で据え置いた。今回の会合の主な焦点は、金利決定そのものではなく、FRBの政策枠組みとコミュニケーションスタイルに対するウォルシュ議長による初の体系的な調整であった。初となるFOMC政策声明は抜本的に刷新され、従来の300語以上の長さから半分以下に削減されてわずか約130語となり、ウォルシュ体制下におけるFRBのコミュニケーションメカニズムの転換を示す最初の明確なシグナルとなった。

TradingKey - 東部時間6月17日、連邦準備制度理事会（FRB）の最新の金利決定声明は、今回の政策決定会合において金利の据え置きを決定し、フェデラル・ファンド（FF）金利の誘導目標を3.50%～3.75%の範囲に維持する一方、銀行システムにおける潤沢準備預金制度という金融政策枠組みを維持することを示した。今回のFRBの金利決定と同時に公表されたドットプロット（政策金利見通し）は、明確なタカ派的シグナルを送った。ドットプロットの中央値は3.8%となり、3月時点の予測である3.4%から大幅な上方修正となった。

TradingKey - トランプ米大統領がイランに対する軍事攻撃を再開する可能性に言及したことを受け、主要原油2指標は短期取引で急騰した。報道によると、トランプ氏は水曜日、現在イランと合意している覚書は最終合意ではなく、合意の進展に不満があれば、米国はイランへの軍事攻撃を再開する可能性があると述べた。

TradingKey - 6月16日の米株式市場の取引序盤、SpaceX（SPCX）はそれまでの上げ幅を消して反落した。報道時点で3.85%安の194.03ドルとなり、最新の時価総額は2兆5700億ドルに減少、一時的に全米第6位の企業となった。前日の取引では、SpaceXの時価総額は一時3兆ドルを突破し、マイクロソフト（MSFT）とアマゾン（AMZN）を上回って全米第4位の企業となった。その後は上げ幅を縮小し、売り出し価格である135ドルから約50%の上昇となる201.8ドルで取引を終えた。これにより、時価総額はマイクロソフトを下回るものの、アマゾンを上回り、公式に全米第5位の企業となった。